еще
Звонок с сайта Контакт-центр Клиентская поддержка Голосовой трейдинг Банковские карты Чат Форма обратной связи Связаться с пресс-службой
*1945
Бесплатно по РФ для МТС, Билайн, МегаФон и Tele2
Звонок с сайта  
  • Про рынок
  • Брокерские услуги
  • Банк
  • Управление активами
  • Форекс
  • Обучение
  • О компании

Меню

 
 
facebook
вконтакте

Публикация "мягких" протоколов ФРС привела к небольшой коррекции

Текущие настроения. На рынках растет неопределенность: рост розничных продаж в США привели к укреплению доллара и росту рефляционных ожиданий США в начале недели, обеспечив рост доходности UST-10.

Однако публикация "мягких" протоколов ФРС привела к небольшой коррекции. Позитив на рынках зависит от настроя центральных банков и потому уязвим к потенциальному ужесточению риторики. На сырьевых рынках продолжается рост, который отчасти связан с медленным восстановлением добычи в США, но отчасти и временными погодными факторами, что также провоцирует коррекционные настроения.

Сегменты валютного и долгового рынков РФ под давлением, несмотря на рост цен на нефть и конструктивный настрой нерезидентов: за последние 5 дней наблюдался приток иностранных инвестиций в ОФЗ на 0,4 млрд долл. после оттока 0,8 млрд долл. неделей ранее. Размещение ОФЗ на 81 млрд руб. можно считать успешным, хотя для этого Минфину пришлось предложить более высокую доходность. ЦБ РФ подтвердил настрой на ужесточение ДКП, не исключив повышение ключевой ставки в 2021 и возращение в диапазон 5-6% в 2022-23 гг. Сильные данные по потреблению и ускорение инфляции до 5,4% г/г в середине февраля выглядят для инвесторов убедительными аргументами в пользу данного сценария.

Ключевые темы недели. Выступление главы ФРС перед Конгрессом по ДКП (вт, ср) в центре внимания. Для того, чтобы избежать нового раунда нервозности, главе ФРС будет необходимо выразить умеренный оптимизм относительно экономики и подтвердить спокойствие относительно инфляционных рисков. При этом вероятный рост доходов и расходов домохозяйств (пт) за январь (благодаря пособиям по безработице) может способствовать некоторому укреплению доллара к основным валютам. Поддержка Конгрессом пакета стимулов на $1,9 трлн. (пт) может усилить позитивные ожидания по экономике и усилить рефляционные настроения. В начале недели МИД ЕС будут обсуждать санкции в отношении РФ (пн). Наиболее вероятным сценарием является пакет персональных санкций относительно ограниченной группы лиц и организаций по образцу Списка Магнитского. Для рынка это нейтрально, так как он не затрагивает госдолг, сектора экономики или проект Северный поток-2. После решения будет подготовлен санкционный список, который потом рассмотрят члены ЕС.

В РФ активность в начале недели будет пониженной в связи с длинными выходными (вс-вт). В ближайшие дни участники рынка могут обратить внимание на судебное заседание по делу А. Навального (сб) и встречу президентов РФ и Белоруссии (пн) по вопросам экономической интеграции между странами.

Основное внимание в РФ направлено на инфляцию (чт), которая сохраняется на уровне 0,2% н/н и продолжает ускоряться в годовом выражении. Большая часть текущей динамики носит временный характер, однако многочисленные сообщения о росте цен на различные продукты на фоне попыток правительства сдерживать цены может стать фактором более длительного сохранения повышенных инфляционных ожиданий, которые могут оказаться самораскручивающимися.

Наши прогнозы по ИПЦ 5,5% г/г в 1К21 и 3,7% г/г на 2021 г. имеют высокий риск превышения, что также ставит под вопрос способность ЦБ РФ избежать повышения ставки в этом году. При этом, учитывая высокую волатильность текущих статданных, мы сомневаемся в активных действиях ЦБ РФ на ближайших заседаниях.

Из прочих событий следует отметить завершение выплат НДС, акцизов и НДПИ на 0,7 трлн. руб. (чт), которые должны пройти спокойно в условиях нормализации Минфином операций по возврату ликвидности через банковские депозиты и инструменты репо.

Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.

Аналитики
Аналитики
ING Bank
участник рейтинга
и оцените материал  
Ваша оценка будет первой!
и оставьте свой комментарий.
 
Обновить
 

Прогнозы «Ленты Финама»

 
Делайте прогнозы, набирайте баллы, участвуйте в конкурсах и получайте призы.
Россия на ЧЕ по футболу
на 12 июля
Индекс РТС
на 1 февраля
Курс доллара к рублю
на 1 февраля