еще
*1945
Бесплатно по РФ для МТС, Билайн, МегаФон и Tele2
Звонок с сайта  
  • Про рынок
  • Брокерские услуги
  • Банк
  • Управление активами
  • Форекс
  • Обучение
  • О компании
 
 
facebook
вконтакте

При благоприятном внешнем фоне не исключено снижение ставки ЦБ РФ ниже 4% в 4 квартале 2020 года

Новость

Банк России не планирует смещать диапазон нейтральной ставки ниже 5%, сказала глава Банка России Эльвира Набиуллина на конференции по итогам заседания совета директоров ЦБ по денежно-кредитной ... Подробнее

Новость

Совет директоров Банка России 19 июня 2020 года принял решение снизить ключевую ставку на 100 б.п., до 4,5% годовых. Следующее заседание совета директоров Банка России, на котором будет ... Подробнее

Комментарий

Текущие настроения на рынках DM и ЕМ осторожные на фоне роста числа новых случаев коронавируса и смешанных данных макростатистики США: розничная торговля за май выросла на 17,7% м/м (ожидалось 8,4%), но объем новых пособий по безработице за неделю оказался хуже ожиданий (1,5 млн против ожидаемых 1,3 млн). ФРС объявила о скупке корпоративных бондов на $750 млрд, но сократила покупки UST до $20 млрд/нед. (баланс ФРС снизился впервые с конца февраля - на $84,2 млрд за неделю). Brent' выросла на 8,9% н/н после объявления ОПЕК+ об ужесточении мер за несоблюдение соглашения о сокращении добычи.

Российский рынок в плюсе. На фоне дорожающей нефти USD/RUB укрепился на 1,1% н/н, дисконт к аналогам сократился на 1 п.п. до 8.0%. Банк России снизил ставку на 100 б.п. до 4,50%, и дал мягкий комментарий, отметив дезинфляционные факторы, которые будут способствовать приближению инфляции к нижней границе прогнозных 3,8-4,8% на конец 2020 года, и объявил о возможном пересмотре диапазона нейтральной ставки с 6-7% до 5-6%.

Ключевые темы недели. В США выйдет статистика по рынку жилья (пн) и товарам длительного пользования (чт). Низкие ипотечные ставки поддерживают рынок – в мае рост продаж домов на вторичном рынке может составить 4,2% м/м, с ускорением в июне-июле из-за транзакционного лага. Рост заказов на товары длительного пользования в мае ожидается лишь на 9- 10% м/м из-за низкой базы апреля и слабости промсектора. Промышленность сейчас остается "ахиллесовой пятой" экономики США - в мае ее рост составил лишь 1,4% м/м (ожидалось – 2,9%), что может продолжить давить на динамику инвестиций и занятость.

На этой неделе будут также опубликованы индексы PMI США (вт) и ЕС (вт), которые окажутся лучше показателей апреля-мая, но, вероятно, всё же укажут на продолжение спада экономической активности. В ЕС выйдет также индекс потребительской уверенности (пн).

Из глобальных событий немаловажным будет пересмотр апрельского прогноза МВФ (ср), вероятно, в сторону более пессимистичных ожиданий Всемирного банка и ОЭСР.

В РФ из-за отложенного празднования Дня победы (ср) аукционы ОФЗ перенесены на вторник. Ожидаются выплаты НДС, акцизов и НДПИ (чт) на общую сумму в 0,7 трлн руб., что вряд ли повлияет на денежный и валютный рынки в условиях расширения дефицита бюджета.

Э. Набиуллина представит в Госдуме годовой отчет ЦБ РФ за 2019 г. (вт), где подчеркнет "голубиный" настрой. ЦБ будет акцентировать внимание на снижении ставки как способе стимулирования экономической активности и ускорения ИПЦ до целевых 4,0% (что актуально в условиях роста безработицы до 6,1% в мае и по-прежнему сильного падения розничной торговли в -19,2% г/г в мае и ИПЦ в пределах 3,0-3,1% г/г). При этом возможности монетарного стимулирования экономики РФ, на наш взгляд, ограниченны (по сравнению с бюджетными мерами), и значимым мотивом действий ЦБ является минимизация рисков оттока капитала.

