еще
Звонок с сайта Контакт-центр Клиентская поддержка Голосовой трейдинг Банковские карты Чат Форма обратной связи Связаться с пресс-службой
*1945
Бесплатно по РФ для МТС, Билайн, МегаФон и Tele2
Звонок с сайта  
  • Про рынок
  • Брокерские услуги
  • Банк
  • Управление активами
  • Форекс
  • Обучение
  • О компании

Меню

 
 
facebook
вконтакте

Потенциал роста акций "Яндекса" составляет 18%

С конца октября 2018 года акции "Яндекса" выросли на 40% на Мосбирже, отыграв падение после сообщений о том, что "Сбербанк" может купить 30% интернет-компании. Однако мы считаем, что потенциал роста не исчерпан. Главными драйверами для бумаг "Яндекса" на ближайшие несколько месяцев станут:

- IPO Lyft и Uber;

- Результаты "Яндекса" за 1 квартал;

- Возможные выплаты дивидендов и buyback.

Lyft подала документы на IPO на бирже NASDAQ. Lyft Inc. - основной конкурент Uber на рынке мобильных приложений для заказа такси в США. Выручка Lyft по итогам 2018 года составила $2,16 млрд, чистый убыток $911 млн. Количество поездок по итогам 2018 года превысило 1 млрд. В рамках последнего раунда финансирования, прошедшего в июне 2018 года, Компания была оценена в $15,1 млрд. Организаторами IPO Lyft выбраны JPMorgan Chase & Co., Credit Suisse Group AG и Jefferies Financial Group Inc. Эти финкомпании полагают, что оценка Lyft в рамках IPO может составить от $20 млрд до $25 млрд.

Uber рассматривает возможность проведения IPO в начале 2019 года, и, по данным WSJ, компания может быть оценена инвесторами в $120 млрд.

По итогам 2018 года выручка Яндекс.Такси составила 19,2 млрд руб. ($306,5 млн). Доля доходов Такси в совокупной выручке интернет-компании достигла 15% с 5% в 2017 году. По итогам 2018 года количество поездок также превысило 1 млрд, по заявлениям менеджмента в 2019 году этот показатель планируется удвоить. Таким образом, если исходить из июньской оценки Lyft  $15,1 млрд потенциал роста котировок "Яндекса" составляет 18% к текущим уровням.

Финансовые результаты 2018. "Яндекс" продемонстрировал сильные результаты по итогам 2018 года. Выручка компании выросла на 36% до 127,7 млрд руб. В структуре выручки доходы от продажи интернет-рекламы составили 80,5%, их доля сократилась с 93% по итогам 2017 года за счет опережающего роста доходов прочих сегментов. Прежде всего Такси – выручка которого выросла в 4 раза (входят сервисы онлайн-заказа такси (Яндекс.Такси и Uber в России и ближнем зарубежье) и сервисы доставки еды (Яндекс.Еда, UberEATs и сервис доставки наборов для приготовления блюд "Партия еды").

Скорректированный показатель EBITDA вырос на 36% до 39,6 млрд. руб. Маржа скорректированной EBITDA 31%. Скорректированная чистая прибыль составила 22,1 млрд. руб. и увеличилась на 44% по сравнению с 2017 годом. Рентабельность скорректированной чистой прибыли 17,3%. В течение 4 квартала "Яндекс" полностью погасил конвертируемые облигации на сумму $321,3 млн.

Операционные результаты 4 квартал 2018. Доля компании на российском поисковом рынке в 4 квартале 2018 года составила в среднем 56,5%, оставшись на уровне 4 квартала 2017 года, тогда как в 3 квартале 2018 года она составляла 55,9% (по данным аналитического сервиса Яндекс.Радар). Количество поисковых запросов увеличилось по сравнению с аналогичным показателем за 4 квартал 2017 года на 10%. Количество платных кликов на сайтах Яндекса и на сайтах РСЯ выросло в совокупности на 10% по сравнению с аналогичным показателем за 4 квартал 2017 года. Средняя цена за клик выросла на 7% по сравнению с аналогичным показателем за 4 квартал 2017 года.

Прогноз. По сообщениям менеджмента компании рост выручки "Яндекса" по итогам 2019 года ожидается на уровне 28-32%. Рост выручки сегмента "Поиск и портал" по итогам 2019 года ожидается на уровне 18-20%.

Дивиденды и buyback. "Яндекс" не исключает возможности начать платить дивиденды. Пока компания не платит дивиденды, но дважды с 2011 года реализовывала программу buyback. В 3 квартале 2018 года компания выкупила с биржи 4,5 млн. акций, направив на эти цели $141 млн.

Помимо выплаты дивидендов и выкупа акций у миноритариев, у компании есть и альтернативный вариант - инвестиции в бизнес. По заявлениям операционного директора Грега Абовского все три возможности допустимы в том случае, если компания не вкладывается в новый проект: "У нас есть новые проекты, но не настолько крупные, чтобы понадобился весь наш денежный запас".

Рекомендация. С учетом высоких темпов роста сегмента Такси в структуре бизнеса "Яндекса", ожидаемые размещения Lyft и Uber должны стать катализатором роста акций российского поисковика. Дополнительную поддержку бумагам интернет-компании окажут сильные финансовые результаты и лидирующее положение на российском интернет-рынке. Мы рекомендуем накапливать акции Яндекса с целевой ценой 2 758 руб. за штуку, что соответствует апсайду 18% к текущим котировкам. 

Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.

Шульгина Ксения
Шульгина Ксения
ведущий финансовый аналитик
ИГ "УНИВЕР Капитал"
участник рейтинга
и оцените материал  
3 пользователя оценили материал на 4,7.
15.03 10:30
Веcтников:
> 10:27 DIGITAL DOG, их понять можно - иначе в рай не пустят. А просто сдохнуть не хочется.
15.03 10:31
Веcтников:
> 10:30 xron69, ну раз ты ЖЖ Дога инкогнито посещаешь, то из всех не вычеркну.
15.03 10:31
alien11:
зато теперь Мишка номинальный вице в РН, бухает на хорошую зп в кабинете, всего одна обязанность - отвечать журналистам по телефону "Идите в опу"

А Доренко, некогда получивший за голову Лужка 2 мио от БАБа (шикарно по тем временам), таперича на Первый за 100 тыс руб ходит (по слухам)

Так что Мишка лучше устроился:)
15.03 10:32
Веcтников:
> 10:31 ветеран 1812, да понятно какие ваши нравы при капитализме.
15.03 10:33
xron69:
Срочно бросить все силы на создание машины времени и желающих отправим в год так скажем в 1929.
15.03 10:34
xron69:
> 10:31 Веcтников, был ,не скрываю.Но года два не заходил.
15.03 10:35
Веcтников:
> 10:34 xron69, тогда снова вычёркиваю.
15.03 10:36
ветеран 1812:
Золотoй Теленoк™:
3,14болам-бездельникам действительно при совке жилось лучше, а нынче эта погань невостребована, вот и скулит в ленте круглыми сутками.
Под присягой подпишусь под этими словами.
15.03 10:36
xron69:
> 10:35 Веcтников, хорошо)
15.03 10:39
ветеран 1812:
> 10:31 alien11, бесспорно.
15.03 10:42
ветеран 1812:
Надо признать,Серёга получил от Берёзы много больше. Чего стоил только цикл передач о "писателях"
 

Прогнозы «Ленты Финама»

 
Делайте прогнозы, набирайте баллы, участвуйте в конкурсах и получайте призы.
Россия на ЧЕ по футболу
на 12 июля