еще
*1945
Бесплатно по РФ для МТС, Билайн, МегаФон и Tele2
Звонок с сайта  
  • Про рынок
  • Брокерские услуги
  • Банк
  • Управление активами
  • Форекс
  • Обучение
  • О компании
 
 
facebook
вконтакте

Планы X5 по структурированию цифрового бизнеса воспринимаются как умеренно позитивные

X5 планирует структурировать свой цифровой бизнес в рамках СП со стратегическим партнером. С помощью СП компания намерена стимулировать его развитие и привести в соответствие с внутрикорпоративными целями и требованиями по рентабельности, капиталовложениям и дивидендным выплатам. Дальнейшие подробности компания, вероятно, сможет раскрыть в 2П21 (в конце лета или на Дне инвестора в октябре).

Мы считаем это сообщение умеренно позитивным на данном этапе. Хотя X5 уже заявляла о вероятности создания партнерства в онлайн сегменте, сейчас такой сценарий, судя по всему, является базовым с возможной реализацией уже в 2021 г. Мы считаем, что эта новость должна стать позитивным катализатором акций X5, учитывая 1) кристаллизацию стоимости цифрового бизнеса ($2-3 млрд, то есть 23-35% текущей рыночной капитализации X5) и 2) деконсолидацию цифровых бизнесов из отчета о прибылях и убытках группы и уменьшение их негативного влияния на рентабельность (примерно 0,4 п. п. рентабельности EBITDA в 2020 г, по данным компании). Мы считаем, что эта информация пока никак не отражена в котировках – после недавнего отставания акций (-17% с начала года против снижения акций MGNT RX на 5% и роста индекса Московской биржи на 16%) они торгуются по коэффициенту 5,4x EV/EBITDA 2021П (это на 17% ниже среднего значения за пять лет).

Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.

Кипнис Евгений
Кипнис Евгений
и Воробьева Олеся, аналитики
"Альфа-Банк"
участник рейтинга
и оцените материал  
Ваша оценка будет первой!
и оставьте свой комментарий.
 
Обновить
16.06 11:55
westnikoff:
По заявлению специалистов в татарском языке более полумиллиона слов. На татарском языке разговаривают более 7 миллионов человек.
16.06 11:57
westnikoff:
финанасист рассказал как копить деньги при скромном доходе. Видимо 66-й мика просвещал кроки. Под аплодисменты лося.
 

Прогнозы «Ленты Финама»

 
Делайте прогнозы, набирайте баллы, участвуйте в конкурсах и получайте призы.
Нефть Brent
на 1 сентября
Курс доллара к рублю
на 1 сентября
Ключевая ставка ЦБ
на 31 декабря