Меню

 
 
facebook
вконтакте

Понижение ключевой ставки ЦБ РФ на 50 б.п. еще возможно на заседании в июне

Как сообщил вчера Росстат, потребительские цены выросли на 0,8% м/м в апреле, в результате чего годовая инфляция составила 3,1% г/г. Несмотря на комментарий ЦБ о том, что инфляционный тренд соответствует ожиданиям, мы относимся к этой цифре с определенным опасением.

Инфляция превышает наши ожидания второй месяц подряд, и более быстрый в сравнении с ожиданиями рост цен, главным образом, вызван продовольственной инфляцией. Рост цен на продукты питания ускорился до 1,7% м/м в апреле против роста на 1% м/м в марте, и годовой рост цен в этом сегменте в апреле подскочил до 3,5% г/г; в непродовольственном сегменте цены выросли всего на 0,4% м/м против роста на 0,5% м/м в марте, а годовой рост цен в этом сегменте в апреле составил только 2,8г/г.

Мы хотим отметить два момента в связи с подобной динамикой.

Во-первых, вполне возможно, что спрос сместился в пользу продовольственных продуктов из-за длительного карантина, и/или же население из-за заметного снижения уровня жизни в большей степени склонно к потреблению повседневных продовольственных товаров, способствуя тем самым ускоренному росту их цен.

Во-вторых, вполне возможно, что карантин осложняет корректное измерение статистики цен.

В обоих случаях это нам представляется плохой новостью для ЦБ, который совсем недавно обозначил свое намерение продолжить понижение ключевой процентной ставки. Дефляционные опасения, которые были основным аргументом в пользу изменения риторики монетарных властей, остаются лишь ожиданием, тогда как текущий инфляционный тренд указывает на большую степень неопределенности вокруг траектории цен.

Мы считаем, что понижение ключевой процентной ставки на 50 б. п. все еще возможно на заседании в июне, однако перспективы для продолжения понижения ставки сейчас нам представляются менее определенными.

Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.

Орлова Наталия
Орлова Наталия
и Анна Киюцевская, аналитики
"Альфа-Банк"
участник рейтинга
и оцените материал  
7 пользователей оценили материал на 2,6.
и оставьте свой комментарий.
 
Обновить
08.05 12:51
Бармен из Твери:
> 12:50 кишкомот,

ну это да
08.05 12:53
дедокъ:
Нормальный русский уже сегодня должен накатить на грудь.
08.05 12:57
DIGITAL DOG:
> 12:45 дедокъ, и правильно...
08.05 12:58
DIGITAL DOG:
> 12:48 ExoCet, испытал глубокоеудовлетворение?
08.05 12:58
DIGITAL DOG:
> 12:47 Веcтников, хы)
08.05 12:59
Sha-009:
Странно что мир скушал.. Эвакуации тему.. Британия спасает род властителей.. и запасает золото.. грядёт Ренессанс
08.05 13:00
.mika66:
Догвилль 2003
...:)) охренеть
08.05 13:00
дедокъ:
> 12:55 Бармен из Твери, после того, как ты недавно заявил, что боишься леваков (под прикрытием многомиллионной полицейско-жандармской-гвардейской машины), стало ясно, что ты дизинтёр.
08.05 13:02
Бармен из Твери:
> 13:00 дедокъ,

кого там бояться-то?? мы их спустили в унитаз истории в 90-х
08.05 13:02
дедокъ:
> 13:00 .mika66, вот это надо смотреть. Я этот фильм даже упомянул в своей книге.
08.05 13:02
ExoCet:
> 12:58 DIGITAL DOG, скукатище
08.05 13:04
дедокъ:
> 13:02 Бармен из Твери, ну, понятно, дал заднийход. Характерно.
08.05 13:05
Sha-009:
Население Канады и Австралии теперь удвоится.. Британия опустеет.. там будет только на склад золота.. и охрана.. частично русская

и оставьте свой комментарий.
 

Прогнозы «Ленты Финама»

 
Делайте прогнозы, набирайте баллы, участвуйте в конкурсах и получайте призы.
Россия на ЧЕ по футболу
на 12 июля
Курс доллара к рублю
на 1 июля
Нефть Brent
на 1 июля