Меню

 
 
facebook
вконтакте

Отчёты ритейлеров не удивят

Стартующий сезон корпоративных отчётностей в России откроют релизы операционных показателей публичных сетевых ритейлеров. В сегменте FMCG (fast moving consumer goods) интерес представляет календарь событий следующих компаний:

– "Дикси" (Moscow Exchange) представит данные по объёму продаж и трафику 18 января;

– Х5 Retail Group (LSE) опубликует данные по объёму продаж и трафику 23 января;

– Lenta (LSE, Moscow Exchange) представит данные по объёму продаж и трафику 25 января;

– "Магнит" (LSE, Moscow Exchange) представит неаудированные МСФО результаты и данные по объёму продаж и трафику 26 января;

– OKEY (LSE) опубликует данные по объёму продаж и трафику 26 января.

Имеющиеся в наличии данные официальной статистики и опережающие индикаторы говорят в пользу того, что квартальные отчёты компаний сектора вновь не преподнесут приятного сюрприза. Наиболее вероятно плавное замедление темпов наметившегося ранее восстановительного роста.

В июле 2017 года динамика реального оборота розничной торговли продуктами питания (по методологии Росстата в него включены также напитки и табачные изделия) в годовом сопоставлении вышла на положительную территорию, но после достижения локальных максимумов в сентябре (+3,7% год к году) показатель неуклонно замедляется. Так, в октябре 2017 года оборот прибавил 3,1% год к году в реальном выражении, а в номинальном – 5,6% год к году. В ноябре 2017 динамика составила 2,2% год к году, а в номинальном выражении составила 4,1% год к году.

Динамика опережающего индекса потребительских настроений (аналог Consumer Sentiment Index Мичиганского университета) позволяет прогнозировать стагнацию динамики оборота розничной торговли в декабре 2017 года на уровне ноябрьских значений или 2,2% год к году. Официальную статистику по обороту розничной торговли за декабрь 2017 года Росстат опубликует 25 января.

Индекс потребительских настроений РФ и его составляющие

Индекс потребительских настроений РФ

Источник: инФОМ

Динамика оборота розничной торговли продуктами питания

Динамика оборота розничной торговли

Источник: Росстат

Восстановление оборота розничной торговли (в том числе его сегмента – продуктового оборота) последние два квартала контрастировало с продолжающимся падением реальных располагаемых доходов населения. Так, в октябре 2017 спад доходов составил 1,3% год к году, а в ноябре – 0,3% год к году. По всей видимости, опережающий восстановительный рост оборота торговли стал возможен по нескольким причинам. Важную роль могло сыграть укрепление рубля к основным мировым валютам. Помимо этого, домохозяйства на фоне восстановительного экономического роста (в январе 2018 года Всемирный банк повысил прогноз по динамике ВВП РФ за 2017 год на 0,4 п.п. до +1,7% год к году, а на 2018 год – на 0,3 п.п. до +1,7% год к году) постепенно отходят от модели сберегательного потребления. Если в начале кризиса падение оборота торговли опережало снижение доходов населения из-за понятного стремления увеличить сбережения на случай ухудшения экономической конъюнктуры, то сейчас наблюдается обратная тенденция.

Оценка населением благоприятности времени для сбережений

Оценка населением благоприятности времени для сбережений

Источник: инФОМ

С высокой вероятностью, укрепление рубля и продолжающийся восстановительный экономический рост продолжит поддерживать опережающий реальные доходы годовой прирост оборота торговли. Тем не менее динамика будет носить плавный характер, поэтому на активную переоценку рынком стоимости акций ритейлеров в сторону повышения рассчитывать не стоит. Между тем, учитывая локально перегретый сырьевый и финансовый сектора, в 2018 году они всё-таки имеют все шансы опередить динамику индекса Московской Биржи.

Среди FMCG-ритейла нашим фаворитом остается X5 Retail Group cо среднесрочным потенциалом роста на 14% до $46 за бумагу и Lenta (целевая цена находится на пересмотре).

 

Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.

Нигматуллин Тимур
Нигматуллин Тимур
аналитик
"Открытие Брокер"
участник рейтинга
и оцените материал  
2 пользователя оценили материал на 3,5.
В мой блог
17.01 18:28
Веcтников:
> 17:57 Nils_, ситуэйшн был. Но разошлись мирно. Ситуация - это ещё не революция. Но всё равно - хреново. Это я в выходные понял - когда ночевал без света.
17.01 18:29
Веcтников:
> 18:14 Сенька-Жиган, бухгыхк. :-((
17.01 18:33
ветеран 1812:
> 18:28 Веcтников, до выборов остаётся всего ничего. Тебе самое время усилить пропаганду секса по-совецки. В деталях распиши все прелести. Потом будет поздно.
17.01 18:33
NERV;:
> 18:19 _Pulkovo_, ))
17.01 18:35
Nils_:
> 18:28 Веcтников, А у вас в городе есть возможность купить себе домишко с участком прямо в городской черте, максимально близко к центру? Так, чтобы в подобной ситуации расчехлить в капитальном гараже генератор бензиновый, кнопочку стартера нажать и спокойно переключить заранее установленный специальный "рубильник" в режим аварийного питания систем жизнеобеспечЕчения? И сразу насос в скважине зацрчал, в бачке унитаза приятные звуки образовались, монитор на компе зажегся приятным светом и по ТВ продолжился сериал на канале ТНТ "Света с того света"?
17.01 18:36
_Pulkovo_:
> 18:35 Nils_, ))
17.01 18:37
_Pulkovo_:
"В Армении захотели отказаться от российских пограничников"- как же это прекрасно,,.)
17.01 18:38
Nils_:
> 18:36 _Pulkovo_, Не. Я серьезно. Вот с работы выгонят, я в мск не хочу жить. Надоело. 15 годов уже тут. Я куда нибудь в подмосковный город уеду. Но чтоб вот с таким раскладом.
17.01 18:38
Сенька-Жиган:
> 18:19 _Pulkovo_, ты что подразумеваешь ? Я, полагаю, что ты видишь при этом собачку, стоящую на задних лапах, которая ждёт кусочек лакомства.

Ты то нормальный, это издалека видно.
17.01 18:40
ExoCet:
Мыши погрызли деньги в банкомате (NewsOboz)
 

Прогнозы «Ленты Финама»

 
Делайте прогнозы, набирайте баллы, участвуйте в конкурсах и получайте призы.
Курс доллара к рублю
на 29 ноября
Газпром
на 13 декабря
Россия на ЧЕ по футболу
на 12 июля