Меню

 
 
facebook
вконтакте

Рентабельность производства "Норникеля" останется на высоком уровне

Новость

"Норникель" объявит дивиденды по итогам 2019 года в мае, следует из презентации компании. Выплаты будут произведены в июле 2020 года. Согласно дивидендной политике компании, утвержденной в июле ... Подробнее

Новость

Чистая прибыль "Норникеля" по МСФО по итогам 2019 года выросла до $5,966 млрд против $3,059 млрд годом ранее, следует из отчетности компании. Консолидированная выручка увеличилась на 16% ... Подробнее

Комментарий

В условиях сильного роста рынка сегодня, любая положительная новость отыгрывается вдвойне позитивно. Кроме того, рост усиливается закрытием коротких позиций, которых, судя по всему, было немалое количество. Фундаментальные факторы в текущей ситуации уступают место краткосрочным спекулятивным мотивам, однако новость о том, что JPM поднимает таргет, тоже повлияло на динамику. Долгосрочные прогнозы сейчас не надежны, однако, если цена на никель, которая вблизи минимума с 2018 года, не пойдет ниже, то, на наш взгляд, стоит держать акции. Несмотря на снижение цены на металл и спроса со стороны стран-импортеров, рентабельность производства останется на высоком уровне, не менее 45% по показателю EBITDA, а обесценение рубля способствует поддержанию рентабельности. Размер дивиденда, по нашему мнению, не будет сокращаться в 2020 году по сравнению с прошлым годом.

С точки зрения среднесрочных оценок, надо отметить, что выручка "Норникеля" по итогам 2019 г. выросла на 16% до $13,6 млрд, EBITDA – на 27% до $7,9 млрд, а чистая прибыль – на 95% до $5,96 млрд. Чистая прибыль заметно превысила наши сравнительно консервативные прогнозы. Причина - сравнительно активный рост цен на палладий и никель. Дефицит палладия в 2020 г. продолжит расти, и, по оценкам компании, он достигнет 0,9 млн унций против 0,55 млн унций в 2019 году.

Несмотря на прогнозируемое "Норникелем" снижение производства палладия в 2020 году на 7,5%, в целом - с учетом повышения в конце 2019 года стоимости производимых компанией металлов - информация о производстве платины и палладия "Норникелем" в 2019 году в рамках нашей модели транслируется в 4% повышение оценочной прибыли компании за 2020 год. При этом, ожидаемые компанией дивидендные выплаты по итогам 2019 года пока не пересмотрены, составляют 1222,6 на акцию или 6% к текущим ценам. Оценка целевой справедливой стоимости обыкновенной акции ПАО "ГМК "Норильский никель" составляет 23927,02 за штуку на конец 2020 года. Наши оценки консервативны, учитывают стабильные – по отношению к ценам на середину декабря 2019 года – цены на медь, палладий, никель и платину до конца 2020 года.

Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.

Ващенко Георгий
Ващенко Георгий
начальник управления операций на российском рынке
ИК "Фридом Финанс"
участник рейтинга
и оцените материал  
1 пользователь оценил материал на 5.
и оставьте свой комментарий.
 
Обновить
24.03 17:42
Сенька-Жиган:
> 17:36 alev_1, не дустом пронимать надо, а делами праведными.
24.03 17:44
.mika66:
лен воск пшеница - вот что можем миру дать. уголь и пушнина уже отвалились...:))
24.03 17:44
kyн цю:
> 17:38 ММBБ350, после введения эмбарго на игорь иваныча и у нас так будет - 50 литров за 20 рублей
24.03 17:45
Веcтников:
> 17:33 .mika66, да, подстрелили на взлёте. Как советская власть симеонов. :-((
24.03 17:48
ХАЛК777:
> 17:45 Веcтников, Не кощунствуй упырь.. А то тебя шлёпнут за Симеонов...
24.03 17:49
kyн цю:
24 марта подло убит российский император Павел I (1754-1801). Почему молчат Поклонская и РПЦ?
24.03 17:50
.mika66:
Власти регионов в России ждут серьезные проблемы в связи с пандемией, и им нужно к ним готовиться заранее, утверждает Собянин. Эти слова прозвучали на фоне требований о расширении карантинного режима на всю Россию

спасайся кто может...:)
24.03 17:51
alev_1:
> 17:42 Сенька-Жиган, эка загнул ты.
Фанатиков только дустом-коронавирусом.)
24.03 17:52
.mika66:
у нас 65 летние еще работают - какой нах карантин...:))
24.03 17:52
дедокъ:
> 17:46 alev_1, не кощунствуй, отщепенец.
24.03 17:53
тит пулло:
> 17:44 .mika66, ты архаичен ,нефть и газ,а лучше продукты глубокой переработки.
24.03 17:55
Веcтников:
> 17:49 kyн цю, а Витковский книгу про это написал. И не одну. Точнее - одну, но в 4-х томах.
24.03 17:56
тит пулло:
> 16:40 Веcтников, тебя же не убил,адаптировался
24.03 17:56
кун цю:
> 17:55 Веcтников, книгу про то, Почему молчат Поклонская и РПЦ? Или про это только 2 тома?
24.03 17:58
тит пулло:
Так то кроме нефти,энергетика,вон атомщики говорят во Франции станцию строим на новом типе реактора.
24.03 17:59
кун цю:
> 17:55 Веcтников, 24 марта 1921 года родился Василий Сталин.
В годы Войны Василий боевые вылеты совершал без парашюта.. Для него было совершенно недопустимо попасть в плен и в случае если его подобьют, он не оставлял себе никаких шансов остаться в живых..
А почему Витковский книгу не написал о воспитании Василия его Великим Отцом?
24.03 18:07
alev_1:
> 17:52 дедокъ, пока "герои" 37-38-го спрятаны под грифом секретно, тема не закрыта.
Отмена льгот репрессированным и реабилитированным в 2004-ом при гаранте не закрыта также.
Это уже мало кого касается, но предлагаю просто заткнуться.)

и оставьте свой комментарий.
 

Прогнозы «Ленты Финама»

 
Делайте прогнозы, набирайте баллы, участвуйте в конкурсах и получайте призы.
Сбербанк АО
на 17 апреля
Нефть Brent
на 1 мая
Россия на ЧЕ по футболу
на 12 июля