Меню

 
 
facebook
вконтакте

Перспективы российских ритейлеров выглядят туманно

В ходе он-лайн конференции на сайте Finam.ru "Ритейл в России - стагнация и трансформация" аналитики обратили внимание на акции продуктового ритейла. Эксперты обсудили, какие бумаги интересны пв долгосрочной перспективе и дали свои рекомендации по бумагам эмитентов.

Не видит лидерских замашек у ритйелеров и Алексей Коренев, аналитик ГК "ФИНАМ". "Тот же самый "Магнит" может оказаться очень интересным, мультипликаторы выглядят лучше основного конкурента. Но лучше дождаться годовой отчетности. Но вот риски разворачивания общемирового кризиса я бы тоже со счетов не сбрасывал. Хотя, как показывает опыт, временной лаг от инверсии кривой доходности до обвала фондовых рынков составляет от 6-ти месяцев и более. Так что время еще есть.

Эксперт напомнил, что 3 квартале "Магнит" показал приличные результаты после весьма длительного периода слабой отчетности. Более того, несмотря на определенные трудности, компания продолжает активно наращивать свое присутствие за счет увеличения числа магазинов (это затратное дело, но при грамотной организации процесса принесет положительные результаты в будущем). "Но говорить сейчас, что худшие времена у "Магнита" уже позади, еще рано. Стоит дождаться отчетности 4 квартала и года в целом. А для самых терпеливых - хорошо бы еще посмотреть, как компания войдет в 2019-й (с учетом увеличения налоговой нагрузки). По цифрам отчетности 1 квартала 2019 можно будет судить, каковы перспективы у ритейлера, и какими могут быть таргеты по его акциям", - прокомментировал он.

Сравнивая "Магнит" и Х5 г-н Коренев отметил, что обе компании выглядят не слишком привлекательно, так как дальнейший рост за счет увеличения численности торговых точек себя почти исчерпал. "На этом фоне "Магнит", продолжающий активно открывать новые магазины, выглядит чрезмерно самоуверенным", - уверен он, обращая внимание на то, что есть проблема внутреннего каннибализма из-за территориальной близости магазинов одного ритейлера в крупных городах. "Выигрывать будет тот, кто сумеет лучше оптимизировать бизнес-процессы и снизить издержки. Насколько я знаю, и "Магнит" и Х5 сейчас активно этим занимаются (первый еще и активно меняет формат торговых помещений и пытается расширить ассортимент, попутно "играя" с графиком работы торговых точек). У кого получится лучше - покажет время. Но, повторюсь, я бы не спешил покупать акции ни того, ни другого до выхода годовой отчетности, а лучше за 1-й квартал 19-го. Если бумаги уже есть в портфеле, то рекомендация "держать" – оценил он ситуацию.

Советует не торопиться и Дмитрий Леонов,  зампред правления Ассоциации производителей и поставщиков продовольственных товаров "Руспродсоюз". "Магнит" представил стратегию развития и делать оценку я бы рекомендовал по первым результата, это конец 2019 года. Возможно, в Х5 тоже будет изменение стратегии. В ситуации, когда у ТОП 10 сетей суммарно 24% доли рынка, лидерам с долей 8% есть куда развиваться географически. Также при падении продаж LFL при том что есть ритейлеры которые растут есть возможности и в категорийном менеджменте, которые новый управленческий состав будет реализовывать", - рассказал он.

Игорь Нуждин, главный аналитик "Промсвязьбанка", делит акции продуктового ритейла на два типа: истории роста и дивидендные истории. Первых становится все меньше и меньше: "Детский мир", "Обувь России", частично "М.Видео", "Лента", Х5. При этом есть риски, что на перспективе 2-3 года бизнес Х5 перестанет демонстрировать сильный рост из-за ограниченности дальнейшего расширения и общей стагнации потребления. На этом фоне привлекательность бумаг будет определять эффективность компаний. Кроме того, невысоко оцениваются фундаментальные перспективы "Магнита". Возможно, какие-то технические движения в акциях будут (выкуп просадок и т.д.), но пока инвесторы не определяться с перспективами "Магнита", ждать роста в них не стоит. 

