еще
Звонок с сайта Контакт-центр Клиентская поддержка Голосовой трейдинг Банковские карты Чат Форма обратной связи Связаться с пресс-службой
*1945
Бесплатно по РФ для МТС, Билайн, МегаФон и Tele2
Звонок с сайта  
  • Про рынок
  • Брокерские услуги
  • Банк
  • Управление активами
  • Форекс
  • Обучение
  • О компании

Меню

 
 
facebook
вконтакте

При развитии "медвежьего" тренда акции Morgan Stanley могут подешеветь до $54

Прибыль на акцию инвестбанка Morgan Stanley (MS) выросла на 39,2% г/г, до $1,81. Чистая прибыль увеличилась на 51,2% г/г, до $3,38 млрд. Драйвером роста прибыль обеспечило приобретение финансовой корпорации E*TRADE, которое с четвертого квартала 2020 года входит в бизнес-сегмент по управлению капиталом (Wealth Management segment). За четвертый календарный квартал выручка от трейдинга (Sales and Trading) увеличилась на 32% год к году, достигнув $4,22 млрд. Эта динамика отразила высокую доходность финансовых инструментов на фоне усиления клиентской активности, особенно в части деривативов. Выручка от инвестиционного банкинга поднялась на 46,07% г/г, до  $2,30 млрд, благодаря повышенной активности на рынке первичных размещений.

Резервы под ожидаемые кредитные убытки за квартал составили лишь $5 млн, сигнализируя об оптимистичных ожиданиях менеджмента в отношении восстановления глобальной экономической активности. Стоимость риска за 2020 год составила 0,40%, что соответствует нашим прогнозам, предполагавшим достижение плато в предыдущем квартале. Morgan Stanley в течение последних лет наращивал кредитный портфель, который на конец года составил около $162 млрд, его доля в общих активах достигла 14,5%.

Чистая выручка банка за четвертый квартал 2020 года увеличилась на 25,63%, до $13,64 млрд. Позитивную динамику обеспечило повышение чистых процентных доходов на 30,56% г/г, до $1,87 млрд, на фоне опережающего снижения процентных расходов (-85% г/г). Процентные доходы упали на 43% г/г, а непроцентные увеличились до $11,77 млрд (+25% г/г). Усиление активности на рынках капитала не будет устойчивым в долгосрочной перспективе, даже при реализации оптимистичного сценария в отношении синергии от поглощения E*TRADE и Eaton Vance.

Чистая выручка Morgan Stanley в сегменте Institutional Securities увеличилась на 39% г/г, до $7 млрд, в сегменте Wealth Management - на 24% г/г, до $5,68 млрд.  Направление Investment Management  зафиксировало снижение выручки на 19% г/г, до $1,1 млрд. Лидером роста чистой прибыли стал Institutional Securities с результатом +134% г/г, до $2,4 млрд. Чистая прибыль сегмента Investment Management за четвертый квартал упала на 30% г/г, до $0,16 млрд, а в сегменте Wealth Management показатель сократился на 10% г/г ввиду повышения расходов на компенсацию, а также затраты связанные с интеграцией  E*TRADE в операционную деятельность компании. Операционные затраты увеличились на 35% г/г и составили $4,61 млрд.

Результаты Morgan Stanley за четвертый квартал 2020-го выглядят сильнее, чем показатели банков, которые специализируются на кредитовании. У корпорации достаточный запас акционерного капитала первого уровня (CET1), равный 17,7%. Она сохраняет возможность платить дивиденды и возобновить программу обратного выкупа акций, а также покрывать потенциальные кредитные убытки.

Базовый таргет по акции MS - $61, при развитии "медвежьего" тренда акция может подешеветь до $54, в случае реализации "бычьего" сценария котировка не превысит $66. Мы считаем, что на фоне других корпораций финансового сектора Morgan Stanley выглядит достаточно сильно, но на данный момент ее бумаги значительно перекуплены. В нынешнем году финансовый сектор столкнется с повышенной волатильностью, которая будет двояко отражаться на динамике акций банков. Мы рекомендуем продавать акции MS.

Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.

Сурков Георгий
Сурков Георгий
аналитик
"Фридом Финанс"
участник рейтинга
и оцените материал  
Ваша оценка будет первой!
и оставьте свой комментарий.
 
Обновить
21.01 16:10
Золотoй Теленoк™:
Часы надевают или одевают?)))) наверное надевают все же))))
21.01 16:10
xron69:
ты чо во мне цыгана обнаружил?)) Никогда ничего не носил,ну крестик с Соловков серебряный копеечный,на такой же копеечной цепочке)
21.01 16:12
Золотoй Теленoк™:
Ну ты там че-т предусмотри, не ровен час тебе крышка наступит)
21.01 16:14
кишкомот:
Золотой ролекс теперь, пожалуй, моветон.
Касио - норм
21.01 16:17
Золотoй Теленoк™:
> 16:14 кишкомот, та че толку, на телефоне время смотришь, даже, когда часы на руке
21.01 16:18
Золотoй Теленoк™:
.
VANZAI
21.01 16:18
xron69:
неа,обманываю крестик из Саввино-Сторожевского,а цепочку на Валааме брал,предыдущая порвалась.
21.01 16:18
параноидальный таракан:
у вадалеев с этим траблы)
21.01 16:20
xron69:
> 16:17 Золотoй Теленoк™, ну пульс измеряют,шаги считают,количество бассейнов,в моменте если телефона нет ответить можно,да температуру за бортом.
21.01 16:22
Сенька-Жиган:
> 16:10 xron69, -)
21.01 16:22
Золотoй Теленoк™:
> 16:20 xron69, бутафория
21.01 16:23
xron69:
Вот и выходные закончились,спал да плавал,вот щас еще поеду поплаваю)
21.01 16:23
ветеран 1812:
xron69,новичком его,новичком!
21.01 16:23
xron69:
> 16:22 Золотoй Теленoк™, сам ты аллегория))
21.01 16:23
Бармен из Твери:
белки на участок вернуЛись (лесные, а не эти)

и боцман в ленте

к чему бы это?
21.01 16:24
xron69:
> 16:23 Бармен из Твери, ну щас птицы свалят.
21.01 16:24
параноидальный таракан:
> 16:23 xron69, фантазии веснухина:)

и оставьте свой комментарий.
 

Прогнозы «Ленты Финама»

 
Делайте прогнозы, набирайте баллы, участвуйте в конкурсах и получайте призы.
Россия на ЧЕ по футболу
на 12 июля