еще
Звонок с сайта Контакт-центр Клиентская поддержка Голосовой трейдинг Банковские карты Чат Форма обратной связи Связаться с пресс-службой
*1945
Бесплатно по РФ для МТС, Билайн, МегаФон и Tele2
Звонок с сайта  
  • Про рынок
  • Брокерские услуги
  • Банк
  • Управление активами
  • Форекс
  • Обучение
  • О компании

Меню

 
 
facebook
вконтакте

Продажи "Магнита" за 1 квартал могли увеличиться на 7%

Магнит представит свои неаудированные финансовые и операционные результаты за 1К 2021 г. в четверг 29-го апреля. В силу эффекта высокой базы, сформированного в том числе ажиотажным спросом, рост продаж мог замедлится по итогам квартала до 7,0%. При этом, согласно нашим оценкам, ритейлер продемонстрирует заметно более высокую рентабельность в сравнении с 1К 2020 г. Первый квартал мог стать низшей точкой роста в этом году и далее мы ожидаем некоторого ускорения в выручке при стабильном уровне рентабельности EBITDA выше 7%. Наша рекомендация для акций Магнита "Покупать" с целевой ценой 6 314 руб. за бумагу.

Продажи ритейлера за период могли увеличится на 7,0% г/г до 402,5 млрд руб. против роста на 10,6% г/г в 4К прошлого года. Согласно нашим прогнозам, Магнит открыл за квартал 372 магазина (net), включая 200 магазинов "у дома" и еще 172 дрогери. Такое количество открытий позволяет увеличить торговую площадь на 4,6% г/г против роста на 3,6% г/г в 4К 2020 г. По итогам февраля и марта 2020 г. у Магнита была сформирована крайне высокая база сравнения так как рост чистой розничной выручки в эти периоды составлял 19,5% и 21% соответственно. При этом, как сообщал менеджмент компании в ходе звонка с аналитиками, рост сопоставимых продаж в январе был на уровне последнего квартала 2020 г. (7,5%), а выручка росла двузначными темпами. В феврале рост LFL-продаж ускорился и был еще быстрее в начале марта, но во второй половине марта на фоне высокой базы относительные темпы роста должны были оказаться значительно слабее. Похожую динамику мы уже могли наблюдать в операционных результатах X5 Retail Group. Разницу между ростом торговой площади и выручи мы оцениваем в 2,4%.

Рентабельность валовой прибыли, на наш взгляд, была на 0,9 п.п. выше, чем в прошлом году и составила 23,6%. Такой результат мог стать следствием повышения плотности продаж, стабильного показателя промо, улучшения взаимодействия с поставщиками, снижения товарных потерь и роста доли высокомаржинального сегмента дрогери в выручке. При контроле за затратами SG&A рентабельность EBITDA до расходов на программу долгосрочной мотивации составит 7,1%, что на 1 п.п. выше сопоставимого показателя прошлого года. За вычетом LTI в размере 220 млн руб. рентабельность EBITDA могла составить 7%. Чиста прибыль, по нашим оценкам, увеличилась на 149% г/г до 10,5 млрд руб. благодаря росту выручки, улучшению рентабельности и снижению финансовых расходов при оптимизации долговой нагрузки и процентных ставок.

В день выхода результатов менеджмент Магнита проведет конференц-звонок. Он назначен на 17:00. Мы полагаем, что руководство компании сообщит предварительные итоги апреля, а также расскажет о своих ожиданиях относительно 2К и года в целом. Также, может быть раскрыто больше информации о развитии онлайн-сегмента и новых форматов.

Финансовые результаты, млн руб.

1К 2020

1К 2021П

+/-

Выручка

376 038

402 505

7%

EBITDA

22 744

28 296

24,4%

Рентабельность EBITDA

6%

7%

1 п.п.

Чистая прибыль

4 201

10 463

149,0%

Рентабельность чистой прибыли

1,1%

2,6%

1,5 п.п.

Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.

Михайлин Артем
Михайлин Артем
аналитик
ИК "Велес Капитал"
участник рейтинга
и оцените материал  
Ваша оценка будет первой!
и оставьте свой комментарий.
 
Обновить
28.04 15:32
КЕН©:
> 15:09 NERV*, На неделю. С 19-го.
28.04 15:33
Kto100:
> 15:32 КЕН©, доложи результаты
Кто пришёл на клевер фри в фэйсбук
28.04 15:37
КЕН©:
> 15:33 Kto100, прийди да посмотри сам
28.04 15:39
КЕН©:
раскомандовался тут
 

Прогнозы «Ленты Финама»

 
Делайте прогнозы, набирайте баллы, участвуйте в конкурсах и получайте призы.
Россия на ЧЕ по футболу
на 12 июля