еще
*1945
Бесплатно по РФ для МТС, Билайн, МегаФон и Tele2
Чат со специалистом:
Звонок с сайта  
  • Про рынок
  • Брокерские услуги
  • Банк
  • Управление активами
  • Форекс
  • Обучение
  • О компании

Меню

 
 
facebook
вконтакте

Отставание "Ленты" от лидеров индустрии - "Магнита" и X5 - продолжит увеличиваться

Сырьевые бумаги РФ обеспечивают рост индексов. В первой половине дня российский рынок успел свалиться в минус, но затем всё же смог заметно подрасти. На стороне оптимистов остаются высокие цены на нефть и металлы. Энергетический кризис не только обеспечивает высокие цены энергоносителей, но и других ресурсов, которые являются энергозатратными.

По состоянию на 15:25 мск индекс МосБиржи - 4236,32 п. (+0,94%), а индекс РТС - 1909,95 п. (+1,70%).

Отраслевые индексы нефти и газа, а также химии и нефтехимии прибавляют более 1%.

Сектор металлов и добычи показывал незначительный рост. Повышение котировок бумаг производителей цветных металлов "ВСМПО-Ависма" и "РусАл" компенсируется падением акций золотодобывающих компаний.

Показатель EBITDA группы ММК по итогам III квартала упал на 19,4% по сравнению со II кварталом, до $1,157 млрд. Выручка снизилась на 6,9% кв/кв, до $3,031 млрд. Чистая прибыль опустилась до $819 млн с $1,031 млрд кварталом ранее. FCF в июле-сентябре сократился на 25% кв/кв до $409 млн. Общий долг ММК на конец III квартала года составил $1,04 млрд, увеличившись относительно прошлого квартала ($996 млн). По итогам работы в отчетном периоде совет директоров ММК рекомендовал выплатить дивиденд в размере 2,663 рубля на акцию. Датой закрытия реестра на получение дивидендов рекомендовано установить 13 января 2022 года. Внеочередное собрание акционеров пройдет в заочной форме, дата окончания приема бюллетеней -  24 декабря. По итогам II квартала ММК выплатил 3,53 рубля на акцию.

Комментарий главного аналитика по российскому рынку "Открытие Инвестиции" Алексея Павлова: Относительно слабые финансовые результаты ММК оказались в первую очередь следствием снижения объемов продаж группы, о чем уже сообщалось ранее. Дополнительными негативными факторами стали введение экспортных пошлин, а также существенное удорожание основных сырьевых ресурсов, из-за чего у ММК увеличилась удельная себестоимость выплавки сляба на 12% кв/кв. На снижение FCF также повлиял рост оборотного капитала в связи с увеличением экспортных продаж с более длинными сроками реализации. Как мы уже отмечали, IV квартал может получиться для ММК еще более непростым на фоне ухудшения глобальной конъюнктуры и дальнейшего удорожания угля. Вдобавок капитальные вложения Группы в IV квартале 2021 года ожидаются выше уровня III квартала.

 "Лента" в III квартале 2021 года увеличила выручку на 13,3%, до 118,24 млрд рублей. В частности, розничная выручка ритейлера увеличилась на 13,5%, до 116,1 млрд рублей. Чистая прибыль "Ленты" (здесь и далее МСФО 17) выросла на 91,4%, до 4,18 млрд рублей. EBITDA выросла на 31,1%, до 10,36 млрд рублей, рентабельность этого показателя составила 8,8% против 7,6% в III квартале 2020 года. Розничная выручка гипермаркетов - основного формата "Ленты" - в III квартале выросла на 6,6%, до 99,48 млрд рублей. Выручка супермаркетов (с учетом приобретенных магазинов Billa и "Семья") увеличилась на 84,9%, до 16,59 млрд рублей. LfL-продажи "Ленты" в III квартале выросли на 3,5% за счет увеличения среднего чека на 4,7% при снижении покупательского трафика на 1,2%. LfL-выручка гипермаркетов повысилась на 4,2% (чек вырос на 4,6%, трафик сократился на 0,4%), продажи сопоставимых супермаркетов сократились на 4% (чек вырос на 1,1%, трафик упал на 5%). Торговая площадь ритейлера выросла на 15,5% (до 1,73 млн кв.м) на фоне расширения площадей супермаркетов (на 177,6%, до 319,3 тыс. кв.м). По итогам девяти месяцев выручка "Ленты" выросла на 4,7%, до 336,33 млрд рублей, EBITDA сократилась на 7,2%, до 27,83 млрд рублей. Рентабельность EBITDA снизилась до 8,3% с 9,3% годом ранее. Чистая прибыль сократилась на 17,3%, до 9,54 млрд рублей.

Комментарий главного аналитика по российскому рынку "Открытие Инвестиции" Алексея Павлова: Существенный рост финансовых показателей "Ленты" в III квартале в годовом сопоставлении связан с консолидацией приобретенных розничных сетей "Билла" и "Семья", что в совокупности одномоментно добавило сети более 230 магазинов. При этом динамика Ленты по итогам 9 месяцев совершенно не впечатляет. Даже не смотря на активное развитие онлайн-продаж, которые по итогам января-сентября выросли в 3,9 раза, до 12,307 млрд рублей. Таким образом, отставание от лидеров индустрии -  Магнита и X5 – по итогам 9 месяцев, по всей видимости, продолжит увеличиваться.

