Меню

 
 
facebook
вконтакте

Пока рано говорить об устойчивом оживлении в российской промышленности

Новость

Промышленное производство в России, по данным Росстата, в феврале 2019 года по сравнению с февралем 2018-го выросло на 4,1%, по сравнению с январем 2018 года – на 0,4%. В январе-феврале 2019 ... Подробнее

Комментарий

По данным Росстата, объем промышленного производства в России вырос в феврале на 4,1% в сравнении с аналогичным периодом прошлого года. Это максимальный рост в годовом выражении с мая 2017 года. Определенный позитивный эффект оказал календарный фактор – в феврале этого года на один рабочий день больше чем в прошлом году, но за исключением этого фактора рост производства все равно составляет 3,2% г/г. Консенсус прогноз аналитиков, опрошенных Bloomberg, был гораздо более скромным – рост на 1,5% г/г.

Существенный рост наблюдался в добыче (+5,1% г/г), но и обрабатывающая промышленность отстала не сильно, прибавив 4,6% г/г. Высокие темпы роста показывают отрасли производства продовольственных товаров, в частности объем производства мяса вырос на 14,8% в сравнении с прошлым годом, мясных полуфабрикатов на 12,5%, сыра на 14,1%, муки на 3,7%. В последствии это может создать позитивные предпосылки для замедления продовольственной инфляции, рост которой во многом объясняет ускорение общего индекса потребительской инфляции в начале этого года.

При этом позитивные данные по промпроизводству сопровождались слабыми значениями опережающих индикаторов – PMI промышленного сектора. Это говорит о том, что пока рано говорить об устойчивом оживлении в промышленности, по крайней мере, до публикации данных за следующие несколько месяцев.

Рубль укрепляется к доллару США седьмую торговую сессию подряд. Позитив связан в первую очередь с динамикой на глобальном рынке – почти все валюты развивающихся стран укрепляются к доллару США. Также позитива рублю добавляет растущая нефть и налоговый период. В следующий понедельник уплачиваются основные налоги – НДС, акцизы и НДПИ (по нашим оценкам более 1 трлн руб. в сумме), после чего поддержка этого фактора для рубля будет практически исчерпана, закончится налоговый период уплатой налога на прибыль 28 марта.

В целом, дальнейшее существенное укрепление рубля с текущих уровней кажется нам маловероятным. Во-первых, позитив в отношении рисковых активов сохранится только в условиях очень мягкой риторики ФРС США, но даже в этом случае позитив в рубле будет ограничен. Во-вторых, санкционная угроза висит над Россией как дамоклов меч, а ЦБ РФ тем временем продолжает покупать валюту для Минфина в рамках бюджетного правила в увеличенном объеме (18,3 млрд руб./день в марте против 12,5 млрд руб./день а феврале).

При этом в ближайшие месяцы нас ждет сезонное ухудшение платежного баланса, сокращение притока валюты в страну, сопровождающееся ростом погашений внешнего долга уже в апреле (судя по графику погашений, опубликованному Центральным Банком). А позитивный тренд на развивающихся рынках, даже в позитивном сценарии, по меньшей мере, ослабнет. Поэтому мы оцениваем текущие уровни как интересные для покупки валюты.

Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.

Аналитики
Аналитики
ПАО "Банк "Санкт-Петербург"

В лидерах рейтинга за год
и оцените материал  
4 пользователя оценили материал на 3,8.
19.03 16:34
alien11:
> 16:31 кишкомот,

да

у меня где-то фото доски на цюрихском доме Ленина есть

но неоцифрованное

Hier wohnte...
19.03 16:37
Новости компаний: Прибыль "МРСК Северо-Запада" в 2018 году составила 1,146 млрд рублей
Годом ранее компания получила убыток 2,172 млрд рублей Подробнее >>
19.03 16:39
Веcтников:
> 16:29 alien11, и не тебе. Цюрих нам завещал Ильич.
19.03 16:40
Веcтников:
> 16:33 DIGITAL DOG, ну тогда как бы лет двенадцать нам ждать такого же исхода.
19.03 16:40
alien11:
> 16:39 Веcтников,

продолжайте смотреть на мир глазами Сенкевича
19.03 16:41
ExoCet:
> 16:27 Веcтников, КунЦюрих )))
19.03 16:44
кишкомот:
Да что ж такое. Стоит напесать что-то о рынке - трут! ))
19.03 16:46
кишкомот:
а про ленина и/или сизки - не трут
19.03 16:47
xron69:
Кофейня Гукасова,в женах была некая Эльза.Есть и дом Эльзы с привидениями.
 

Прогнозы «Ленты Финама»

 
Делайте прогнозы, набирайте баллы, участвуйте в конкурсах и получайте призы.
Нефть Brent
на 1 июля
Курс доллара к рублю
на 1 июля
Россия на ЧЕ по футболу
на 12 июля