еще
*1945
Бесплатно по РФ для МТС, Билайн, МегаФон и Tele2
Звонок с сайта  
  • Про рынок
  • Брокерские услуги
  • Банк
  • Управление активами
  • Форекс
  • Обучение
  • О компании
 
 
facebook
вконтакте

Риск навеса акций ВТБ сохраняется

Новость

Чистая прибыль ВТБ в 2021 году составит 250-270 млрд рублей, сообщил член правления ВТБ Дмитрий Пьянов в ходе форума акционеров. "После 2022 года рассчитываем увеличивать чистую прибыль не менее чем ... Подробнее

Комментарий

ВТБ вчера представил финансовые результаты за апрель и 4М21 по МСФО. Чистая прибыль составила 29,5 млрд руб. (19% ROAE) в апреле 2021 г., сохранив месячный уровень, характерный для 1К21. Это вызвано сильной динамикой основного банковского дохода (чистый процентный доход вырос на 20% г/г; комиссионный доход вырос в два раза г/г) на фоне роста кредитов (+3,4% с начала года), сохраняющегося эффекта от снижения стоимости фондирования, а также роста транзакционной активности и комиссий за распространение страховых продуктов. Качество кредитов остается хорошим, стимулируя улучшение стоимости риска (-0,6 п. п. и -0,8 п. п. г/г до 1,1% и 0,8% за апрель и 4М21 соответственно). Более того, мы видим продолжающееся улучшение прочего дохода (на который больше не влияет обесценение непрофильных активов). Операционные расходы выросли на 9% г/г в апреле и, вероятно, их рост продолжит опережать инфляцию в ближайшие месяцы на фоне инвестиций в цифровизацию бизнеса.

В целом, результаты говорят о том, что ВТБ по-прежнему на пути к своим целевым показателям на 2021 год (250-270 млрд руб. чистой прибыли), что оказывает поддержку акциям банка. Акции ВТБ снизились на 13% в сравнении со своими максимумами 5 мая (против роста индекса Московской биржи на 4% и бумаг SBER RX на 1%) на фоне размещения 9,1% акций на прошлой неделе. Сейчас акции отыграли часть своих потерь, но все еще не выглядят дорогостоящими при коэффициентах 0,52x P/TBV 2021П (что соответствует дисконту на уровне 20% к среднему коэффициенту за последние два года) и 3,5x P/E при ROAE на уровне примерно 14% (16% ROATE) и дивидендной доходности на уровне примерно 11%. Последняя, тем не менее, зависит от уровня коэффициента достаточности капитала – Н20 составил 11,7% на конец апреля, по словам финансового директора ВТБ, что указывает на весьма низкую подушку безопасности при минимальных требованиях регулятора на уровне 11,5%. В то же время отметим, что риск навеса акций сохраняется, учитывая, что рынку чуть позже могут быть предложены еще 5,7% акций ВТБ (сейчас принадлежащих дочерним структурам Банка Открытие), согласно недавним публикациям в СМИ.

Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.

Кипнис Евгений
Кипнис Евгений
старший аналитик
"Альфа-Банк"
участник рейтинга
и оцените материал  
2 пользователя оценили материал на 2.
и оставьте свой комментарий.
 
Обновить
27.05 14:12
xron69:
В интересное время живем.Осталось дождаться инопланетян и нормалёк)
27.05 14:14
Бармен из Твери:
Технологическая сингулярность — гипотетический момент в будущем, когда технологическое развитие становится в принципе неуправляемым и необратимым, что порождает радикальные изменения (сингулярность) характера человеческой цивилизации.

Согласно одной из наиболее популярных версий гипотезы технологической сингулярности, именуемой «интеллектуальным взрывом» (эту концепцию выдвинул, в частности, британский математик и космолог Ирвинг Гуд[4]), обновляемый интеллектуальный агент (например, компьютер с сильным искусственным интеллектом) в конечном итоге может войти в «безудержную реакцию» циклов самосовершенствования, при этом каждое новое поколение искусственного интеллекта будет появляться всё быстрее, порождая своего рода «интеллектуальный взрыв» и создав в конечном счёте суперинтеллект, превосходящий интеллект всего человечества. (с)
27.05 14:15
Бармен из Твери:
вот я жду момента, когда компьютер с сильным искусственным интеллектом начнёт просчитывать альтернативные варианты истории
27.05 14:17
Бармен из Твери:
например, Ленин и Троцкий устранены тем или иным способом, пломбированного вагона не было, октябрьского переворота не было... и эсеры честно победили на выборах в УС
27.05 14:18
Бармен из Твери:
Россия пошла социалистическим путём, но без большевиков, гражданской войны и ГУЛАГа

и оставьте свой комментарий.
 

Прогнозы «Ленты Финама»

 
Делайте прогнозы, набирайте баллы, участвуйте в конкурсах и получайте призы.
Нефть Brent
на 1 сентября
Курс доллара к рублю
на 1 сентября
Ключевая ставка ЦБ
на 31 декабря