еще
*1945
Бесплатно по РФ для МТС, Билайн, МегаФон и Tele2
Звонок с сайта  
  • Про рынок
  • Брокерские услуги
  • Банк
  • Управление активами
  • Форекс
  • Обучение
  • О компании
 
 
facebook
вконтакте

Ожидание пятничного решения ЦБ РФ не способствует увеличению позиций в рубле

Глобальные рынки: главное. На глобальных рынка без явных изменений: акции продолжают медленно двигаться вниз на отсутствии нового спроса и осторожных продажах тех, кто сильно обеспокоен возможностью более значимого замедления экономики США и других крупных стран. С другой стороны, выступившие представители ФРС, в целом, поддержали точку зрения о возможности анонса начала сворачивания программы QE в ближайшие месяцы (включая сентябрьское заседание), что дополнительно сдерживает желание активно покупать "риск". Доллар продолжал расти, а доходности 10/30-летних US-Treasuries немного опустились до 1.34%/1.95%. Индекс волатильности VIX сместился в диапазон 18.00-19.50. На рынке нефти котировки Brent вернулись к отметкам US$72.50/брл., несмотря на общий негатив.

Новые исторические рекорды по открытым вакансиям в США подтверждают, что компании не видят снижения спроса, и проблемы в экономике вызваны дельта-штаммом и дефицитом компонентов. Поэтому свою оценку происходящего в США не меняем: рост экономики продолжится повышенными темпами (пусть замедление с уровней последних кварталов логично и неизбежно), а ФРС объявит о начале сокращения объемов выкупа активов до конца года (вряд ли в сентябре). На фоне сохранения более мягкой политики ЕЦБ, подтверждение чему мы ожидаем получить сегодня после его заседания, доллар может продолжить консолидацию или даже подрасти при ограниченном даунсайде в доходностях US-Treasuries.

EM universe. Индекс акций развивающихся стран MSCI вчера показал опережающие темпы снижения (-0.9%) по сравнению с основными индексами из-за усиления давления китайских властей на технологические компании, занимающиеся производством видеоигр. В суверенных бондах изменения доходностей варьировались от -6-11 б.п. по высокодоходным эмитентам (Беларусь, Мальдивы, Багамы) до +3-6 б.п. по бумагам Украины, Турции и Бразилии, т.е. именам с собственными страновыми историями. Бумаги РФ торговались с небольшим повышением цены. Кредитный спред EMBI Sovereign вернулся к отметкам 341 б.п. Спрос на бумаги Беларуси поддерживается ожиданиями обещаний РФ дополнительной поддержки в преддверии сегодняшней встречи лидеров. В Турции рынку не понравилась риторика главы ЦБ, готовящего почву для снижения ставки. В Бразилии же сохраняются политические риски из-за углубляющегося конфликта президента и Верховного суда. Сегодня в фокусе решение украинского ЦБ по ставке, а также цифры по инфляции в Бразилии и Мексики.

Валютный рынок. Рубль вчера укрепился на 0.2%, став одной из пяти ЕМ валют, способных противостоять глобальному росту доллара. Каких-то ярких историй не было, потоки в рубле корректируются в ту или иную сторону в зависимости от глобальных настроений. Активности экспортеров пока нет, поскольку до налоговых выплат еще достаточно времени. Сохранение фокуса на пятничном решении ЦБ не способствует увеличению позиций в ожидании сигналов на будущее, хотя всем понятно, что политика ЦБ будет оставаться антиинфляционной, и это позитив для рубля. Поэтому краткосрочно рубль будет торговаться вблизи достигнутых уровней (72.50-73.50/USD).

Долговой рынок. На рынке ОФЗ небольшой рост доходностей на фоне общего ухода от риска и слабых аукционов Минфина в 15-летней классике (удалось привлечь чуть более 11 млрд руб.) при отмене размещения нового инфляционного линкера (Минфин сослался на технические проблемы). Судя по движению рынка внутри дня, рынок остался немного "ошарашен" большим количеством комментариев с Форума Минфина. Но в сухом остатке новостей немного: расходы планируются в рамках бюджетного правила, что и будет определять объем займов, все дополнительные расходы полностью обеспечены дополнительными ненефтегазовыми доходами, а инвестиции средств ФНБ в 2021-24 составят 1.6 трлн руб., что близко к обсуждаемым суммам. Больших проблем политике ЦБ они не создадут, а любые дополнительные суммы могут быть только в виде валютных расходов на импорт, нейтрально для рубля/ставки ЦБ.

Новости экономики. Данные по инфляции за август и первую неделю сентября оказались повышенными, особенно в части базовых компонент из-за выплат на школьников. На первый взгляд, это повышает шансы на рост ставки ЦБ в пятницу сразу на 50 б.п. Но ЦБ может сделать и +25 б.п., учтя разовый фактор таких инфляционных эффектов от социальных выплат, замедление экономики и глобальные риски.

Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.

Полевой Дмитрий
Полевой Дмитрий
директор по инвестициям
"Локо-Инвест"
участник рейтинга
и оцените материал  
1 пользователь оценил материал на 2.
и оставьте свой комментарий.
 
Обновить
09.09 12:11
Новости компаний: Директор по цепочкам поставок "Магнита" Марья Дей покидает компанию
Совет директоров "Магнита" принял решение исключить Марью Дей из состава правления Подробнее >>
 

Прогнозы «Ленты Финама»

 
Делайте прогнозы, набирайте баллы, участвуйте в конкурсах и получайте призы.
Курс доллара к рублю
на 1 октября
Ключевая ставка ЦБ
на 31 декабря
Мечел
на 1 октября