Дивидендных историй в отрасли пока нет. С учетом ожидаемой стагнации торговли необходимо понять, кто из текущего набора ритейлеров сможет стать дивидендной историей.

Зато Ярослав Калугин,  биржевой советник ИК "Велес Брокер", советует обратить внимание в первую очередь на акции "Магнита". "По мультипликаторам компания смотрится интереснее своего ближайшего конкурента: EV/EBTDA 5.5 против 6.5 у X5. Акции находятся под давлением из-за выхода крупных фондов, которые избавляются от бумаг, невзирая на некоторое улучшение финансовых показателей и не дожидаясь выхода отчетности за 2018 год, которая вполне может оказаться лучше ожиданий. Цель на горизонте года: 5000р за акцию", - прогнозирует он.

Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.

Finam.ru
Finam.ru

участник рейтинга
и оцените материал  
2 пользователя оценили материал на 2.
В мой блог
и оставьте свой комментарий.
 
Обновить
06.12 17:32
душманы:
скоро всех спецов . уничтожат. и некому будет работать.
а кто хочет работать под пандами ихними
06.12 17:34
душманы:
спецы кричат побыстрей бы пенсию . грят этот дурдом надоел.
06.12 17:34
душманы:
вот такая петрушка орлята.
06.12 17:38
душманы:
кому нах.. ваша охрана труда нужен. если он не может различит болт от гайки олени все организации .
мне грят отдел кадров сургутнефтегаз. мы молодого научим . чем меня . а молодые нахватались в телефоне и тикать .
06.12 17:46
Новости компаний: "Ростелеком" может консолидировать компанию-разработчика ОС Sailfish
Оператор связи может купить еще 24,9% "Открытой мобильной платформы" Подробнее >>
06.12 17:47
DIGITAL DOG:
> 17:38 душманы, а мы то удивляемся почему в России самые надёжные и проверенные временем ракеты "Союз" и "Протон" падают...
06.12 17:47
Магбич:
> 17:38 душманы, НЕ берут в сургутнефтегаз?
06.12 17:49
душманы:
> 17:47 Магбич, не хочу .
06.12 17:49
DIGITAL DOG:
Депутаты предложили штрафовать россиян, если они не выздоравливают

Недавно у некоторых депутатов Госдумы появилась идея наказывать рублём россиян за то, что они не выполняют рекомендации врачей, полученные после прохождения диспансеризации. А что делать, если выполняют, но никак не могут выздороветь? «Отработай» свой больничный
06.12 17:50
душманы:
> 17:47 DIGITAL DOG, вот вот и о том же грю сколь лет
06.12 17:51
Магбич:
> 17:49 душманы, И правильно, тамошние барыги все равно делиться не будут.))
06.12 17:52
душманы:
вон ГП подраз.... место 10 человек работают 3 человека .
06.12 17:54
Магбич:
Американский рынаг тоже что то валится. Опять старина Дональд чего то не то в твиттере отчебучил))
06.12 17:55
душманы:
вон одно время сгубили систему образовании и здравохранение . теперь не могут цпецов найти . предлагают 100-1500 тыя . а нету людей . ну если есть все молодые . немогут различить ангину от зубной боли .
06.12 17:57
ветеран 1812:
Негры должны бы выдать стату по жиже снижением запасов. Иначе падение продолжится.не о
06.12 17:58
душманы:
> 17:49 DIGITAL DOG,
06.12 17:55
душманы:
06.12 17:59
душманы:
> 17:57 ветеран 1812, нефть Brent -56.6
06.12 17:59
ветеран 1812:
> 17:59 душманы, легко.
06.12 18:00
душманы:
> 17:58 лось'' been blocked by fsasusch, ага добыт . скажи спасибо что домой вернулся . там такие темные дела . что тебе не снится
06.12 18:02
душманы:
> 18:00 душманы, много моно рассказать про золотодобытчиков . но здесь нельзя
06.12 18:04
Новости компаний: S7 Space получила лицензию на разработку космической техники
В компании ведется разработка коммерческой ракеты-носителя с элементами многоразового использования Подробнее >>
06.12 18:06
Магбич:
> 17:58 лось'' been blocked by fsasusch, Держава получит от нас больше 300 тонн благородного металла. Все тин пу положит а закрома т.к.побаивается гримасс капитализьму ))
06.12 18:08
Магбич:
18:04 Все денги у них не кончаютси, хорошо что печатать можно))
06.12 18:08
ExoCet:
> 17:58 лось'' been blocked by fsasusch,
на унитаз хватит, по завету Ленина?
06.12 18:11
душманы:
Торговое перемирие Китая и США, анонсированное на встрече Дональда и Трампа и Си Цзиньпина на саммите G20, не продержалось и недели. В четверг фондовые рынки по всему миру накрыла новая волна распродаж на новостях, что в Китае арестована Мэн Ваньчжоу - финансовый директор Huawei.
Мэн, которая также является дочерью основателя китайского технологического гиганта, арестовали в Ванкувере 1 декабря по запросу США, где ее подозревают в нарушении санкций против Ирана.
Теперь ей грозит экстрадиция в Штаты, сообщили Reuters осведомленные источники.

