еще
Звонок с сайта Контакт-центр Клиентская поддержка Голосовой трейдинг Банковские карты Чат Форма обратной связи Связаться с пресс-службой
*1945
Бесплатно по РФ для МТС, Билайн, МегаФон и Tele2
Звонок с сайта  
  • Про рынок
  • Брокерские услуги
  • Банк
  • Управление активами
  • Форекс
  • Обучение
  • О компании

Меню

 
 
facebook
вконтакте

Показатели "Северстали" за четвертый квартал соответствуют прогнозам

Новость

Выручка Группы "Северсталь" сократилась в 2020 году на 15,8% к предыдущему году до $6,870 млн (2019: $8,157 млн). Снижение выручки относительно предыдущего года связано с более низким уровнем ... Подробнее

Комментарий

Несмотря на то что выручка "Северстали" снизилась по сравнению с предыдущим кварталом на 8% на фоне 20%-го падения объемов продаж стали, EBITDA по итогам 4К20 выросла на 8% - до $710 млн при рекордной рентабельности 41%. Такая динамика прибыли была обусловлена 8%-м повышением средней цены реализации стальной продукции и хорошими показателями в добывающем сегменте, где себестоимость концентрата коксующегося угля упала по сравнению с предыдущим кварталом на 29% - до $52 на тонну (впрочем, отчасти это объясняется увеличением доли менее затратного и более дешевого угля в ассортименте продукции). "Северсталь" прогнозирует, что структура производства угля нормализуется в 2021 году, и что денежные затраты увеличатся до $60/т, что все равно будет на 8% ниже среднего уровня за 2020 год.

"Северсталь" сообщила, что меры по повышению эффективности бизнеса обеспечили ей, в соответствии с планами менеджмента, дополнительную EBITDA на сумму $230 млн по итогам всего года и $124 млн по итогам 4К20. Интегрированная денежная себестоимость слябов (рассчитывается как разность между расходами на производство и EBITDA добывающего подразделения с учетом перепродажи окатышей, приобретенных у третьих лиц) упала по сравнению с 3К20 на 8% - до $160 на тонну, это самый низкий показатель с 1К16. С учетом очень высоких цен на железную руду (а "Северсталь" обеспечена этим сырьем из собственных источников на 130%) в конце декабря - январе можно ожидать в 1К21 дальнейшего снижения интегрированной денежной себестоимости слябов.

Свободные денежные потоки упали по сравнению с 3К20 на 45% - до $212 млн (их доходность составила 1,5%) в связи с тем, что оборотный капитал вырос на $65 млн. Капиталовложения по итогам 4К20 составили $311 млн, а по итогам 2020 года - $1,33 млрд, что на 8% меньше, чем прогнозировал менеджмент. На 2021 год "Северсталь" планирует капиталовложения на сумму $1,35 млрд; это несколько меньше, чем мы ожидали ранее ($1,45 млрд). При этом компания подтвердила, что к 2023 году годовой объем капитальных инвестиций должен сократиться до $800 млн.

Совет директоров "Северстали" рекомендовал выплатить за 4К20 очень высокие дивиденды - на сумму $400 млн с доходностью 2,8% (реестр акционеров рекомендовано закрыть 1 июня). Это соответствует дивидендной политике, которая предусматривает выплату в виде дивидендов 100% свободных денежных потоков плюс дополнительные капиталовложения свыше годового базового уровня $0,8 млрд.

Компания представила оптимистичный прогноз результатов за 1К21, учитывая повышение цен на сталелитейную продукцию в ноябре - январе. В 2021 году "Северсталь" прогнозирует повышение внутреннего спроса на 3-4% на фоне роста активности в строительстве и восстановления спроса на нефть и газ. Это подтверждает наше мнение, что премия в цене плоского проката в ближайшие месяцы восстановится примерно до $50/т.

При спотовых ценах на сырье и текущем курсе USD/RUB "Северсталь" торгуется с доходностью свободных денежных потоков (с учетом прогнозов на 2021 год) на уровне 20%. При допущении, что цены на железную руду скорректируются до $130/т, а экспортная цена российского горячекатаного проката снизится еще на $100/т со спотового уровня (и нормализуется ее спред к экспортным ценам Китая), акции "Северстали" будут торговаться с доходностью свободных денежных потоков 14%.

Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.

Лапшина Ирина
Лапшина Ирина
и Киричок Алексей, Лежнев Владимир, аналитики
Sberbank CIB
участник рейтинга
и оцените материал  
1 пользователь оценил материал на 5.
05.02 12:44
kyн цю:
Если обезьяна накапливает больше бананов, чем может съесть, в то время как большинство других обезьян голодают, ученые будут изучать эту обезьяну и проводить над ней опыты, чтобы выяснить, что с ней не так.
Когда так же поступают люди, их почему-то помещают на обложку Forbes...
05.02 12:45
kyн цю:
> 12:37 дворник, Рассказал детям о налогах на заработную плату и для наглядности откусил 43% от их мороженого.
05.02 12:45
дворник:
> 12:24 DIGITAL DOG,

там Covid лютует

плач на Сэвил-Роу до Москвы дошёл
05.02 12:49
дворник:
> 12:45 kyн цю, не капризничайте
05.02 12:50
DIGITAL DOG:
> 12:44 kyн цю, :))

а ещё обезьяны используют накопленные бананы, что бы покупать любовь продажных самок
 

Прогнозы «Ленты Финама»

 
Делайте прогнозы, набирайте баллы, участвуйте в конкурсах и получайте призы.
Россия на ЧЕ по футболу
на 12 июля