Меню

 
 
facebook
вконтакте

Позитивное влияние на результаты "Северстали" за 2 квартал окажет начало сезона строительства

Новость

Чистая прибыль "Северстали" за 1 квартал по МСФО сократилась на 7,2% и составила $428 млн. Выручка Группы за три месяца 2019 снизилась на 6,5% к предыдущему году до $2,031 млрд. Снижение выручки ... Подробнее

Комментарий

Вчера "Северсталь" опубликовала финансовые результаты за 1К19, которые соответствуют нашим ожиданиям и консенсус-прогнозам.

EBITDA упала на 16,5% по сравнению с 4К18 до $663 млн. Как мы и ожидали, это произошло на фоне снижения цен на сталь и уменьшения продаж железорудных окатышей. Как и в прошлом году, "Северсталь" реализует программу, направленную на повышение EBITDA на $350 млн по сравнению с прошлым годом (при условии сохранения цен на тех же уровнях) за счет мер в области маркетинга и сокращения издержек, а также наращивания объемов. В 1К19 "Северсталь" показала рост EBITDA на $106 млн по сравнению с 1К18 благодаря этой программе, в основном за счет мер в сфере продаж и маркетинга.

Интегрированная денежная себестоимость слябов повысилась на 6% по сравнению с 4К18 до $220 на тонну вследствие 25%-го роста денежной себестоимости угля на Воркутауголь и 25%-го повышения денежной себестоимости железорудной продукции на Олконе. Это было вызвано сезонным снижением добычи угля и железной руды, и в 2К19 ситуация должна улучшиться.

Как мы и ожидали, 1К19 отличался невысокими капвложениями, всего $209 млн (даже чуть ниже уровня 4К18), что соответствует лишь 14% прогноза компании по капвложениям на этот год ($1,45 млрд). Это обстоятельство в сочетании с высвобождением $75 млн оборотного капитала поддержало свободные денежные потоки после выплаты процентов, которые в результате выросли на 67% с уровня 4К18 до $389 млн, что соответствует доходности 2,9%. Таким образом, дивидендные выплаты за 1К19 в размере $455 млн, анонсированные на прошлой неделе, соответствуют 117% свободных денежных потоков после выплаты процентов.

"Северсталь" ожидает, что на ее результаты за 2К19 позитивно повлияют начало сезона строительства и повышение цен на железную руду в 1К19 ("Северсталь" продает железорудные окатыши в рамках контрактов, заключенных на несколько месяцев; таким образом, спотовые цены отражаются на прибыли компании с задержкой).

Как отмечалось в нашем обзоре, в сезон строительства цены на сталь могут получить поддержку, однако ближе к 3К19 они могут оказаться под давлением, особенно если цены на сырье (уголь и железную руду) не смогут удержаться выше уровней консенсус-прогноза на весь 2019 год. С учетом спотовых цен на сталь и сырье и курса USD/RUB "Северсталь" торгуется с дивидендной доходностью 11%, что в целом на уровне российских аналогов. Мы сохраняем рекомендацию ДЕРЖАТЬ акции "Северстали".

Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.

и оцените материал  
3 пользователя оценили материал на 5.
В мой блог
и оставьте свой комментарий.
 
Обновить
23.04 15:48
DIGITAL DOG:
В семи китайских городах заработала сеть 5G

В семи городах Китая – Пекине, Шанхае, Гуанчжоу, Шэньчжэне, Нанкине, Ханчжоу и новой экономической зоне Сюнъань – запущена испытательная связь мобильного Интернета пятого поколения 5G "7+33+n". В 33 городах будут созданы "горячие точки", и еще в нескольких городах заработают заказные спецсети 5G.

О запуске сети сообщил председатель корпорации China Unicom Ван Сяочу, передает РИА Новости. Он сделал свое заявление в Шанхае, на конференции по развитию инноваций 5G.

Лицензии на использование тестовых частот 5G имеют все три основных сотовых оператора Китая — China Telecom, China Mobile и China Unicom.

Скорость обмена данными в сети 5G – более 10 Гбит в секунду. Это в 30 раз быстрее, чем в сети 4G.
23.04 15:50
Веcтников:
> 15:48 DIGITAL DOG, широко шагает в будущее коммунистический Китай!
23.04 15:51
DIGITAL DOG:
> 15:50 Веcтников, плановая экономика!
23.04 15:54
Разбор полетов: Каникулы строгого режима - как быть с ипотекой в трудной жизненной ситуации
Привлекательность условий ипотечных каникул явно потребует разъяснительной работы: на фоне дискуссии о достаточности шестимесячного периода возникают и более предметные вопросы о том, что именно заемщик должен делать в это время, если необходимость в ипотечных каникулах вызвана экономическими мотивами  Подробнее >>
23.04 15:55
fn593063:
чемодан, вокзал, Пекин!
23.04 15:57
кишкомот:
Хазин на йехе за Сталина топит и пнтисемитизьму ражжыгает ))

и оставьте свой комментарий.
 

Прогнозы «Ленты Финама»

 
Делайте прогнозы, набирайте баллы, участвуйте в конкурсах и получайте призы.
Победитель ЧМ2019 по хоккею
на 26 мая
Курс доллара к рублю
на 28 июня
Отбор на ЧЕ 2020 по футболу. Сборная России
на 19 ноября