Меню

 
 
facebook
вконтакте

Потенциал роста "ЛУКОЙЛа" составляет 7-10%

Причина падения.  Коррекция акций Лукойла с конца апреля до середины мая обусловлена глобальным падением спроса на риск после бурного роста с начала года и новым витком торгового противостояния между США и Китаем.

За последние два дня акции Лукойла потеряли порядка 4,5%. Это связано с полугодовым пересмотром индекса MSCI Russia, результаты которого были объявлены 13 мая в 23:00 мск.

В нашем обзоре мы указывали на то, что по итогам ребалансировки вес Лукойла в индексе может снизиться на 1,3% в связи с сокращением доли акций в свободном обращении (free-float, FF) с 65%, до 55%, после того как компания с сентября 2018 г. по 30 апреля 2019 г. выкупила 31 млн своих акций, или 4,1% от общего объема. В этих условиях мы оценивали отток пассивных денег из бумаг компании в $65–70 млн, что чуть больше среднедневного торгового оборота.

В итоге MSCI объявил о том, что доля акций в свободном обращении опустилась на 10%, до 55%, а вес уменьшился на 3,5%. Таким образом, отток пассивных фондов должен составить $200 млн, что эквивалентно обороту двух-трех торговых сессий. Отток активных фондов может достичь $250 млн.

За последние два дня объем торгов составил $175 млн и $97 млн соответственно при среднем обороте в $70 млн. Следовательно, мы можем утверждать, что отток прекратился, и фактор MSCI уже в цене.

Новый вес Лукойла в MSCI Russia. Официально изменения по итогам ребалансировки вступят в силу 28 мая. По нашей оценке, новый вес в индексе составит 16,3% вместо 19,8% до ребалансировки. Тем самым Лукойл занимает сейчас второе место после Сбербанка (19,14%), незначительно опережая Газпром.

Зачем покупать Лукойл? Оставшийся объём обратного выкупа – около $400 млн, что эквивалентно шести средним торговым оборотам за день. Выкуп завершится через месяц. Лукойл торгуется на 22% ниже своего целевого уровня и на 7% ниже бенчмарка ММВБ с начала года, вопреки тому, что у компании – самый большой free cash flow.

Мы ожидаем сильных финансовых результатов за первый квартал по МСФО, которые объявят 29 мая 2019 г.

Мы считаем, что коррекция на развивающихся и развитых рынках близится к концу в связи с попытками США и Китая заключить торговые соглашения на предстоящем в конце июня саммите G-20 в Японии.

ЛУКОЙЛ

Источник: Bloomberg, ITI Capital

Текущая цена: 5 065 руб.
Таргет 1 (краткосрочный уровень): 5 436 руб. (100-дневная скользящая средняя)
Срок: до конца июня.
Таргет 2 (фундаментальный уровень): 5 800 руб. (оценка ITI Capital)
Срок: до конца года.
Stop/Loss: 4 800 руб.

Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.

Луцко Искандер
Луцко Искандер
главный инвестиционный стратег
ITI Capital
участник рейтинга
и оцените материал  
3 пользователя оценили материал на 5.
В мой блог
16.05 13:30
alien11:
Константин Бочкарёв, твиттер
16.05 13:31
Новости компаний: "Севергрупп" увеличила долю в "Ленте" до 49,38%
"Севергрупп" Алексея Мордашова увеличила долю в "Ленте" с 46,4% до 49,38% Подробнее >>
16.05 13:31
Stitch73:
ссамое сстрёмное, что если с точкой входа более -менее понятно, то точку выхода определить бывает затруднительно
16.05 13:33
Stitch73:
если бы кто знал мою тосску по ссильному плечууу
16.05 13:34
Адмирал КолчакЪ:
То есть не этот вот звонок Любимова, в прямом эфире - мы не позволим вам оскорблять наших ведущих (Дану Борисову, если кто не помнит)
16.05 13:34
Новости компаний: "ЛУКОЙЛ" намерен уменьшить уставный капитал путем аннулирования части акций
Вопрос внесен в повестку годового общего собрания акционеров, которое пройдет 20 июня Подробнее >>
16.05 13:36
Адмирал КолчакЪ:
то есть вот всё это местное быдло, ники "старики", годами следовали за рекомендациями пропившего свои мозги алкаша Степана Геннадьича Демуры, с целью в баксе 125???
16.05 13:37
Адмирал КолчакЪ:
мда...
16.05 13:37
Новости компаний: Скорректированная чистая прибыль QIWI в 1 квартале увеличилась на 53%
Скорректированная EBITDA увеличилась на 61% Подробнее >>
16.05 13:38
Адмирал КолчакЪ:
ну то есть я понимал, что мы, Патрики, всеми этими местными никами "стариками" веками манипулируем
 

Прогнозы «Ленты Финама»

 
Делайте прогнозы, набирайте баллы, участвуйте в конкурсах и получайте призы.
Курс доллара к рублю
на 29 ноября
Россия на ЧЕ по футболу
на 12 июля
Яндекс
на 15 ноября