Меню

 
 
facebook
вконтакте

Пандемия положительно отразилась на результатах "Магнита"

"Магнит" представит свои неаудированные финансовые и операционные результаты 30 июля, в четверг. Мы ожидаем, что пандемия и режим самоизоляции положительно отразились на результатах компании, что позволит показать положительную динамику во всех основных сегментах, включая магазины косметики и супермаркеты. Увеличение плотности продаж и эффект операционного рычага, вкупе со снижением общего уровня промо, могут положительно отразится на рентабельности. Закрытые границы и низкий спрос в общепите, вероятно, поддержат крупнейших отечественных ритейлеров и во второй половине года.

Продажи "Магнита", согласно нашим расчетам, увеличились за период на 13,7% г/г при росте розничной выручки на 13,5% г/г. В основном подобный результат мог быть достигнут благодаря значительному росту плотности продаж на фоне пандемии и хорошим LFL-показателям. Мы ожидаем, что сопоставимые продажи "Магнита" выросли на 5,5% при сильном падении трафика, но еще более сильном росте среднего чека. Данный эффект мы уже наблюдали в результатах других ритейлеров, и он связан с тем, что во время самоизоляции покупатели посещали магазины реже, но покупали за раз намного больше. Согласно комментариям менеджмента, ритейлер планировал еще сильнее замедлить темпы открытий, и мы ожидаем рост торговой площади всего на 4,8% г/г против +8,3% г/г в предыдущем квартале.

Во 2К 2019 г. сформировался эффект высокой базы сравнения по рентабельности валовой прибыли, но мы, тем не менее, ожидаем, что компании удастся продемонстрировать результаты еще лучше. Это связано со стабилизацией промо-активности, а также процессом оптимизации товарных потерь и логистических расходов. Негативный эффект на валовую рентабельность могла оказывать раскатка карт лояльности.

Рентабельность EBITDA могла увеличиться на 0,3 п.п. в силу динамики валовой маржи, а также снижения доли расходов SG&A. Мы ожидаем, что компании удалось снизить маркетинговые расходы на фоне более низкого промо. Также положительное воздействие на рентабельность при росте плотности продаж будет оказывать эффект операционного рычага. Частично положительные эффекты будут нивелированы ростом расходов на персонал. Прочие доходы компании, включая субаренду, могли уменьшится по сравнению с прошлым годом.

Падение уровня ставок в стране могло благоприятно отразится на финансовых расходах "Магнита". Мы также ожидает, что некоторое укрепление рубля позволит продемонстрировать положительный эффект от курсовых разниц.

Результаты компании будут представлены с открытием рынка, а в 17:00 менеджмент проведёт конференц-звонок. Мы рассчитываем услышать прогнозы по открытиям, а также ожидания менеджмента на вторую половину года.

Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.

Михайлин Артем
Михайлин Артем
аналитик
ИК "Велес Капитал"
участник рейтинга
и оцените материал  
1 пользователь оценил материал на 2.
и оставьте свой комментарий.
 
Обновить
29.07 18:05
DIGITAL DOG:
В ночь на среду 32 человека силами группы "А" КГБ при поддержке ОМОН ГУВД Мингорисполкома были задержаны. Т

акже сообщается, что еще один человек был обнаружен и задержан на юге страны. В отношении указанных лиц Следственным комитетом Республики Беларусь проводится проверка.

В распоряжение БЕЛТА попал список задержанных граждан Российской Федерации
29.07 18:07
гот на рынке:
> 18:05 DIGITAL DOG, чуваков на отдых вывезли а батька арестовал
29.07 18:10
DIGITAL DOG:
> 18:07 гот на рынке, ага... равнение на право...отдыхать - повзводно и поротно... шааагооммм марш...
не-не... там кейсы с оружием походу нашли..
29.07 18:10
.mika66:
сажать любителей вагнера...:))
29.07 18:13
гот на рынке:
> 18:10 DIGITAL DOG, да тупо бы так не подставлялись. в санаторий на лечение приехали

и оставьте свой комментарий.
 

Прогнозы «Ленты Финама»

 
Делайте прогнозы, набирайте баллы, участвуйте в конкурсах и получайте призы.
Золото
на 31 августа
Курс доллара к рублю
на 1 сентября
Нефть Brent
на 15 сентября