Меню

 
 
facebook
вконтакте

Перспективы финпоказателей HeadHunter туманны

Компания HeadHunter вчера представила финансовые результаты за 1К20. Выручка превысила консенсус-прогноз и нашу оценку соответственно на 1,5-3,0%, тогда как скорректированная EBITDA оказалась выше ожиданий рынка и нашего прогноза на 9-5%. Компания отметила, что с середины апреля деловая активность начала постепенно восстанавливаться на фоне смягчения карантинных мер, однако неопределенность остается высокой, мешая обновлению прогноза, который был отозван 15 апреля.

Компания подтвердила свое намерение выплатить объявленные 13 марта дивиденды в размере $0,5 на одну акцию позже, однако конкретных сроков не указала – новости в отношении дивидендных выплат можно ожидать во время следующей телефонной конференции или раньше.

В целом мы не ожидаем, что инвесторы отреагируют на сильные цифры за 1К20, так как прогнозируемость темпов восстановления бизнеса остается слабой, а дальнейшие перспективы весьма сдержанными. Выручка за 1К20 оказалась лучше ожиданий, рост бюджетов у региональных предприятий малого и среднего бизнеса продолжает замедляться. Структура драйверов роста выручки HeadHunter, характерная для 4К19, сохранилась в 1К20: вклад в выручку сегмента ключевых клиентов вырос до 41% с 30% в 4К19, тогда как вклад предприятий малого и среднего бизнеса замедлился до 53% с 59% в 4К19 на фоне продолжающегося замедления роста бюджетов предприятий малого и среднего бизнеса в регионах (с 56% г/г в 2019 и 36% в 4К лишь до 27% в 1К20), отражая замедление притока новых платных клиентов (до 14% г/г с 43% в 2019 и 21% в 4К), что не смогла нейтрализовать позитивная динамика ARPC (+11% г/г против 9% в 2019).

Что касается продуктовой линейки компании, за исключением пакетной подписки, рост которой ускорился до 15% г/г (против 14% в 2019), доступ к объявлениям о работе и базе данных CV замедлился до 22% г/г в каждом из сегментов с 40 - 26% г/г в 2019. Перенос сроков выплаты дивидендов все еще актуален. Компания подтвердила свое намерение выплатить объявленные 13 марта дивиденды в размере $0,50 на акцию позже, однако конкретных сроков не указала: новости в отношении дивидендных выплат можно ожидать во время телефонной конференции по результатам следующего квартала или раньше. Снижение выручки примерно на 25% с начала квартала; отсутствие конкретного прогноза на год. Выручка HeadHunter снизилась на 25% с начала квартала – при этом в апреле ее снижение было сильнее, тогда как в мае ее снижение замедлилось.

Несмотря на некоторые позитивные признаки в части спроса, прогнозируемость рекрутингового рынка в целом остается низкой – нет ясного понимания сроков выхода из карантина, особенно в Москве; кроме того, потенциально не исключается вторая волна пандемии. Все это препятствует составлению точного прогноза на данном этапе (напомним, что HH отозвала свой прогноз на 2020 г. 15 апреля). Менеджмент представит инвесторам новый прогноз на 2020 г. в диапазоне от нескольких недель до ближайших двух месяцев. Если текущие тренды продолжатся, менеджмент ожидает рост выручки г/г в 2П20, в частности в 4К20.

Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.

Курбатова Анна
Курбатова Анна
старший аналитик
"Альфа-Банк"
участник рейтинга
и оцените материал  
Ваша оценка будет первой!
и оставьте свой комментарий.
 
Обновить
02.06 12:31
Сатья.:
Польша сама теперь захочет стать частью России..будет стремиться к объединению с ней..
02.06 12:31
Новости компаний: Акционеры ММК одобрили финальные дивиденды за 2019 год в размере 1,507 рубля на акцию
Дата закрытия реестра акционеров для получения дивидендов - 17 июня 2020 года Подробнее >>
02.06 12:31
Сатья.:
232 км будут стёрты..
02.06 12:32
DIGITAL DOG:
Убыток "Аэрофлота" увеличился в I квартале до 22,3 миллиарда рублей

Чистый убыток "Аэрофлота" по МСФО увеличился в I квартале на 43% в годовом выражении до 22,5 миллиарда руб., сообщает компания. Убыток без учета неденежной переоценки валютных обязательств по лизингу составил 15,8 миллиарда руб. (+0,2%).

Показатель EBITDA упал на 39% до 13 миллиарда руб. Выручка сократилась на 10% до 123,9 миллиарда руб.
02.06 12:32
Сатья.:
> 12:31 ГРУша, иногда и в реале проявляюсь)когда сажу картошку..лук..помидоры..огурцы..)
02.06 12:34
.Wid:
> 11:21 Aнтивирус, У нас большинство людей против поправок, как посягательства на Конституцию.

Кто сказал, что большинство? И на что в этой Конституции посягнули?
02.06 12:35
ГРУша:
> 12:31 Сатья., глубина
фантасмогория гадание на картах
шаманы и прочая нелюдь
к
02.06 12:37
ветеран 1812:
> 12:31 Сатья., Суворова на них нет.
02.06 12:37
Сатья.:
> 12:35 ГРУша, не гадаю..не шаманка..просто чувствую..
02.06 12:38
DIGITAL DOG:
Авиарейсы в Сочи не удалось возобновить в запланированном объеме

Авиарейсы в Сочи пока не удалось возобновить в запланированном объеме. Как сообщают "Ведомости", авиакомпании, запланировавшие открытие авиасообщения с курортом с 1 июня, уже начали отменять полеты. Причина, по мнению специалистов, — низкий спрос
02.06 12:39
ГРУша:
> 12:32 Сатья., сажу я вдруг картошку
а тут опять
02.06 12:39
Сатья.:
> 12:37 ветеран 1812, ну да..зря они возлагали надежды на Наполеона..
02.06 12:41
Сатья.:
> 12:39 ГРУша, сажу и буду сажать..ибо в этом смысл ..а не в войнах..придуманных иллюзорным сознанием человека..отождествлённого с маленьким я..
02.06 12:42
Сатья.:
Отвлекусь..
02.06 12:48
ГРУша:
> 12:37 Сатья., ну а колорадский жук кто будет собирать

конечно вася-стиляга из москвы

и оставьте свой комментарий.
 

Прогнозы «Ленты Финама»

 
Делайте прогнозы, набирайте баллы, участвуйте в конкурсах и получайте призы.
Россия на ЧЕ по футболу
на 12 июля
Курс доллара к рублю
на 1 июля
Нефть Brent
на 1 июля