Меню

 
 
facebook
вконтакте

Растет вероятность снижения годовой инфляции до 3%

Рубль сбалансирован, но есть вероятность ослабления, так как неопределенность в переговорах США - Китай усилилась.

Вчера рубль колебался у отметки 63,8 за доллар. Негативный эффект от падения цен на нефть на 2,5% был нейтрализован общим укреплением валют развивающихся рынков. Кроме того, как только доллар поднимался выше 63,8 руб., активизировались продажи валюты со стороны экспортеров, а при движении ниже 63,7 его начинали покупать нерезиденты.

Вчера вечером рискофобия усилилась из-за обострения ситуации в Гонконге и связанных с этим осложнений в американо-китайских отношениях. Сенат США принял законопроект, предусматривающий введение санкций в отношении чиновников, причастных к нарушению прав человека в Гонконге. Этот документ также обязывает власти США ежегодно пересматривать предоставленный Гонконгу статус привилегированного торгового партнера. Китай пообещал принять ответные меры, если закон вступит в силу, и это вполне вероятно: законопроект уже одобрен квалифицированным большинством в обеих палатах Конгресса (что исключает возможность президентского вето), поэтому Дональду Трампу будет очень трудно помешать законодателям.

Такое развитие событий в целом было ожидаемым, однако одобренный членами нижней палаты и сенаторами документ ставит под вопрос перспективы "первой фазы" американо-китайского торгового соглашения в 2019 году. Более того, вице-президент США Майк Пенс вчера вечером отметил, что любые договоренности с Пекином будут затруднены, если власти КНР применят насилие к протестующим жителям Гонконга. Тем временем в Wall Street Journal появилась информация о том, что китайские спецслужбы применяли пытки к бывшему сотруднику британского консульства в Гонконге.

На этом фоне валюты развивающихся рынков сегодня утром подешевели на 0,2%. Рубль отстал от аналогов, потеряв 0,4%, а пара USD/RUB преодолела отметку 64. Оборот валютных торгов вырос, что указывает на увеличение продаж валюты экспортерами.

Мы полагаем, что этот процесс продолжится, поскольку приближается период налоговых выплат, и в результате курс рубля, вероятно, стабилизируется около 64 за доллар. Вместе с тем следует отметить, что сейчас выше вероятность ослабления рубля, т. к. в последние недели в торговых переговорах США и Китая не было существенного прогресса, а сейчас напряженность между двумя странами усилилась из-за событий в Гонконге.

Сегодня важной новостью для рынка также будет протокол последнего заседания ФРС США. Этот документ вряд ли сильно повлияет на ход торгов, поскольку ФРС дала понять, что некоторое время не будет менять ставки, и рынок был вполне доволен этим решением. В то же время протокол, вероятно, прояснит, какие факторы могут способствовать дальнейшему снижению ставок ФРС.

Прогноз. Мы ожидаем, что сегодня пара USD/RUB будет торговаться около 64, но не исключен и ее резкий рост при усилении напряженности между США и Китаем.

Процентные ставки: Во вторник утром на рынке ОФЗ наблюдалось усиление спроса, который начал формироваться к вечеру в понедельник. Вчера во второй половине дня снижение доходности набрало темпы после того, как Минфин решил не размещать сегодня на аукционах номинальный выпуск, а ограничиться только выпуском ОФЗ-24020 с переменным купоном (июль 2022). По итогам вторника доходность снизилась на 3-4 б. п. в середине кривой и на 5-8 б. п. у выпусков от семи лет включительно. Оборот на рынке вырос до 46 млрд руб., продавали в основном нерезиденты, а покупали - локальные участники рынка.

Мы полагаем, что оставшийся объем флоутера (31 млрд руб.) будет размещен сегодня. На наш взгляд, спрос розничных инвесторов на этот выпуск обусловлен быстрым снижением и без того небольших ставок по розничным депозитам.

Сегодня ожидается выступление главы ЦБ РФ Эльвиры Набиуллиной. Также выйдут данные по недельной инфляции. Напомним, что за период, завершившийся 11 ноября, недельная инфляция в России снова вернулась к нулевой отметке. Таким образом, растет вероятность того, что к концу декабря годовая инфляция может уменьшиться до 3%. Хорошие новости от главы ЦБ или благоприятные данные по инфляции могут вызвать очередной виток снижения рублевых ставок.

Средневзвешенная ставка валютного свопа овернайт вчера осталась на прежнем уровне - 6,54%. Ставка МБК выросла с 6,42% до 6,47%.

Ставки валютных свопов длиннее овернайт следовали за курсом рубля и закрылись без изменений при низких оборотах, а ставки процентных свопов почти не менялись на протяжении всего дня, только под вечер вновь появилась малоактивная продажа в пятилетних свопах со стороны нерезидентов.

Прогноз. Комментарии Эльвиры Набиуллиной или данные по инфляции сегодня могут способствовать снижению доходности ОФЗ еще на 2-3 б. п.

Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.

и оцените материал  
2 пользователя оценили материал на 2,5.
В мой блог
и оставьте свой комментарий.
 
Обновить
20.11 14:07
DIGITAL DOG:
фроруме=фороруме
20.11 14:07
DIGITAL DOG:
фроруме=форуме
20.11 14:09
DIGITAL DOG:
ну, всё ...
"нацлидер" исполнил свою арию на форуме...
"гарант" доволен перспективами фр рф...
теперь можно больше не держать рынок
20.11 14:11
Новости компаний: Путин обратил внимание на достижения российского фондового рынка
В этом году основной индекс Московской биржи обновил исторический максимум. Капитализация российского рынка акций превысила 48 трлн рублей или 45% ВВП  Подробнее >>
20.11 14:12
СВИНОматка:
надо жрать папир!
рынок не рос еще!
20.11 14:13
Новости компаний: Путин считает, что акции "Газпрома" недооценены
Владимир Путин заявил, что капитализация "Газпрома" продолжит рост  Подробнее >>
20.11 14:13
DIGITAL DOG:
меня одного напрягает, что из года в год уже десятки лет на всевозможных форумах по несколько раз в году все эти правители, "эффективные менеджеры", "элита" - называемые властью - говорят и произносят одни и те же фразы, толкут воду в ступе, а страна не только не развивается - она скатывается на уровни царской России
20.11 14:14
СВИНОматка:
осле, рашке еще расти и расти!
20.11 14:15
патриот.:
> 14:07 DIGITAL DOG,
это путин что-ли с утра хапнул гп под выступление?

и оставьте свой комментарий.
 

Прогнозы «Ленты Финама»

 
Делайте прогнозы, набирайте баллы, участвуйте в конкурсах и получайте призы.
Курс доллара к рублю
на 30 декабря
Транзит газа через Украину
на 1 января
Индекс какой отрасли будет лучшим в 2020 году на Мосбирже?
на 31 декабря