Выручка "РусАгро" за девять месяцев выросла на 46% в годовом выражении до 165,2 млрд рублей. Наиболее сильный рост выручки на 72% показал масложировой сегмент.

Высокодоходный рубль продолжает наступление. Рубль продолжил укреплять свои позиции после решения ЦБ РФ повысить ставку до 7,5% на заседании 22 октября. Меж тем доллар на Forex укреплял свои позиции на ожиданиях сокращения программы покупки облигаций.

К середине московских торгов баррель Brent стоил около 6045 рублей.

Ставки MosPrime выросли до 7,62% на день, 7,71% на неделю и 7,93% на месяц.

Инфляция к 18 октября в РФ достигла уже 7,78%, поэтому на рынке не исключают очередного повышения ставки на декабрьском заседании совета директоров ЦБ РФ. Впрочем, даже текущие доходности по облигациям уже являются привлекательными в долгосрочном плане.

На Forex доллар преимущественно укреплялся. DXY повышался на 0,2%. Однако валюты, связанные с сырьевым рынком, чувствовали себя достаточно комфортно. AUD укреплялся в пределах 0,25% против американского конкурента. Турецкая лира продолжила обновлять свои исторические минимумы против доллара на фоне распоряжения президента страны по высылке дипломатов США и ряда европейских стран.

Деловые ожидания Германии продолжают ухудшаться. Европейские индексы преимущественно повышались. Основной вклад в рост обеспечивали бумаги добывающих компаний и банков.

Акции HSBC Holdings повышались более чем на 1%. Банк отчитался о росте прибыли в III квартале на 74%, а также объявил о программе обратного выкупа акций на $2 млрд.

Индекс деловых ожиданий Германии снизился в октябре до 95,4 п. с 97,4 п. при ожиданиях падения до 96,4 п. Оценка текущей ситуации немного ухудшилась до 100,1 п. с 100,4 п. при ожиданиях снижения до 99,4 п. Также снизился индекс делового климата до 97,7 п. с 98,9 п.

Мировой рынок может столкнуться с реальным физическим дефицитом энергоносителей. Согласно данным Refinitiv Oil Research, импорт нефти в Азии вырос в октябре до 24,98 млн бар. в сутки. В октябре 2019 года импорт составлял 24,53 млн бар. в сутки. Меж тем китайский импорт демонстрирует слабость. Поставки в октябре оцениваются на уровне 9,79 млн бар. в сутки по сравнению с 10,03 млн бар. суточных поставок в сентябре.

Аналитики Goldman Sachs полагают, что энергетический кризис может привести к тому, что цена на Brent поднимется выше $90 за баррель до конца года. Переход на использование нефтепродуктов вместо природного газа добавляет около 1 млн бар. ежедневного спроса.

В Morgan Stanley полагают, что потребление СПГ к 2030 году увеличится от 25% до 50%. Аналитики банка также полагают, что цена на СПГ будет в среднем на 40% выше, чем за последние пять лет. К 2030 году потребуется дополнительно около 73 млн тонн ежегодных поставок СПГ.

Общий анализ ситуации говорит о том, что период слабых инвестиций в добычу нефти и газа привёл к тому, что в мировой экономике формируется ситуация физического дефицита. Если же в ближайшие годы начнёт сокращаться использование угля в энергетике, то спрос на природный газ может оказаться ещё выше. Как минимум, в Германии уголь занимает треть в энергетическом балансе, а в Китае доля угля составляет около 60%. Соответственно, компенсировать подобные объёмы альтернативной энергетикой кажется почти невероятной задачей, а самой очевидной альтернативой может стать лишь природный газ.

Американский рынок начинает загруженную корпоративными отчётами неделю. Предстоящая неделя на рынке США будет одной из самых насыщенных корпоративными отчётами. Более 150 компаний, чьи акции входят в индекс S&P 500, предоставят финансовые результаты за III квартал.

Фьючерсы на основные индексы США повышались в пределах 0,2% перед стартом регулярной сессии. Доходность по 10-летним казначейским обязательствам США повысилась почти на 3 базисных пункта до 1,665%.

Из корпоративных новостей отметим заявление PayPal. Компания сообщила о том, что не имеет каких-либо близких планов по покупке социальной сети Pinterest.

Tesla повысила цены на некоторые комплектации Model X и Model S. Кроме того, компания аренды автомобилей Hertz заказала 100 тыс. автомобилей Tesla для своего парка.

Производитель потребительских товаров Kimberly-Clark отчитался хуже ожиданий по прибыли из-за инфляции и проблем с поставками.

Из статистики отметим индекс национальной активности ФРБ Чикаго, который упал в сентябре до -0,13 п. с 0,05 п. в августе.

В периоды многочисленных отчётов, как правило, волатильность индексов снижается. Однако на предстоящей неделе также выйдет несколько важных данных по экономике, включая ВВП за III квартал и цены личного потребления.

Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.

Кочетков Андрей
Кочетков Андрей
ведущий аналитик
"Открытие Инвестиции"
участник рейтинга
и оцените материал  
Ваша оценка будет первой!
и оставьте свой комментарий.
 
Обновить
 

Прогнозы «Ленты Финама»

 
Делайте прогнозы, набирайте баллы, участвуйте в конкурсах и получайте призы.
Ключевая ставка ЦБ
на 31 декабря