Снижение диапазона реальных ставок в странах-аналогах РФ с +0,2%/+4,4% до -1,3%/+1,9% за полгода (за счет политики мировых ЦБ) позволило и российскому ЦБ стать более агрессивным. При этом реальная ставка в РФ остается выше средней среди аналогов, что предполагает потенциал безрискового для капитального счета снижения ключевой ставки 50 б.п. в ближайшие месяцы. При благоприятном внешнем фоне и снижении инфляционных ожиданий в РФ не исключено снижение ставки ЦБ ниже 4,0% в 4К20 или в 2021 г. Возврат в нейтральный диапазон 5-6% выглядит как отдаленная перспектива.

Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.

Аналитики
Аналитики
ING Bank
участник рейтинга
и оцените материал  
1 пользователь оценил материал на 5.
22.06 10:44
.Wid:
> 10:34 патриот.,

Конечно, не ходить, мы без тебя, гнойного прыща, и прыщавых навальнят обойдёмся легко!
22.06 10:45
патриот.:
Все прыщи голосуют за Пукина!!!
22.06 10:50
.Wid:
> 10:37 Веcтников,

Да ладно тебе! Если хочешь род продлить, то и продолжаешь, как наши родители после войны в коммуналках, бараках. А молодёжь просто о продолжении наслаждения Слабак я, не могу выразить свою мысль( думает.
22.06 10:50
Новости компаний: "КАМАЗ" планирует вложить в развитие производства около 50 млрд рублей
В текущем 2020 году "КАМАЗ" планирует потратить 10 млрд. руб. в том числе на создание современной линии сборки автомобиля, а также на создание газового двигателя Р6  Подробнее >>
22.06 10:51
.Wid:
Слабак я = потребл...м
22.06 10:51
ExoCet:
Полицейского, душившего Флойда, разрешили охранять только белым надзирателям (Гордон)
22.06 10:56
Веcтников:
> 10:50 .Wid, вообще-то у наших родителей после войны впереди был социализм, а не перенос пенсионного возраста, приватизации, частная собственность и Мавзолей за власовскими фанерками.С похабными глумливыми улыбками лживого Вкрадчивого антисоветчикам.
22.06 10:56
Веcтников:
антисоветчика.
22.06 10:57
Веcтников:
> 10:51 ExoCet, боятся, что полицейский ещё и чёрного надзирателя придушит? Логично - жизнь чёрного имеет значение.
22.06 10:59
DIGITAL DOG:
> 10:56 Веcтников, поэтому люди знали что что их дети будут сыты, будут иметь работу, и будут жить лучше - за это моно было жизнь положить - а сейчас что... идти погибать за олигархов...За Путина!.. за Алишер Бурхановича!... за Чубайса!
22.06 10:59
westnikoff:
Ленточный прыщик в посте от 10-45 полностью признался, что пойдет голосовать ЗА поправки. А мозг другим парит из-за того, чтобы оказаться на избирательном участке первым. Его понять можно, должен же он как то отмстить пиндосам за отрицательную нефть, съевшую его многолетние накопления в две штуки баксов.
22.06 11:02
westnikoff:
> 10:56 Веcтников, Коллега, Вы просто забыли, что при совке мужики редко доживали до заявленной пенсии в 60 лет. Из-за жутких условий труда и пьянства.
22.06 11:02
патриот.:
В Москве толпы народу на улицах и в рестиках, пробки и каждый день падает число зараженных и умерших по официальным данным. Как это объяснить?
22.06 11:03
патриот.:
Прыщ-Проститут - за обнуленыша.
22.06 11:05
westnikoff:
> 10:59 DIGITAL DOG, За хрущева и горбачева Вы бы хоть сейчас в могилу легли. Верно, коллега? За сталина то сто пудов. Но тогда бы Вас и так уложили без Вашей просьбы.
 

Прогнозы «Ленты Финама»

 
Делайте прогнозы, набирайте баллы, участвуйте в конкурсах и получайте призы.
Ключевая ставка ЦБ
на 31 декабря
Курс доллара к рублю
на 1 октября
Мечел
на 1 октября