Меню

 
 
facebook
вконтакте

Повышенная волатильность в рубле сохранится

Основные фондовые индексы по итогам торгов в четверг показали уверенное и почти синхронизированное снижение. Помимо сохраняющихся опасений относительно распространения вируса, основное внимание было сосредоточено на данных по ВВП США за 2К20, который сократился на 32.9% (за квартал в годовом выражении) против ожиданий -34.5%. Несмотря на это, падение стало рекордным за всю историю. Неожиданным стал рост числа "активных" обращений по безработице, указывая на возобновившееся ухудшение ситуации к дате окончания программы выплаты пособий по безработице в US$600 на человека в неделю, затрагивающей более 30 млн человек.

Сегодня цифры по ВВП Еврозоны дадут понимание глубины спада в Старом свете, и вчерашние цифры по Германии и Франции указывают на сопоставимое снижение. Однако в Европе был зафиксирован рост индексов деловой активности, указывая на продолжающееся восстановление. В целом рынки восприняли статистику с негативным пиететом в отношении доллара, который сегодня утром продолжает свое уверенное падение к основным валютам. Опубликованные финансовые результаты основных IT-гигантов оказались лучше ожиданий, но серьезной поддержки общим настроениям это не оказало. Сегодня, правда, азиатские и европейские акции начинают день умеренным оптимизмом после новостей о дальнейшем росте индексов PMI в Китае, указавших на продолжающееся восстановление деловой активности. В целом, настроения на рынке остаются смешанными, толкая цены на золото вверх и доходности US-Treasuries вниз. Нефтяные цены остаются вблизи US$43/брл после вчерашнего непродолжительного снижения до US$41.40/брл., опасения за баланс спроса и предложения сохраняются.

Рубль вчера показал второй худший результат (снижение на 0.8% к USD и почти на 1.3% к EUR) среди основных ЕМ валют, несмотря на косвенную поддержку от снижающихся котировок доллара на мировом рынке. Причины кроются в конвертации крупных дивидендных выплат, совпавших по времени с окончанием налоговых платежей и периодом значительных распродаж на рынке ОФЗ и в российских акциях, вызванных ухудшением внешнего фона. Полагаем, что для ряда нерезидентов столь значительное снижение рубля в последние дни могло быть триггером к закрытию позиций, которые открывались по сопоставимым уровням в апреле-мае. Повышенная волатильность в рубле в краткосрочном периоде может сохраниться, учитывая комбинацию дивидендного фактора и неустойчивого внешнего фона. Также сегодня на рынке возможны потоки, связанные с окончанием месяца.

В более долгосрочной перспективе существенных внутренних рисков для рубля пока не видим, поскольку фактор дивидендов очень скоро сойдет на нет, а уже произошедшее ослабление российской валюты позволит естественным образом сдержать восстановление импорта, поддержать экспорт и платежный баланс. Однако основные угрозы сосредоточены вовне: неопределенная ситуация в глобальной экономике, переоцененность фондовых индексов и предстоящие выборы в США.

 

Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.

Полевой Дмитрий
Полевой Дмитрий
главный экономист
РФПИ
участник рейтинга
и оцените материал  
Ваша оценка будет первой!
и оставьте свой комментарий.
 
Обновить
31.07 12:07
kyн цю:
Губернатор ЯНАО заразился коронавирусом
31.07 12:07
Новости компаний: Путин поручил продумать дополнительные меры поддержки граждан, лишившихся вкладов
Соответствующее поручение президент дал правительству и Банку России Подробнее >>
31.07 12:09
Веcтников:
> 11:47 kyн цю, да. Простолюдины сами просили прогрессивную шкалу. Ну вот и получили.
31.07 12:15
DIGITAL DOG:
Кокорину и Мамаеву хотят заменить приговор на новый, защита просит оправдать футболистов и заплатить им компенсацию за безвинно отсиженное в колонии
 

Прогнозы «Ленты Финама»

 
Делайте прогнозы, набирайте баллы, участвуйте в конкурсах и получайте призы.
Золото
на 31 августа
Курс доллара к рублю
на 1 сентября
Нефть Brent
на 15 сентября