Меню

 
 
facebook
вконтакте

"Роснефть" фундаментально недооценена

В текущем году акции "Роснефти" не пользуются популярностью у инвесторов и находятся в боковике. Компания тесно сотрудничает с Венесуэлой, которая переживает острый экономический кризис и при этом находится в конфронтации с США. По информации Reuters, "Роснефть" выступает трейдером венесуэльской нефти, операции с которой находятся под санкциями США, поэтому рынок опасается, что к "Роснефти" могут быть применены меры.

В части финансовых результатов "Роснефть" показывает в текущем году динамику хуже сектора по причине форс-мажорных обстоятельств. По итогам I полугодия 2019 г. EBITDA компании выросла всего на 12% г/г в результате ограничений по приему нефти из-за инцидента на нефтепроводе "Дружба". Как следствие, свободный денежный поток за полугодие упал на 9% г/г несмотря на снижение капзатрат на 4% г/г.

Долговая нагрузка компании остается умеренной. Чистый долг "Роснефти" на конец I полугодия 2019 г. составил 45.7 млрд долл. против 41.1 млрд долл. на начало года: рост главным образом был вызван применением нового стандарта IAS 16. На конец I полугодия соотношение "Чистый долг/EBITDA" составляло 1,4.

Мы прогнозируем суммарные дивиденды по итогам 2019 г. в размере 27,1 руб. на акцию, что на 4% выше показателя за 2018 г. Согласно нашим расчетам, дивидендная доходность акций Роснефти по итогам 2019 г. составит 6,5%, что ниже среднеотраслевого уровня.

Согласно нашим оценкам, "Роснефть" фундаментально недооценена, однако мы считаем, что сложные отношения между Россией и Западом, как и ранее, будут сдерживать потенциал роста ее акций. Мы видим высокую вероятность того, что из-за этого акции компании будут находиться в боковике до тех пор, пока ситуация не улучшится. В качестве позитивных факторов в краткосрочном периоде мы отмечаем, вероятно, сильную отчетность за III квартал из-за положительного эффекта реализации запасов непроданной во II квартале нефти, в среднесрочном периоде - возможные льготы по месторождениям Западной Сибири, возможный пересмотр параметров программы выкупа акций, которая была анонсирована, но не была применена из-за недостаточной, по мнению менеджмента, дешевизны акций.

Роснефть

Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.

Сидоров Александр
Сидоров Александр
аналитик
ИК "Велес Капитал"

В лидерах рейтинга за год
и оцените материал  
6 пользователей оценили материал на 2,5.
В мой блог
и оставьте свой комментарий.
 
Обновить
07.10 17:39
Бабы с дедом внучка:
> 17:36 kyн цюх, пора прийти к консенсусу. относительно рубля
07.10 17:39
ДюкЪ:
> 17:35 Бабы с дедом внучка, я просто сказал...китайцы турист массовый....при чем здесь Натаха...каждый день на машине проезжаю и вижу...уважаемых юаневцев...
07.10 17:41
Бабы с дедом внучка:
> 17:39 ДюкЪ, бывает..каждый день мимо арки проезжаешь и не устаешь удивляться китайским туристам
07.10 17:44
ДюкЪ:
> 17:39 Бабы с дедом внучка, я бы больше хотел знать чем так не угодил евро...месяца три назад читал...процент евро в международных резерва увеличился...а бакса в той же копилочке стало меньше...и вдруг Минфин.или что такое...пишут, чтобы банки были осторожны с операциями в евро...и типа чуть ли не отрицательные ставки...что за развод???
07.10 17:45
Сенька-Жиган:
> 17:17 Трезвый Взгляд, так не могу. Я уж лучше письмо под "дворником" оставлю, сприколами.
07.10 17:46
ДюкЪ:
> 17:41 Бабы с дедом внучка, у меня была знакомая, которая решила через арку проехать...лет 20 назад было...оооо!!! сколько же она отдала денег и водки...жуть...
07.10 17:47
Бабы с дедом внучка:
> 17:44 ДюкЪ, сам то что по этому поводу думаешь?
07.10 17:48
kyн цю:
Лаборатория Касперского обнаружила правительственную хакерскую группировку из Узбекистана
07.10 17:49
ДюкЪ:
> 17:47 Бабы с дедом внучка, что за развод???...а мысли я отгоняю)
07.10 17:51
ДюкЪ:
> 17:48 kyн цю, воровали или слежка?
07.10 17:52
Бабы с дедом внучка:
> 17:49 ДюкЪ, ты себе льстишь:-)
07.10 17:53
ДюкЪ:
> 17:52 Бабы с дедом внучка, кто это сказал?...бабы ….дед...или внучка...здесь важно!
07.10 17:58
дворник:
> 17:36 kyн цю,

обнаглели совсем
07.10 18:01
дворник:
не успеешь глаза открыть,какие аналы из какого то голландского Рыба банка грозят

и Кунцю на волне Амстердама, радио - Yab Yum сообщает
07.10 18:08
Бабы с дедом внучка:
Корнер качу
07.10 18:09
Новости компаний: Грузооборот группы НМТП за 8 месяцев вырос на 7,9%
Объем перевалки наливных грузов вырос на 15%, навалочных грузов - снизился на 17,4% Подробнее >>
07.10 18:13
kyн цю:
> 18:01 дворник, Подымите мне веки: не вижу! — сказал подземным голосом Вий — и все сонмище кинулось подымать ему веки. «Не гляди! » — шепнул какой-то внутренний голос философу. Не вытерпел он и глянул.
07.10 18:17
ДюкЪ:
> 18:01 дворник, а что давай пойдем бытовым путем (народным)…я заметил в обменниках почти нет евро...и это уже было видно...как три -четыре месяца назад....валюта есть валюта...банки наверное и даже очень наверное увеличили закупку доллара или конвертировали в баксы...само государство подсказало не работать с евро...и что остается?.....как бы дедолларизация не вышла боком...

и оставьте свой комментарий.
 

Прогнозы «Ленты Финама»

 
Делайте прогнозы, набирайте баллы, участвуйте в конкурсах и получайте призы.
Курс доллара к рублю
на 31 октября
Яндекс
на 15 ноября
Россия на ЧЕ по футболу
на 12 июля