еще
*1945
Бесплатно по РФ для МТС, Билайн, МегаФон и Tele2
Звонок с сайта  
  • Про рынок
  • Брокерские услуги
  • Банк
  • Управление активами
  • Форекс
  • Обучение
  • О компании
 
 
facebook
вконтакте

Перенос сроков рекомендации дивидендных выплат "ФосАгро" подразумевает дополнительный апсайд

Новость

Выручка "ФосАгро" за 4 квартал 2020 года выросла на 10,8% к уровню 4 квартала 2019 года и составила 58,9 млрд рублей ($773 млн) , что связано с изменением ценовой конъюнктуры и валютного ... Подробнее

Комментарий

"ФосАгро" в минувшую пятницу представила финансовые результаты за 4К20 по МСФО, которые ожидаемо продемонстрировали снижение квартальной EBITDA на фоне снижения выручки в связи с большими объемами переходящих отгрузок в конце декабря 2020 г. и выжидательной позицией компании на фоне активного роста цен на удобрения.

4К20 EBITDA составила 18,4 млрд руб., что всего на 2,6% ниже ожиданий рынка и на 64% выше г/г на фоне благоприятной конъюнктуры цен, ослабления курса рубля и операционных улучшений после модернизации производства. Чистая прибыль с учетом коррекции на курсовые разницы и прочие статьи составила 7,5 млн руб. Совет директоров компании может рекомендовать дивидендные выплаты до конца апреля. На наш взгляд, это предполагает более высокие квартальные дивидендные выплаты.

Совокупный СДП за год достиг 42,5 млрд руб., что на 50% выше г/г. Финансовое положение компании улучшилось: чистый долг на конец года снизился, что привело к снижению коэффициента “чистый долг/EBITDA” до 1,86x против 1,95x на конец 3К20. Менеджмент прогнозирует дальнейшее снижение этого коэффициента в 2021 на фоне увеличения EBITDA до более комфортного уровня 1-1,5x. Менеджмент указал на то, что 2020 оказался рекордно сильным годом с точки зрения объемов производства и денежных потоков. Перспективы рынка выглядят благоприятными: в январе компания зафиксировала повышение цен на $100/т на основные бенчмарки фосфорсодержащих удобрений (DAP/MAP) и карбамид. По мнению менеджмента, сильный спрос на удобрения сохранится устойчивым на фоне заметного повышения цен на основные виды сельхозпродукции и роста сезонного спроса на ключевых рынках Европы, внутреннем рынке США и Китая. По данным компании, поддержку спросу должен оказать и рынок Индии, в данный момент характеризующийся низким уровнем переходящих запасов, что предполагает более раннее начало основных сезонных закупок.

Подводя итоги, мы считаем отчетность НЕЙТРАЛЬНОЙ или ПОЗИТИВНОЙ для акций компании. Прогноз менеджмента поддерживает наш взгляд, что благоприятная конъюнктура в секторе продолжит стимулировать сильный спрос на удобрения. Мы ожидаем, что компания сохранит свое лидерство на глобальной кривой издержек, которая вышла на уровень выше за счет роста цен на основные виды сырья. Перенос сроков рекомендации дивидендных выплат за 4К20, на наш взгляд, подразумевает дополнительный апсайд, так как речь может идти о дивидендной доходности выше 1%, которую можно предположить исходя из квартальных результатов.

 

Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.

Красноженов Борис
Красноженов Борис
и Толстых Юлия, аналитики
"Альфа-Банк"
участник рейтинга
и оцените материал  
Ваша оценка будет первой!
24.02 13:47
Gerakakl:
Как же бороться с боковым ростом?
24.02 13:49
Новости международных рынков: Доходность госбондов ЕС снизилась после комментариев главы ФРС США
Перспективы усиления налогово-бюджетного стимулирования США привели к тому, что на рынках стали преобладать ставки на рефляцию, что привело к росту доходности глобальных облигаций во главе с казначейскими облигациями США  Подробнее >>
24.02 13:49
Новости компаний: "Северсталь" впервые подписала годовое соглашение с компанией "АВТОВАЗ"
По условиям соглашения "Северсталь" в течение года будет выполнять поставки всех видов металла, которые потребляет клиент: холоднокатаного, оцинкованного и горячекатаного травленого Подробнее >>
24.02 13:54
КЕН©:
> 13:44 Gerakakl, )))
 

Прогнозы «Ленты Финама»

 
Делайте прогнозы, набирайте баллы, участвуйте в конкурсах и получайте призы.
Нефть Brent
на 1 сентября
Курс доллара к рублю
на 1 сентября
Ключевая ставка ЦБ
на 31 декабря