Инвесторы, поверившие в возможность окончания торговой войны, получили холодный душ, констатирует аналитик Nomura Билал Хавез.
06.12 18:12
ExoCet:
> 17:58 лось'' been blocked by fsasusch, чтобы сливать в канализацию через золотой унитаз
06.12 18:13
Магбич:
Что за клоун настроил робота в сбере 3 капейки не дошел до уровня моегозае=крытия шорта ((
06.12 18:13
ExoCet:
> 18:11 душманы, женщина по имени Мэн )))
06.12 18:13
гот на рынке:
> 18:11 душманы, аппель заказал
06.12 18:19
душманы:
> 18:13 гот на рынке, выдали же сами китайцы что не сорится
06.12 18:20
душманы:
Сенаторы США представили резолюцию о наказании саудовского принца из-за дела Хашкаджи
06.12 18:23
fn593063:
Что то давно не видно в ленте забугорного Димки, постоянно восхваляющего успехи пиндосов. Похоже они уже не радуют его, и он готовится к побегу в Аргентину пасти местный скот.
06.12 18:27
ЛяЛяФа:
> 18:23 fn593063, в прериях?
06.12 18:29
душманы:
4 декабря Лукашенко в интервью телеканалу "Россия 24" (ВГТРК) объяснял, что цены на газ мешают конкуренции белорусских предприятий.

"Если неравные условия, со временем на наших предприятиях можно "поставить крест". Вы, допустим, по 40 долларов газ получаете, а мы 200-250. Разница огромная. Мы тогда должны и по другим затратам (сокращать издержки - ИФ), у нас тогда зарплата не получается, как в России", - заявил Лукашенко
06.12 18:30
ExoCet:
Правительство Люксембурга сделает проезд бесплатным (Hubs)

