Меню

 
 
facebook
вконтакте

Риски торговых войн уступили место более прагматичному подходу

Глобальные рынки: главное. Общая ситуация на глобальных площадках в четверг не поменялась. Риски торговых войн уступили место более прагматичному подходу, основанному на фундаментальных факторах. Рост ВВП США и все еще приемлемые темпы инфляции вывели основные фондовые индикаторы на новые максимумы. В ЕМЕА регионе также доминировал позитив следом за уверенными торгами в Азии. Снижение USD и стабилизации доходностей UST дополняли эту картину. В Европе стоит упомянуть смешанные комментарии политиков относительно сценариев Brexit. Пятничные торги Азия открывает уверенным ростом и относительно слабым USD.

Валютный рынок. В четверг рубль вошел в топ-6 ЕМ валют по темпам роста к USD с результатом 0.84%. Внутридневные изменения происходили в диапазоне 66.20-66.56/USD при максимальных оборотах с начала недели. На фоне столь значительного роста рубля глава Минфина Антон Силуанов высказал предположение, что ЦБ может вернуться к идее возобновления покупок валюты раньше обозначенного срока (до конца 2018 года). Однако следом вышли комментарии зампреда ЦБ Ксении Юдаевой о том, что менять свое решение регулятор не намерен независимо от обстоятельств. Учитывая, что финальное решение за ЦБ, фактор отсутствия покупок валюты с рынка способен продолжить толкать рубль вверх, что будет позитивно не только для инфляции и инфляционных ожиданий, но и для перспектив экономического роста. Сегодня в преддверии выходных рубль вполне способен удержать завоеванные высоты, хотя сильного роста не ожидаем, особенно учитывая предстоящие консультации стран ОПЕК.

Денежный рынок. В условиях улучшения ситуации с рублевой ликвидностью в четверг ставки на денежном рынке оставались в диапазоне 6.80-7.25%. Это подтверждалось и небольшим (5-6 б.п.) снижением ставки Mosprime и средних ставок на рынке репо. RUONIA по итогам среды также опустилась ближе к 7%. Чтобы убрать избыток рублей, ЦБ провел депозитный аукцион "тонкой настройки" с лимитом 620 млрд. руб., однако банки разместили на его счета лишь 240 млрд. руб. Отметим, что за полтора месяца структурный профицит ликвидности в системе заметно сократился из-за приостановки операций ЦБ по покупке валюты. Однако вряд ли это должно повлиять на соотношение ключевых ставок, несмотря на существующие опасения игроков. На рынке овернайт FX свопов котировки выросли на 25-30 б.п. до 5.75% к концу дня, вслед за которыми сместились и более длинные ставки до года (+5-14 б.п.). XCCY свопы выросли на 4-5 б.п., IRS потеряли 1-2 б.п.

Долговой рынок. Темпы снижение доходностей на рынке ОФЗ в четверг замедлились: короткие и средние выпуски теряли около 2-3 б.п., длинные выпуски снижались незначительно в пределах 1-2 б.п. Несмотря на рост рубля, стабилизация рынка может быть связана как с масштабами уже произошедшей коррекции (т.е. соотношение риск-доходность по новым позициям может выглядеть не так привлекательно, чем раньше), так и с утечками в прессу параметров трехлетнего бюджета, предполагающего существенное увеличение внутренних заимствований со следующего года (2.4-2.6 трлн. руб. в год). Несмотря на то, что фактические объемы могут отличаться от плановых в случае реализации внешних рисков, для рынка это могло быть формальным поводом для занятия более осторожной позиции по ОФЗ.

Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.

Полевой Дмитрий
Полевой Дмитрий
главный экономист
РФПИ
участник рейтинга
и оцените материал  
2 пользователя оценили материал на 5.
В мой блог
и оставьте свой комментарий.
 
Обновить
21.09 10:25
Новости компаний: Украина готовит санкции против крымских химкомпаний
Украинское ведомство уверено, что санкции сделают невозможным экономические отношения компаний с Украиной и позволит ограничить или полностью прекратить отношения со странами ЕС Подробнее >>
21.09 10:26
fn593063:
в ленте нет даже любимицы всей ленты Александровны...
21.09 10:26
дворник:
ГРУша ты где?
 

Прогнозы «Ленты Финама»

 
Делайте прогнозы, набирайте баллы, участвуйте в конкурсах и получайте призы.
Курс доллара к рублю
на 29 декабря
Нефть Brent
на 28 декабря
Сбербанк АО
на 29 декабря