Меню

 
 
facebook
вконтакте

Разворот инфляционной траектории произошел быстрее рыночных ожиданий

Денежный рынок: Баланс инструментов Банка России поддержал увеличение остатков на корсчетах. После проведения расчетов по ключевым операциям в среду – погашение КОБР-30 (610 млрд руб.) и размещение средств на недельном депозите (лишь 540 млрд руб. против 1.4 трлн руб., накопленных с учетом депозита тонкой настройки) – кредитные организации резко нарастили остатки на корсчетах в Банке России (2.8 трлн руб., +1.4 трлн руб.).

Такой резкий скачок не выглядит неординарным в контексте начала нового периода усреднения с 13 мая и, как следствие, возвращения "невостребованных" запасов ликвидности с депозитов на корсчета. Тем не менее, приток средств от погашения КОБР-30 может создать временный избыток ликвидности и усилить давление на ставки фондирования (Ruonia о/н 5.51% 13 мая, валютный о/н своп 5.48% на закрытие 14 мая).

Соответственно, по мере нормализации автономных факторов ликвидности (в частности, оборота наличности и ее возврат на счета в банках) подобный навес может создать поддержку для сегмента госбумаг с привязкой к Ruonia, особенно в целях поддержания метрик ликвидности.

Макроэкономика: Недельная инфляция в РФ прошла пик и вернулась к нормальной сезонности. По данным Росстата, прирост индекса потребительских цен оказался нулевым с 7 по 12 мая. Стоит отметить, что такой прирост сопоставим со значением в 2019 году на второй неделе мая и соответствует нормальной сезонной модели движения цен. В годовом выражении, инфляция сумела зафиксировать маржинальное замедление (с 3.13% г/г до 3.11% г/г) впервые за два месяца.

Разворот инфляционной траектории произошел значительно быстрее наших и рыночных ожиданий. Мы по-прежнему видим риски второй волны повышения цен на непродовольственные товары после снятия карантинных ограничений. Однако, учитывая текущую динамику, инфляция едва ли сможет значительно и надолго превысить целевой уровень в 4%. В текущих условиях у Банка России значительно повышается свобода действий и открывается возможность для дальнейшего активного снижения ставки (SGe: -100 бп до конца года, включая -50 бп в июне).

Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.

Аналитики
Аналитики
"Росбанк"
и оцените материал  
2 пользователя оценили материал на 4.
и оставьте свой комментарий.
 
Обновить
15.05 13:03
дворник:
> 12:54 дворник,

короче Ервандыч, должен положить в 3 раунде этого Тони Гидденса

но он пока маневрирует. Позиционная борба
15.05 13:04
кишкомот:
Не пора ли порыгать ?
15.05 13:06
Золотoй Теленoк™:
Если не опохмелиться, то можно и инсульт схватить, а не то, что поблевать
15.05 13:06
Золотoй Теленoк™:
Просто порыгать
15.05 13:13
Gerakakl:
> 13:04 кишкомот, после обеда самое то.Если еще Эльвирка двумя пальцами поможет.))
15.05 13:15
дворник:
отберите у Эльвирки Квик и рыгайте сколько вылезет
15.05 13:15
дворник:
ушёл спать
15.05 13:16
кишкомот:
> 13:13 Gerakakl, у нее щя пальцы в другом месте
15.05 13:18
Gerakakl:
> 13:15 дворник, вторым Соросом будешь?
15.05 13:19
Gerakakl:
> 13:16 кишкомот, неужели у Юдаевой шалят?

и оставьте свой комментарий.
 

Прогнозы «Ленты Финама»

 
Делайте прогнозы, набирайте баллы, участвуйте в конкурсах и получайте призы.
Россия на ЧЕ по футболу
на 12 июля
Курс доллара к рублю
на 1 июля
Нефть Brent
на 1 июля