Меню

 
 
facebook
вконтакте

PayPal - главный бенефициар перетока торговли в online-сегмент

В последние несколько лет рост оборота платежей PayPal опережал классические платежные системы почти в два раза (23-28% против 10-15%). Высокие темпы роста были обеспечены опережающим ростом online-торговли (20%+ против 5% в сегменте розничных продаж в целом). Кризис 2020 еще больше поспособствует перетоку торговли в online. По нашим оценкам, рост TPV (объема расчетов через PayPal) сохранится на уровне выше 20%.

Лидерство в сегменте online-платежей поспособствует стабильности доходов в период кризиса. PayPal активно поглощала компании платежного рынка. В результате в портфель PayPal попали сервисы, обеспечивающие p2p-расчеты (Venmo Xoom), управление программами лояльности, отслеживание цен и управление финансами (Honey), сервисы для корпоративных клиентов (Braintree) и другие. Выстраивание "экосистемы" позволяет PayPal понимать потребности клиентов и оптимизировать сервисы под каждого пользователя, что обеспечивает лояльность на конкурентном рынке платежей.

Рост выручки и рентабельность бизнеса останутся высокими. Мы предполагаем сохранение темпов роста выручки выше 15% в 2020 г. и возврат к 20%+ к 2023 г. EBITDA маржа снизится на 3 п.п., но останется стабильной на уровне 24-25% в прогнозном периоде. По нашим оценкам, потенциал роста акций компании на горизонте 3 и 5 лет составляет, соответственно, 25% и 48%.

Основные риски:

- риск глубокой и продолжительной рецессии;

- регуляторные риски: PayPal является субъектом финансовых секторов разных стран и попадает под сферу влияния регуляторов по всему миру;

- риск ужесточения конкурентной среды: компания конкурирует с различными игроками рынка платежей (networks, эквайерами).

PayPal – один из крупнейших участников платежного рынка. Компания предоставляет индивидуальным и корпоративным клиентам услуги по осуществлению платежей. Платформа позволяет клиентам использовать для оплаты различные ресурсы: кредитные и дебетовые карты, счета на платформах партнеров (Venmo, Xoom). В партнерстве с Synchrony Financial компания предоставляет клиентам доступ к кредитным средствам. На платформе PayPal открыто 325 млн счетов, из которых более 24 млн – корпоративных и более 300 млн – индивидуальных. В 2019 г. клиенты осуществили более $12,3 млрд транзакций, TPV (совокупный оборот платежей) составил почти $712 млрд.

Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.

Дахтлер Егор
Дахтлер Егор
аналитик
"Фабрика инвестиционных идей" БКС
участник рейтинга
и оцените материал  
1 пользователь оценил материал на 5.
и оставьте свой комментарий.
 
Обновить
22.06 16:18
NERV*:
> 16:12 Магбич, идиот, то что именно ты нашёл при социоализме, оставь на чаевые своей старой жены)
Так как ты ковыркаешься - это все равно, что кисть руки засунуть под пилораму, чтоб тебя спасти)
22.06 16:19
Магбич:
> 16:18 NERV*, А я не кувыркаюсь,я живу. И жена у меня молодая.
22.06 16:22
NERV*:
Я не знаю как у вас, но у меня есть предел в месяц~ полтора, чтоб я этих унылых животных строителей,не выкинул с третьего этажа
22.06 16:26
Магбич:
Вот границы закрыли, давно б улетел отдохнуть.
 

Прогнозы «Ленты Финама»

 
Делайте прогнозы, набирайте баллы, участвуйте в конкурсах и получайте призы.
Россия на ЧЕ по футболу
на 12 июля
Курс доллара к рублю
на 1 июля
Нефть Brent
на 1 июля