еще
Звонок с сайта Контакт-центр Клиентская поддержка Голосовой трейдинг Банковские карты Чат Форма обратной связи Связаться с пресс-службой
*1945
Бесплатно по РФ для МТС, Билайн, МегаФон и Tele2
Звонок с сайта  
  • Про рынок
  • Брокерские услуги
  • Банк
  • Управление активами
  • Форекс
  • Обучение
  • О компании

Меню

 
 
facebook
вконтакте

Результаты "РусГидро" за 3 квартал оказались лучше ожиданий

Новость

Прибыль "РусГидро" за 9 месяцев 2018 года по МСФО выросла на 40% - до 43,033 млрд рублей, следует из отчетности компании. Скорректированная на неденежные статьи чистая прибыль группы – ... Подробнее

Комментарий

Результаты "РусГидро" за 3К18 оказались лучше наших ожиданий в первую очередь благодаря тому, что компания получила больше субсидий в отчетном периоде, чем мы ожидали. Кроме того, за счет роста выработки и роста тарифа на тепло выручка компании выросла на 6,5% кв/кв., превысив наши ожидания. По итогам 9М18 выручка (с учетом субсидий) показала рост на 7,2%, EBITDA – на 13,1%, чистая прибыль – на 39,7%.

Конференц-звонок несколько разочаровал нас своей неинформативностью. Среди основных моментов отметим:

Негативно:

- менеджмент подтвердил ожидаемый рост цен на уголь в районе 20% для компании в 2019г.

- из всех дальневосточных строек до конца года планируется ввести только третья очередь Усть-Среднеканской ГЭС. Ввод Зарамагской ГЭС отложен на первую половину 2019 г.  По оценкам руководства, штраф за каждый месяц просрочки для нее составит около 40 млн руб.

- к сожалению, менеджмент не предоставил оценок участия в программе модернизации мощностей. Из-за отсутствия рыночного ценообразования на Дальнем Востоке пока невозможно условия участия компании и NPV таких проектов.   

- менеджмент подтвердил, что у Восточной ТЭЦ, введенной в 2018 г., нет тарифа на данный момент.

Нейтрально:

- конкретной дорожной карты по вхождению активов ДВЭУК менеджмент не предоставил. Возможно, в случае их консолидации, можно будет избежать дополнительной эмиссии акций

- капитальные затраты в 2018 г. должен сократиться на 22,3%, но это лишь означает перенос недостроенных объектов на будущие годы. Так, инвестпрограмма в 2019 должна вырасти на 19,8%, в 2021г – на 23,7%, а на 2022 г. – на 17%.

- руководство не стало давать прогнозы о ходе восстановления Загорской ГАЭС, информация ожидается в 1К19.

По итогам конференц-звонка мы подтверждаем целевую цену 0,51 руб. и рекомендацию ДЕРЖАТЬ. Мы сохраняем осторожный взгляд на акции компании, поскольку следующий триггер – отчетность за 12 месяцев 2018 г. может быть омрачена убытками от списания дебиторской задолженности и  основных средств. Поскольку менеджмент не подтвердил слухи о росте дивидендных выплат, то эти разовые списания могут привести к низкой чистой прибыли и, следовательно, низкой дивидендной доходности. Негативная реакция рынка связана, по нашему мнению, с низкой информативностью конференц-звонка, в котором хотелось бы слышать больше позитивных прогнозов.  

Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.

Адонин Алексей
Адонин Алексей
аналитик
ИК "Велес Капитал"
участник рейтинга
и оцените материал  
3 пользователя оценили материал на 3,7.
11.12 20:30
Весьвниках:
вместо того штобы приехать к этой лыковой с приставами и фсе у нее отобрать в пользу партии, они ей сена привезли, твари.... а вместо того штобы расстрелять на месте фрукты... да што шь это за страна такая?
11.12 20:32
Весьвниках:
пойду доширакуса заточу.... ато чо та разволновался.... кипиточку бы еще.... ну да хер с ним так похрущу
11.12 20:35
Весьвниках:
Перед Россией сегодня стоит задача подъема национальной экономики, чтобы темпы роста народного хозяйства сначала приблизились, а затем и стали выше среднемировых, причем эту магистральную линию, в свое время, обозначил и президент РФ Владимир Путин.
Бгггггг))))))))))))))))
11.12 20:36
Весьвниках:
чо там? приближаемся? не? Не видать там красной армии?)))
11.12 20:40
Весьвниках:
> 19:57 кишкомот, фашисты уже рядом
11.12 20:42
Весьвниках:
уже в думе, правительстве.... Ну ничего... Скоро наш вождь их заметит и поганой метлой их....
11.12 20:43
Весьвниках:
Щас... найду телефон губера тамбофского... пусть кипиточка привезет мне.... А чем я не отшельник? сменял питер на тамбофский козлятник.... Ну как по сле такова он мне кипяточку не привезет....
11.12 20:47
душманы:
> 20:43 Весьвниках,
11.12 20:47
DIGITAL DOG:
Мы же не хотим, что было как в Париже?

Да, когда в стране с помощью переворота, обманом выведя народ на баррикады - страна захвачена и установлена власть олигархата и "дикого капитализма" - мы уже не хотим, что бы было как в Париже...
11.12 20:48
DIGITAL DOG:
"Приказано праздновать". Детские утренники для Солженицына

Сегодня в Москве открыли памятник Александру Солженицыну, приурочив это к столетию писателя, в Кисловодске, как по разнарядке, проходят утренники, а в Большом Театре даже поставили оперу к юбилейной дате.

Президент Владимир Путин принял участие в торжественном мероприятии, перед этим глава государства обсудил в Кремле итоги госпроекта по увековечиванию памяти жертв политических репрессий. Путин во время церемонии в Таганском районе говорил о том, что Солженицын отстаивал ценность нравственных законов, на которых зиждется здоровье любого общества. «Он четко разделял подлинную, настоящую народную Россию и особенности тоталитарной системы, которая принесла страдания и тяжелые испытания для миллионов людей», - сказал Путин про Солженицына.
 

Прогнозы «Ленты Финама»

 
Делайте прогнозы, набирайте баллы, участвуйте в конкурсах и получайте призы.
Нефть Brent
на 30 декабря
Индекс РТС
на 30 декабря
Курс доллара к рублю
на 30 декабря