Меню

 
 
facebook
вконтакте

Пара доллар/рубль может подняться до отметки 83 и выше, если нефть покажет новые минимумы

На этой неделе активы всех видов могут упасть в цене из-за слабых данных из США

Итак, сегодня нефть сбросили более чем на 4.5%, до 32.50 долл. за баррель. Полностью оправдалось наше предположение относительно того, пока Казначейство США удерживает доллар дорогим, высасывая с рынков ликвидность размещениями долга, в таких условиях в качестве компенсации для американской экономики будет удерживаться низкой цена нефти.  Между тем, в понедельник прошли расчеты по проведенным на прошлой неделе аукционам, и запасы Казначейства США на счету ФРС выросли уже до 370 млрд долл. В основном эти запасы будут тратиться в традиционно дефицитные месяцы (февраль и март), а пока доллар на максимумах, Казначейство использует благоприятную конъюнктуру для наращивания запасов до рекордных объемов. Совершенно очевидно, что в какой-то момент наращивание госдолга США и запасов Казначейства прекратится, и тогда доллар можно будет обвалить для поддержки промышленности.

Мы в последние месяцы писали о том, что не может быть, чтобы экономика США продолжала показывать рост в условиях изъятия монетарного, бюджетного стимулирования, да еще и при дорогом долларе, убивающем промышленность (и только дешевая нефть – следствие дорогого доллара – была в плюс). Теперь, как мы знаем, США возвращаются к бюджетному стимулированию, повысив прогноз дефицита бюджета на 2016 финансовый год до 530 млрд. долл. и на последующие годы также. Но это только первый шаг. Рекордные объемы короткого долга, который сейчас набирает Казначейство, придется погашать потом увеличенным объемом продаж Казначейских нот, и здесь спрос поддержать может только ФРС (собственно то же самое было и в 2008-2013 гг., когда наращивание госдолга финансировалось покупками облигаций со стороны ФРС путем QE1, QE2, QE3).

В свою очередь, объявление QE4 ударит по доллару и он упадет, но ведь именно это и нужно будет экономике США, чтобы деньги, запущенные в экономику через госрасходы, через вторичные эффекты не ушли на импорт, а шли на поддержку американским производителям. Ну а раз доллар упадет, то вырастет и нефть, в этом сомнений нет. Но пока низкая нефть – это единственный плюс для американской экономики, да и то неоднозначный, ведь хотя в целом экономика США получает поддержку с такими ценами, нефтяная промышленность США находится в предынфарктном состоянии.

То, что все постепенно разворачивается к QE4 на самом деле понятно и по постепенному пересмотру прогнозов монетарной политики ФРС. Агентство S&P сообщило вчера, что поменяло прогноз количества повышений ставок ФРС в этом году с 4 до 2 и не ждет повышения в марте. Сейчас весь вопрос в том, сколько еще Казначейство США будет тянуть идущее в моменте экстраординарное наращивание госдолга и денежных запасов. Может быть, это займет еще месяц, может быть лишь пару недель, после чего крупные игроки как по команде начнут скупать евро, нефть и все остальное. Но за эту пару недель нефть вообще могут сбросить на новые минимумы, а тогда пострадает и рубль, доллар-рубль еще может вернуться к 83 и даже выше обновить исторические максимумы. Однако мы по-прежнему исходим из того, что средняя цена на нефть составит 50 долл. за баррель в этом году, поэтому, в конечном счете, доллар-рубль все равно вернется ниже 60. Но локально все еще будет зависеть и от того, рухнет ли американский фондовый рынок в феврале. В пятницу индексы подскочили на 2.5%, в понедельник закрылись в ноль, но в среду торгуются в минус 1.5%. В принципе как раз на этой неделе и может произойти решительное снижение, если данные этой недели по американской экономике будут провальными. Во вторник значимых данных нет, а вот в среду будут данные от ADP по приросту рабочих мест и ISM сферы услуг, в четверг будет фабричные заказы, а в пятницу данные Nonfarm Payrolls по приросту рабочих мест и уровень безработицы, и этим данным не с чего быть хорошими. Так что ждем, наконец, обвала на американском рынке, который потянет за собой вниз все другие активы.

Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.

Михеев Алексей
Михеев Алексей
аналитик инвестиционного департамента
ВТБ 24
участник рейтинга
и оцените материал  
12 пользователей оценили материал на 3,2.
02.02 18:43
ExoCet:
дикая собака диксон - бэкхем
02.02 18:46
NAKA_KAKU:
опоРостелеком минус 14? в лонданске............психи выходят на тропу войны..........
02.02 18:46
NAKA_KAKU:
минус 14%
02.02 18:52
ЛяЛяФа:
Тарас, ты не прав
02.02 18:52
ЛяЛяФа:
уговор дороже денег
02.02 18:55
ЛяЛяФа:
> 18:54 БЭКХЕМ, не надо повторять фразы одного содержания в ленте комментариев
02.02 18:55
Sanders19811:
Алексей. Хватит конъюнктурить. "Минимумы по нефти за год" мы уже видели...
02.02 18:56
ЛяЛяФа:
NAKA_KAKU, надо их прилюдно наказать
02.02 18:57
NAKA_KAKU:
> 18:55 ExoCet, а ты то чего на провокации ведёшься ?(
02.02 18:57
ЛяЛяФа:
обоих!
02.02 18:57
NAKA_KAKU:
> 18:56 ЛяЛяФа, (( тут блин какое нить словечко трёхсмысленное выпишешь и на полдня бан..........
02.02 19:00
ЛяЛяФа:
СОСНЫ, берёзы..лиственницы
 

Прогнозы «Ленты Финама»

 
Делайте прогнозы, набирайте баллы, участвуйте в конкурсах и получайте призы.
Россия на ЧЕ по футболу
на 12 июля
Нефть Brent
на 15 сентября
Индекс какой отрасли будет лучшим в 2020 году на Мосбирже?
на 31 декабря