Меню

 
 
facebook
вконтакте

Почему все боятся PMI?

Рынок США отреагировал на PMI коррекцией, и в СМИ мы видели много заголовков о падающих PMI. Есть ли смысл опасаться снижения этого показателя? Я покажу, что есть.

PMI – это композитный индекс, в который входят несколько факторов – объемы производства, издержки, заказы и еще некоторые. В сумме он отражает деловую активность в стране/мире.

Когда он выше 50 – это показывает общий рост бизнеса, когда ниже 50 – падение.

Сейчас картинка PMI-Composite индекс выглядит так:

PMI-Composite 

PMI-CompositeТо есть идет спад деловой активности – причем уже год, с прошлого августа, шло сначала замедление роста, которое в последние два месяца перешло в спад. Именно такой паттерн мы решили отследить за последние 30 лет.

Результаты следующие:

Если рынок был на пике во время спада PMI и продолжал расти в следующем месяце - не было кризиса (эти ситуации были до 2000 года).

Если рынок уже год или больше был в боковике, а после выхода плохого PMI не рос - это было начало спада (это правило работало всегда, кроме 2015 года).

Краткое саммари всех кейсов в таблице ниже:

 

И самые интересные случаи (более свежие) мы рассмотрим подробно:

Декабрь 2015

 

В декабре 2015 PMI падал до 48.0 (почти как сейчас). Январь начался с падения, в ходе коррекции рынок проседал до -10%. 

 

Но в следующие месяцы рынок продолжил рост. В чем причина – PMI развернулся и пошел выше 50 (а потом Трамп и налоговые стимулы усилили рост PMI и соответственно рынка).

Что из этого можно извлечь?

Если предположить, что США, Китай и Европа проведут ряд стимулов для экономики (кроме QE еще есть госзаказы), то PMI в ноябре может развернуться к росту, и тогда октябрь будет одним месяцем коррекции. Но что важно – вероятнее всего октябрь все же будет месяцем коррекции, и быть в лонге, пока не было стимулов и PMI не развернулся в рост выглядит опасным. Почему опасным – потому что перейдем к следующему кейсу.

Август 2008

 

PMI в августе 2008 резко упал ниже 45 – незадолго до этого еще был провал к 47.6 в феврале, но после того провала индекс вернулся к 50. Так вот, после падения ниже 45 был самый медвежий месяц – это выглядело так:

 

В сентябре 2008 PMI упал еще ниже – тогда уже было ясно, что кризис настал.

Обратите внимание – в обоих случаях S&P был вблизи вершины в боковике на протяжении года+. Сейчас такая же ситуация.

Что делать

PMI конечно не является 100%-ным индикатором кризиса, более того, в декабре 2015 он выступил как "ложный сигнал". Но что мы видим – сидеть в лонге в месяц после падения PMI до текущих уровней опасно – даже если в декабре 2015 затем начался рост, в 10% коррекцию неприятно будет попасть. А если события начнут разворачиваться стремительнее – то тем более (это и так, я думаю, понятно).

Вероятно, мы можем увидеть стимулы и временное восстановление PMI в начале ноября – тогда будет похоже, что кризис отсрочен на 3-6 месяцев.

Держите в уме вероятность повторения ситуаций, которые мы описали, не заходите в непокрытый лонг с плечами, помните, что можно хеджировать портфель шортами циклических компаний (например, сталевары) или шортом индекса.

Стратегия Invest Heroes на Сomon.ru

Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.

Invest Heroes
Invest Heroes
автор стратегий на Comon

участник рейтинга
и оцените материал  
3 пользователя оценили материал на 4,7.
В мой блог
и оставьте свой комментарий.
 
Обновить
08.10 16:48
.флотский:
..Вечер Друзья..!По рынку получаться по названию того фильма "Никто не хотел умирать"..Мдя...
08.10 16:55
Новости компаний: ФАС подозревает "РусГидро" в сговоре на торгах по стройке на Саяно-Шушенской ГЭС
Возбуждено дело в отношении "РусГидро" по признакам создания преимущественных условий для ООО "Стройлайн" в ходе торгов на осуществление строительных работ на Саяно-Шушенской ГЭС Подробнее >>
08.10 16:56
.флотский:
> 15:51 xron69, Круто Хроныч...Прывет..!
08.10 17:01
westnikoff:
у Вестникова сегодня ДР. Который в быту Витковский. Писатель.
08.10 17:01
.mika66:
> 16:48 .флотский, так и не умирай
08.10 17:04
.флотский:
> 17:01 .mika66, ...Дык я и на заборе...
08.10 17:05
жук-тиран:
хроня, да ты настоящий театрал!
не то что некоторые тут - бутылка пойла и безудесный, животный с*кс...
08.10 17:05
xron69:
> 16:56 .флотский, здарова)
08.10 17:06
жук-тиран:
вот я бы тоже хотел так как хроня - заказать себе борт и слетать в мск в театр...
08.10 17:07
.mika66:
> 17:04 .флотский, а я уже три недели в шорте...:))
08.10 17:08
westnikoff:
> 17:05 xron69, ему же сегодня 55 лет. Еще десять лет и он наконец станет счастливым пенсионером.Пока же он успеет написать несколько занимательных книжек.
08.10 17:09
.флотский:
> 17:01 westnikoff, А гиде Профессор..?Хоть ба вышал в Массы...Я ба ему стих заQEчил...Ага...
08.10 17:11
курд:
Индекс доллара вверх! Долларовое золото пока не реагирует...
08.10 17:11
.mika66:
прикольно - австралиец падать не хочет.
08.10 17:14
.флотский:
> 17:08 westnikoff, ...Мдя ему есчё 10 лет..А я ужо 20 пенсионером маюсь.Не Прально возраст Повысили..!.
08.10 17:16
курд:
Хе-хе. "Учитель беспроигрышного трейдинга" Витковский пошёл нетрадиционным путём.
Обычно, в "Учителя" переквалифицируются трейдеры, хоть раз сорвавшие приличный куш.
08.10 17:16
westnikoff:
> 17:09 .флотский, Как это где Вестников? Пишет новую книгу.
08.10 17:16
КЕН©:
баксу кииииииррдыккккк
08.10 17:20
.mika66:
> 17:16 курд, ...:)) у него все впереди...:)) наверное
08.10 17:20
Магбич:
> 17:16 КЕН©, Здрасте,чего с ним не так? Опять старина Дональд замышляет неладное ))
08.10 17:21
.mika66:
> 17:16 КЕН©, врядли - все долги в баксах.
08.10 17:22
КЕН©:
> 17:16 курд, )))
08.10 17:23
.флотский:
> 17:16 westnikoff, Как..?Фторой том...Мдя..Это мене напоминает Карла Маркса...Не сначала был Манифест...Ну а потом.... Поехало...
08.10 17:24
дворник:
Invest Heroes - эпичное название

наверное поклонник Девида Боуи
08.10 17:27
westnikoff:
> 17:23 .флотский, ну Вестников сегодня наверняка принял на грудь. Поллитру беленькой под домашнюю закуску.

и оставьте свой комментарий.
 

Прогнозы «Ленты Финама»

 
Делайте прогнозы, набирайте баллы, участвуйте в конкурсах и получайте призы.
Курс доллара к рублю
на 31 октября
Отбор на ЧЕ 2020 по футболу. Сборная России
на 19 ноября
Курс доллара к рублю 2019
на 30 декабря