еще
Звонок с сайта Контакт-центр Клиентская поддержка Голосовой трейдинг Банковские карты Чат Форма обратной связи Связаться с пресс-службой
*1945
Бесплатно по РФ для МТС, Билайн, МегаФон и Tele2
Звонок с сайта  
  • Про рынок
  • Брокерские услуги
  • Банк
  • Управление активами
  • Форекс
  • Обучение
  • О компании

Меню

 
 
facebook
вконтакте

По итогам года "Магниту" удастся нарастить рентабельность EBITDA минимум на 10 бп

Новость

Чистая прибыль "Магнита" за 1 квартал 2021 года по МСФО увеличилась на 158,8% год к году и составила 10,9 млрд руб.Об этом сообщила торговая сеть. Рентабельность чистой прибыли выросла на 162 б. п. ... Подробнее

Комментарий

"Магнит" представил свои неаудированные финансовые и операционные результаты за 1К 2021 г. Выручка и EBITDA были незначительно слабее консенсуса. Сильное влияние на продажи оказал эффект высокой базы сравнения во второй половине марта, а рентабельность EBITDA соответствовала нашим ожиданиям и прежним заявлениям менеджмента. Ритейлер подтвердил свои планы на текущий год - он откроет 2 тыс. магазинов (gross), а также обновит еще 700 торговых точек. Мы сохраняем уверенность, что по итогам года "Магниту" удастся нарастить рентабельность EBITDA минимум на 10 б.п., до 7,1%, а рост продаж ускорится в будущих отчетных периодах. Наша рекомендация для акций компании остается "Покупать" с целевой ценой 6 314 руб. за бумагу.

Выручка Магнита в 1К 2021 г. выросла на 5,8% г/г при росте розничных продаж на 6,3% г/г. В первые 2,5 месяца квартала рост чистой розничной выручки составил 9,1% г/г, а во второй половине марта рост сменился падением на уровне 4,6% г/г, что ожидаемо исказило общие результаты. Эффект от высокой базы сравнения оказался сильнее, чем мы закладывали в прогнозах, но мы по-прежнему ожидаем ускорения роста продаж в следующих отчетных периодах. Уже во второй половине апреля негативный эффект начал ослабевать, и рост продаж за месяц в целом составлял более 6% против +1,8% г/г в марте. Сопоставимые продажи в 1К выросли на 4,1% при росте среднего чека на 14,9% и падении трафика на 9,4%. Структура LFL-показателей остается под влиянием эффектов пандемии, когда покупатели ходят в магазины реже, но покупают больше за раз. Торговая площадь увеличилась на 4,5% г/г против роста на 3,6% г/г в предыдущем квартале, а открыто было 407 магазинов (gross). На наш взгляд, открытия будут ускоряться в следующих кварталах, что позволит быстрее наращивать торговую площадь.

Продолжается развитие онлайн-проектов. Сейчас компания выполняет около 9,5 тыс. заказов в день, а run-rate выручки последней недели марта составляет 4,1 млрд руб. E-commerce охватывает более 1,3 тыс. магазинов ритейлера в 58 регионах.  

Валовая рентабельность выросла сразу на 74 б.п. г/г, до 23,4%. Компания отмечает, что доля промо в продажах была стабильна г/г и ожидаемо снизилась кв/кв в силу сезонных факторов. Динамика по большей части связана с улучшением коммерческих условий у поставщиков, а также значительным снижением товарных потерь (-61 б.п. г/г). Логистические затраты незначительно увеличились в связи с программой по повышению доступности товаров на полках. Расширение программы лояльности по-прежнему оказывает некоторое негативное влияние на рентабельность. По итогам квартала доля покупок с использованием карт лояльности составила 68% от продаж.

Улучшение валовой маржи и контроль SG&A затрат позволили улучшить рентабельность EBITDA на 1 п.п., до 7%. Общая сумма долга сократилась г/г, а стоимость заимствований теперь находится на рекордно низком уровне в 5,9%, что позволило снизить чистые процентные расходы более чем на 30% г/г. В силу роста рентабельности, а также снижения финансовых расходов и потерь на курсовых разницах чистая прибыль выросла сразу в 2,6 раза, до 10,9 млрд руб.  

Мы отмечаем положительную динамику в оборачиваемости запасов. Несмотря на рост продаж и инфляцию, запасы уменьшились г/г более чем на 5%. Капитальные затраты увеличились на 16% г/г на фоне ускорения открытий и обновлений.

В ходе звонка менеджмент поделился некоторыми подробностями пилотных проектов. В частности, у дискаунтеров рост LFL-продаж составляет около 20% в основном за счет увеличения трафика. Все пилотные магазины уже работают с положительной рентабельностью EBITDA и чистой прибыли. Оборачиваемость запасов в данном формате на 30-40% выше, а CAPEX ниже чем в магазинах "у дома". В текущем году "Магнит" может открыть до 200 дискаунтеров "Моя цена" в рамках расширения пилота.

Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.

Михайлин Артем
Михайлин Артем
аналитик
ИК "Велес Капитал"
участник рейтинга
и оцените материал  
Ваша оценка будет первой!
и оставьте свой комментарий.
 
Обновить
30.04 15:31
Новости компаний: Чистая прибыль по РСБУ "Энел России" увеличилась на 5,32% за 1 квартал 2021 года
Компания получила выручку в размере 12,3 млрд рублей, что на 55,8% меньше, чем годом ранее Подробнее >>
30.04 15:31
Новости компаний: Запрет на экспорт бензина из РФ предлагается сроком на 3 месяца - проект
Ограничение может распространяться на бензин марок Аи-80, Аи-92, Аи-95, Аи-98, а также некоторые виды легких дистиллятов  Подробнее >>
30.04 15:35
Новости компаний: Чистая прибыль ОГК-2 по РСБУ за 1 квартал 2021 года уменьшилась на 11,6%
Выручка компании выросла на 7%  Подробнее >>
30.04 15:36
Пастор АншлагЪ:
Внимание!
Наберите в емкоCти воду и поставьте ок0ло монитора!
Даю Установку на рост!
30.04 15:38
Gerakakl:
> 15:27 жук-тиран,у него стальные-мокрый асфальт.)))
30.04 15:39
Gerakakl:
Смывной бачек подойдет?)))
30.04 15:42
Новости компаний: Турция стала 63-й страной, в которой зарегистрирована вакцина "Спутник V"
Ранее РФПИ и турецкая компания Viscoran İlaç объявили о сотрудничестве для производства в стране вакцины "Спутник V". Viscoran İlaç планирует начать выпуск в течение ближайших месяцев на нескольких предприятиях Подробнее >>
30.04 15:44
Бабка в тапках:
нефть на 15 баксах будет через полгода,,
а где будет рашн рынок?
и будет ли вообще...
ситуация напряженная до нельзя
30.04 15:46
Новости компаний: Инфляция в РФ замедлится, и к концу года может выйти на 4% или чуть больше - Силуанов
По данным Росстата, годовая инфляция в России по итогам марта ускорилась до 5,8% с февральских 5,7%  Подробнее >>
30.04 15:49
Бабка в тапках:
аэрофлот, неизвестно, полетит ли вообще когда-нибудь...
чтоб полететь столько бабла надо (просто огромное бабло) гос-ву проще всех на воздушные шары пересадить.

и оставьте свой комментарий.
 

Прогнозы «Ленты Финама»

 
Делайте прогнозы, набирайте баллы, участвуйте в конкурсах и получайте призы.
Россия на ЧЕ по футболу
на 12 июля