еще
*1945
Бесплатно по РФ для МТС, Билайн, МегаФон и Tele2
Звонок с сайта  
  • Про рынок
  • Брокерские услуги
  • Банк
  • Управление активами
  • Форекс
  • Обучение
  • О компании
 
 
facebook
вконтакте

Относительно конкурентов рубль выглядит вполне уверенно

Глобальные рынки: главное.  Американские индексы вчера почти полностью отыграли провал предыдущих нескольких дней, приблизившись к максимумам с начала прошлой недели. В ЕС динамика индексов отставала, но сегодня они наверстывают упущенное. Индекс доллара DXY оставался волатильным, но уровни не изменились. Похожее поведение отмечалось и в длинных 10/30-летних US-Treasuries вокруг уровней 1.18%/1.84%. Вернулся к 18 пунктам индекс волатильности VIX, свидетельствуя о нормализации настроений. Котировки Brent после обвала консолидируются около US$72.50/брл. Сырьевые индексы CRB/Bloomberg потеряли за день около 0.4-0.6%.

Вполне логичное в отсутствие статистики смещение внимания на корпоративные отчеты стало основным драйвером позитива, и сегодня он дополнительно поддержан сообщениями о смягчении позиции китайских властей в отношении гейминговых платформ и компаний в рамках текущей регуляторной атаки на IT сектор. Но сегодня в фокусе вновь окажется статистика, ведь во всем мире публикуются индексы PMI для сферы услуг, включая американский аналог ISM. Рынок ждет его небольшого повышения после июньского снижения, но, как и в случае промышленного визави, важны будут сами уровни (они остаются на максимумах за последние 10 лет) и динамика по компонентам. Уверенный рост показателей новых заказов, занятости и цен может сдвинуть долларовые ставки выше, хотя в условиях действующего лимита на госдолг и, как следствие, ограниченного предложения US-Treasuries сильного роста доходностей мы, вероятно, пока не получим. Доллар же продолжит падать, а акции расти, поскольку пересмотры прогнозов по прибылям снижают мультипликаторы P/E.

EM universe. Индекс акций развивающихся стран MSCI вчера показал нейтральную динамику. В суверенных бондах, напротив, цены большинства бумаг уверенно росли (-1-4 б.п. по доходности в 10-летних бумагах) благодаря сохранению спроса на риск. В лидерах вновь оставались бонды Перу, Чили, Мексики и Беларуси, бразильские бумаги, напротив, отставали из-за сообщений о планах президента Больсонаро увеличить социальные выплаты сверх того, что позволяет бюджетное правило, с целью поднять свои рейтинги перед выборами, запланированными на осень 2022. Поддержка инициатив в правительстве и конгрессе пока неясна, но неожиданные инициативы президента (довольно эксцентричного по своей натуре) способны нести риски. Промышленность в Бразилии в июне показала более слабые результаты, чем ожидалось, но фокус на инфляции и восстановительном росте в условиях заметного улучшения ситуации с COVID-19 ли остановит ЦБ от повышения ставки на 100 б.п. до 4.25% сегодня поздно вечером. Более того, бразильский регулятор может, как и российский ЦБ, и далее двигаться в направлении более высоких ставок. В целом, кредитный спред EMBI Sovereign вчера потерял 2 б.п. (356 б.п.), и мы ожидаем сохранения умеренного-позитива в суверенных евробондах сегодня.

Валютный рынок. Рубль продолжает укрепляться медленными "шагами", уступая лавры первенства другим ЕМ валютам. Относительно конкурентов рубль выглядит вполне уверенно, а по-прежнему популярная среди иностранцев (да и многих локальных участников) история смены сезонности с "минуса" на "плюс" в перспективе до конца года будет поддерживать позитивный настрой в отношении рубля. Сегодня ждем сообщений Минфина о покупках валюты в августе (прогноз 296 млрд руб., ЛОКО 285 млрд руб.), но негатива от этого не ожидается. Поэтому рубль в обозримой перспективе вполне способен закрепиться на уровнях 72.50-73.00/USD без новых "шоков" извне.

Новости экономики. Снижение индекса PMI сферы услуг в июле с 56.5 до 53.5 (опрос 55.7, ЛОКО 55.5) из-за замедления роста новых заказов, выпуска и занятости при сокращении спроса из-за рубежа говорит о том, что динамика постепенно возвращается к более естественным уровням по мере закрытия пандемийного провала. Цены растут также чуть медленнее, пусть и все еще высокими по историческим меркам темпами. Оценить текущую инфляцию сможем сегодня по недельным данным.

Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.

Полевой Дмитрий
Полевой Дмитрий
директор по инвестициям
"Локо-Инвест"
участник рейтинга
и оцените материал  
Ваша оценка будет первой!
и оставьте свой комментарий.
 
Обновить
04.08 12:59
Новости компаний: "Газпром" теперь зарегистрирован в Санкт-Петербурге
Штаб-квартира головной компании будет располагаться в "Лахта Центре"  Подробнее >>
 

Прогнозы «Ленты Финама»

 
Делайте прогнозы, набирайте баллы, участвуйте в конкурсах и получайте призы.
Курс доллара к рублю
на 1 октября
Ключевая ставка ЦБ
на 31 декабря
Мечел
на 1 октября