Меню

 
 
facebook
вконтакте

Переоценка "Яндекс.Такси" сможет способствовать позитивной динамике акций "Яндекса"

Новость

Консолидированная выручка "Яндекса" в 3 квартале 2018 года по US GAAP выросла по сравнению с аналогичным показателем за третий квартал 2017 года на 39% - до 32,6 млрд рублей (496,6 млн долларов США). ... Подробнее

Комментарий

"Яндекс" - растущий бизнес, несмотря на новости (Buy). Финансовые и операционные показатели выглядят сильно. Выручка от поискового сервиса (82% от общей выручки) за 3К2018 повысилась на 26% до 26,7 млрд р. Как за счёт роста поисковых запросов, так и за счёт повышения стоимости рекламы (12% и 2% соответственно по сравнению с 3К2017).

Выручка от Такси увеличилась на 344% при росте числа поездок на такси на 131% YoY по сравнению с 3К2017. При этом, по заявлениям Генерального Директора, А.Ю. Воложа, сегмент Такси сумел выйти на прибыльность.

Падение стоимости "Яндекса" на фоне новостей о приобретении "Сбербанком" мы видим, как возможность для удачного входа в компанию.

Акции Яндекса с 10.2016 года

Внутренние и внешние факторы могут создать фон для роста акций.

Внутренние факторы развития

"Яндекс" является лидером интернет-экономики России. Этот рынок обещает развиваться: e-intensity России находится на 39 месте из 85 стран, анализируемых BCG. При этом есть потенциал для роста, так как цифровая зрелость российской экономики находится на уровне лидеров 5-8 летней давности. Рост других направлений бизнеса не замедляется. с конца 3К2018 компания купила 100% долю в Едадиле и мажоритарную в Партии Еды. Также был запущен Яндекс.Клауд.

Внешние факторы развития

Позитивную динамику стоимости акций "Яндекса" может создать переоценка "Яндекс".Такси на фоне IPO Lyft в марте-апреле 2019 и Uber во второй половине 2019, что даст рыночную оценку для аналогов Яндекс.Такси и позволит рынку переоценить этот актив.

СП между "Яндексом" и Uber получило post-money оценку $3,8 млрд в момент сделки. От того, как пройдут IPO Uber и Lyft, зависит оценка Яндекс.Такси. В случае, если IPO компаний пройдёт в соответствие с ожиданиями, то, используя средний мультипликатор P/S этих компаний 13,7х, оценка Яндекс.Такси останется примерно на том же уровне ($3,5 млрд). При этом мы считаем, что оценка, применённая к Яндекс.Такси, может быть ближе к Uber, 20,6х, чем к Lyft, 6,8х:

-Uber, как и Яндекс.Такси, является лидером своего рынка онлайн-такси, в отличие от Lyft.

-В рамках СП "Яндекс.Такси пользуется брендом Uber.

Upside может составить до 25% при IPO в соответствие с ожиданиями. При этом любое отклонение от них может существенно изменить капитализацию "Яндекса". Так, увеличение/снижение акций Uber и Lyft на 20% изменит капитализацию "Яндекса" на $750 млн/-$600 млн. Мы считаем, что IPO скорее пройдут выше ожиданий, учитывая состояние рынка IPO Америки 2П2018.

Оценка Яндекса, млрд руб

Риски

Акции компании могут быть подвержены волатильности в случае повторения новостей относительно покупки компании "Сбербанком". 

Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.

Invest Heroes
Invest Heroes
автор стратегий на Comon

участник рейтинга
и оцените материал  
1 пользователь оценил материал на 2.
В мой блог
и оставьте свой комментарий.
 
Обновить
31.10 17:22
Обзоры и идеи: Акции Pfizer оправдывают ставки консервативных инвесторов
За последние месяцы Pfizer получила хорошие известия от регулятивных органов, одобривших новые препараты компании для лечения некоторых видов рака, что может стать достойным подспорьем для дальнейшего укрепления акций  Подробнее >>
31.10 17:25
Веcтников:
Леруа Мерлен графини Паниной //

Блин. Зачем я это повторил за Барменом? До сих пор послевкусие как от французских булок эскадрона гусар летучих... :-((
31.10 17:26
КЕН©:
баксу осталось 3 минуты
31.10 17:27
Веcтников:
> 17:26 КЕН©, вот так. Сразу с угроз. Даже Хроня себе этого последнее время не позволяет...
31.10 17:29
АНГЕЛЫ:
Райффазенбанк: предстоящий рост цен на бензин заставит ЦБ поднять ставку
Если рост цен на бензин продолжится, Центральный банк снова повысит процентные ставки.
31.10 17:31
АНГЕЛЫ:
Британия приступила к конфискации имущества подозрительных богачей
31.10 17:31
КЕН©:
> 17:27 Веcтников, угроза??.... а при совке это была бы Благая Весть
31.10 17:33
АНГЕЛЫ:
баксы завтра 66...
31.10 17:35
дворник:
> 16:57 Wid_, ясно. Кургиняна на первом смотришь?
31.10 17:35
Новости компаний: Олег Тиньков купил GDR холдинга TCS Group на $3,5 млн
Информацию об этом разместила компания на сайте Лондонской фондовой биржи Подробнее >>
31.10 17:36
Веcтников:
> 17:31 КЕН©, для меня ещё вчера вечером - тоже. Не потому что я выписался из совков, а потому что с утра в лонге оказался.
31.10 17:44
Бармен из Твери:
> 17:25 Веcтников,

не-не-не, "графиня" Панина не наша, ни разу не четвёртыесуткипылаютстаницы, пластиковый фейк

Мы с обоими братьями из древнего (но мелкого) рода МихАлковых, с поручиком ГолицЫным и корнетом Обленским смотрим на неё как на... ну в общем как на предмет для стёба
31.10 17:45
Бармен из Твери:
ранний ужин, до 18:00 (типа ЗОЖ)

убыл короч

и оставьте свой комментарий.
 

Прогнозы «Ленты Финама»

 
Делайте прогнозы, набирайте баллы, участвуйте в конкурсах и получайте призы.
Курс доллара к рублю
на 29 декабря
Нефть Brent
на 28 декабря
Сбербанк АО
на 29 декабря