Слава коммунизму!!!
06.12 18:32
душманы:
> 18:30 ExoCet, а наши подняли .
06.12 18:33
fn593063:
> 18:27 ЛяЛяФа, В пампасах
06.12 18:34
ЛяЛяФа:
> 18:32 душманы, ваши подняли, чтобы "ихние"могли ездить бесплатно.ты работаешь за себя и того парня, из люксе бурга)
06.12 18:35
ЛяЛяФа:
> 18:33 fn593063, и саваннах!
06.12 18:36
ФОКУС 1:
В Елисейском дворце и правительстве Франции растет обеспокоенность относительно того, что демонстранты могут взяться за оружие и предпринять попытку госпереворота, сообщает в четверг телеканал BFM TV. Опасения французских властей связаны, в частности, с запланированной на субботу акцией протеста "желтых жилетов", которые пообещали направиться к Елисейскому дворцу.
06.12 18:39
fn593063:
> 18:35 ЛяЛяФа, В наше время пампасы довольно плотно заселены: здесь сосредоточено почти ¾ населения Аргентины. Крупнейшим городом, расположенным посреди аргентинских пампасов, является Росарио (исп. Rosario; 3-й по численности город в Аргентине) — важный железнодорожный узел и морской порт. Еще во всем мире Росарио известен как город, где родился Че Гевара (исп. Ernesto Che Guevara; 1928—1967 гг.) — знаменитый команданте Кубинской революции.
06.12 18:39
душманы:
о ляляфа боцманиха пришла
06.12 18:41
душманы:
> 18:35 ЛяЛяФа, за тушканчиками бегаешь ?
06.12 18:42
дедокъ:
У одного мудреца спросили:

– Почему бедные более приветливы и менее скупы, чем богатые?

– Посмотри в окно, что ты видишь?

– Вижу, как дети играют во дворе.

– А теперь посмотри в зеркало. Что ты видишь там?

– Себя.

– Вот видишь. И окно, и зеркало – из стекла, но стоит добавить немного серебра – и уже видишь только себя....
06.12 18:43
ФОКУС 1:
> 18:30 ExoCet, Люксембург пл. 2586 кв,км, население 602005 тушек, в МСК пенсов больше и все они ездят бесплатно
06.12 18:43
ExoCet:
Боцманиха с подводной лодки бегает за тушканчиками в степях Украины ))
06.12 18:44
fn593063:
> 18:35 ЛяЛяФа, Я полагаю Димку сильно подкосила американская лунная программа, снятая в Голливуде Кубриком. В полеты на Луну верять только самый отстой американского общества, к которому Димка не хочет себя относить. А совесть у него еще процентов на 10 осталась.
06.12 18:46
ExoCet:
России грозит недопуск на Олимпиаду-2020
Международный олимпийский комитет может применить к РФ жесткие санкции из-за вердикта Московского городского суда, восстановившего в статусе олимпийского чемпиона на территории России бобслеиста Александра Зубкова, который употреблял допинг, пояснили в Олимпийском комитете РФ.
06.12 18:49
душманы:
> 18:43 ExoCet, о как получается
06.12 18:51
душманы:
Более половины ипотечных заемщиков смогут воспользоваться ипотечными каникулами, то есть возможностью в течение определенного периода не выплачивать полностью или частично ежемесячные платежи по ипотечному кредиту, сообщается в исследовании бюро кредитных историй (БКИ) «Эквифакс» (одно из крупнейших в РФ), которое имеется в распоряжении ТАСС.
06.12 18:54
душманы:
> 18:51 душманы, банка фигу показали . гы гы гы
06.12 18:55
stariс:
> 18:44 fn593063,У тя какое-нить образование есть или тока менеджерское?
06.12 18:58
ExoCet:
> 18:55 stariс, у него ВПШ, Высшая Пуноидская Школа )))
06.12 18:59
душманы:
Решения руководства позднего СССР - об окончании ракетной гонки с США и выводе советских войск из Германии - являются национальным предательством и должны получить официальную оценку.
Об этом на пленарном заседании ГосДумы в пятницу заявил председатель комитета по обороне, бывший командующий ВДВ РФ Владимир Шаманов.
06.12 19:01
душманы:
> 18:59 душманы, а че вопрос не задает Шаманов. ВВП. он же там был.

и оставьте свой комментарий.
 

Прогнозы «Ленты Финама»

 
Делайте прогнозы, набирайте баллы, участвуйте в конкурсах и получайте призы.
Курс доллара к рублю
на 29 декабря
Нефть Brent
на 28 декабря
Сбербанк АО
на 29 декабря