еще
Звонок с сайта Контакт-центр Клиентская поддержка Голосовой трейдинг Банковские карты Чат Форма обратной связи Связаться с пресс-службой
*1945
Бесплатно по РФ для МТС, Билайн, МегаФон и Tele2
Звонок с сайта  
  • Про рынок
  • Брокерские услуги
  • Банк
  • Управление активами
  • Форекс
  • Обучение
  • О компании

Меню

 
 
facebook
вконтакте

"Полиметалл" выглядит недооцененным, а его акции не исчерпали потенциал роста

Совет директоров "Полиметалла" рекомендовал выплатить по итогам первой половины 2020 года дивиденды в размере $0,4 на акцию. Реестр закрывается 4 сентября. Это рекордная для компании величина промежуточных дивидендов – она вдвое больше, чем компания выплатила за 1 полугодие 2019 года. Однако это решение не окажет заметного влияния на котировки компании. Стоимость акций "Полиметалла" с начала года практически удвоилась, и текущая дивидендная доходность бумаг остается на невысоком уровне – около 1,6% к текущей цене акций.

Одновременно было объявлено о внесении изменений в дивидендную политику компании. Но и эти изменения не привнесут значительных новшеств. Скорее, они упорядочивают и в большей степени формализуют уже сложившуюся дивидендную практику "Полиметалла". В последние годы компания платила промежуточные и итоговые дивиденды, исходя из 50% нормализованной чистой прибыли за период при условии, что отношение чистого долга к скорректированной EBITDA не превышает 2,5х. И это положение не меняется по сути. Кроме того, компания время от времени выплачивала специальные дивиденды из нераспределенной прибыли.

 Полиметалл

Таким образом, итоговые дивиденды могут увеличиться, включив в себя то, что распределялось в виде спецдивидендов, а критерии их расчета станут более объективными.

Важнее для акций "Полиметалла" то, что эта компания, как и другие золотодобытчики, стала бенефициаром роста стоимости золота, который поддерживался сначала уходом инвесторов от рисков коронавирусного кризиса, а теперь – финансовой накачкой рынков для преодоления его последствий. Правительства повсеместно принимают программы финансового стимулирования, но выделяемые средства не спешат идти в реальный сектор, аккумулируясь в ликвидных финансовых инструментах. Программы эти еще только набирают силу, и у золота еще остается некоторый потенциал для продолжения роста, пока рынки не начнут переоценивать риски.

"Полиметалл" успешно использует эту динамику. Хотя затраты на унцию золотого эквивалента у него значительно выше, чем у лидера отрасли "Полюса", при такой высокой стоимости золота это не имеет большого значения. В первой половине года "Полиметалл" увеличил производство на 4% до 723 тыс. унций золотого эквивалента, в том числе производство золота на 7% до 642 тыс. унций.

Выручка компании увеличилась на 21%, до $1 135 млн по сравнению с I полугодием 2019 года. Скорректированная EBITDA увеличилась в полтора раза, до $616 млн, прибыль – в 2,5 раза, до $381 млн, скорректированная прибыль – вдвое, до $373 млн.

При этом динамика акций "Полиметалла", которые с начала года удвоили капитализацию компании, отстает от акций "Полюса", подорожавших за это время в 2,5 раза. По отношению стоимости компании к EBITDA "Полиметалл" выглядит недооцененным относительно компаний отрасли, а его акции, похоже, не исчерпали потенциал роста.

Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.

Калачев Алексей
Калачев Алексей
аналитик
ГК "ФИНАМ"
участник рейтинга
и оцените материал  
9 пользователей оценили материал на 3,7.
26.08 16:21
xron69:
После дождичка спать хочется)
26.08 16:21
дворник:
> 16:16 xron69, просто хочу получить свои деньги. Это всё. Она знает, что должна и долг не прощался

ничего необычного
26.08 16:22
never:
> 16:21 кишкомот, ну, как-то так...
26.08 16:27
КЕН©:
Друг, Володину расскажи, что Голубые (кстати, почему пишешь с большой буквы?) вне прлитики
26.08 16:28
never:
> 16:16 .флотский, ну я более разносторонний спортсмен. мне проще. с одной стороны. с другой - привык к движухе. а сейчас как-то с ней плохо. до февраля ,я так понял.
26.08 16:30
ветеран 1812:
> 16:27 КЕН©, откуда инфа?
26.08 16:33
Новости компаний: Председатель совета директоров "Сбербанк Лизинг" возглавил розничный блок банка
"Сбербанк" назначил вице-президента Кирилла Царева на должность старшего вице-президента, заместителя руководителя блока "Розничный бизнес" Подробнее >>
26.08 16:33
.Wid:
> 16:13 дворник,

Я тебя просто не замечаю, зачем же ты свои галлюцинации про фашисток и комсомолок на меня навешиваешь? Какое тебе дело до того, кем я была и кто я сейчас?
Не ты ли сегодня стал комментировать мой пост? Не тебе ли никак не унять свою обиду и жажду мести? Стань уж мужиком, наконец!
26.08 16:38
КЕН©:
> 16:30 ветеран 1812, люди говорят, а как известно, нет дыма без огня
26.08 16:43
ветеран 1812:
> 16:38 КЕН©, неее. Я больше доверяю Стасу Белковскому. По его афторитетному мнению,там ровно половина голубых. А он отвечает за базар,20 лет там вертелся.
 

Прогнозы «Ленты Финама»

 
Делайте прогнозы, набирайте баллы, участвуйте в конкурсах и получайте призы.
Россия на ЧЕ по футболу
на 12 июля
Индекс РТС
на 1 февраля
Курс доллара к рублю
на 1 февраля