Меню

 
 
facebook
вконтакте

Отчетность "Яндекса" оказалась лучше ожиданий рынка

Новость

"Яндекс" обновил прогноз выручки по итогам 2018 года в связи с исключением "Яндекс.Маркета" из консолидированных финансовых результатов компании, сообщил эмитент. "Яндекс" ожидает рост выручки в ... Подробнее

Новость

Консолидированная выручка "Яндекса" в 3 квартале 2018 года по US GAAP выросла по сравнению с аналогичным показателем за третий квартал 2017 года на 39% - до 32,6 млрд рублей (496,6 млн долларов США). ... Подробнее

Комментарий

Отчетность оказалась заметно лучше наших ожиданий рынка. Выручка увеличилась по итогам 3К на 39% г/г до 32,6 млрд руб., а за вычетом результатов Яндекс.Маркет на сопоставимой основе рост составил 44% г/г. Наибольший вклад в рост выручки продолжают вносить поисковый сегмент и сегмент такси. Выручка поиска выросла на 26% г/г до 26,7 млрд руб. в том числе благодаря росту доли в российском поиске (особенно на платформе Android) и перераспределению рекламных бюджетов в пользу онлайн-рекламы.  Доля Яндекса в российском поиске не претерпела существенных изменений и в конце сентября была на уровне 56,5%.

В августе "Яндексу" удалось нарастить свою долю в поиске на платформе Android достаточно, чтобы обойти главного конкурента в лице Google, но динамика третьего квартала не демонстрирует существенного укрепления позиций российской интернет-компании. По словам менеджмента, это связано с сезонной динамикой и в дальнейшем рост доли "Яндекса" продолжится.

Выручка Яндекс.Такси выросла на 344% г/г до 5,1 млрд руб., а рост числа поездок составил более 130% г/г, в том числе за счет учета поездок российского Uber полный квартал в 3К 2018 г. Выручка других подразделений также демонстрирует отличную динамику: доход экспериментальных сервисов вырос с 92 млн до 706 млн руб.; рост выручки сервисов объявлений составил 80% г/г до 988 млн руб; медиа-сервисы прибавили 43% г/г.

Скорр. EBITDA выросла на 88% г/г до 10,7 млрд руб., а рентабельность скорр. EBITDA составила 32,9% против 24,3% годом ранее.  Впечатляющий результат был, в том числе обеспечен низкой базой сравнения в 3К 2017 г., на который пришелся значительный рост затрат. Рентабельность по скорр. EBITDA поискового сегмента по-прежнему на высоком уровне и составила 45,7%. Сервис Яндекс.Такси вышел на прибыльность в 3К и менеджмент ожидает меньшего убытка в скорр. EBITDA сегмента по итогам года, чем заявленные ранее 8 млрд руб. Убыток сегмента по итогам года частично будет связан с инвестициями в сервис по доставке еды.  

Скорр. чистая прибыль увеличилась на 157% г/г до 6,1 млрд. руб., благодаря высокому росту скорр. EBITDA и низкой базе сравнения в 3К 2017 г. По итогам конференц-звонка Аркадий Волож вновь подтвердил, что собирается оставаться в компании. Также менеджмент сообщил, что по заявленной ранее программе buyback было выкуплено бумаг на 140 млн долл. (предполагалась верхняя граница в 100 млн долл.) и о том, что текущие низкие котировки создают хорошие возможности для расширения программы. Прогнозы "Яндекса" на этот год подверглись пересмотру и теперь ожидается, что темпы роста выручки сегмента поиск и портал составят 21-23% г/г, а темпы роста суммарной выручки 35-38%.

Мы положительно оцениваем отчетность "Яндекса" и полагаем, что текущая цена акций занижена относительно справедливой стоимости. Наша целевая цена на данный момент 2 557 руб. за бумагу с рекомендацией "Покупать". В ближайшее время мы внесем корректировки в модель, так как прогнозы компании были пересмотрены в лучшую сторону. 

Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.

Михайлин Артем
Михайлин Артем
аналитик
ИК "Велес Капитал"
участник рейтинга
и оцените материал  
1 пользователь оценил материал на 5.
В мой блог
и оставьте свой комментарий.
 
Обновить
29.10 18:46
Wid_:
Даже Лось про свой патриотизм заговорил.)
29.10 18:49
Веcтников:
Элечка! Желаю тебе, чтоб тебя пережил Михал Сергеич! Да продлятся его годы.
29.10 18:50
Золотoй Теленoк™:
Тушите свет
29.10 18:52
дворник:
Танюш.! и Ксению Валентиновну Юдаеву поздравим в марте.
29.10 18:54
дворник:
Взвалили на Ксению весь валютный рынок ммвб.
29.10 18:56
Wid_:
> 18:52 дворник,

Пожелаете, чтобы она Элечку пережила? )
29.10 18:57
ask1:
ПАТРИОТИ́ЗМ (Мужской род)
Преданность и любовь к своему отечеству.........................

хм-м, "любовь зла, ........" (народн.)
29.10 18:58
Wid_:
> 18:50 Золотoй Теленoк™,

К комсомольцам примазаться хочешь? Сегодня выяснилось, что они любят темноту.)
29.10 18:59
Золотoй Теленoк™:
Бабаку в стойло пора загонять
29.10 19:02
Wid_:
> 18:59 Золотoй Теленoк™,

Не, стойло - это твоё место законное, я на чужую недвижимость не претендую.)
29.10 19:03
Wid_:
Пойду на кухню свою.
29.10 19:03
Золотoй Теленoк™:
Недвижимость это у твоего Витька
29.10 19:07
дворник:
> 18:56 Wid_, Ксения бессмертна. Незамужняя рок-н-рольщица , управляющая валютным рынком страны.

Так то вот.)
29.10 19:10
Wid_:
> 19:04 Золотoй Теленoк™,

Ты слишком много знаешь, тебя убивать пора.)
29.10 19:10
КЕН©:
> 18:50 Золотoй Теленoк™, Друг, ты примкнул к Ушану?

16:43 sumotori: > 16:25 КЕН©, ну да, темнота друг молодежи. Коси и дальше под молодого.
29.10 19:12
Wid_:
> 19:07 дворник,

Что-то новенькое про бессмертие незамужних ... хотя можно и поверить, учитывая их растущее количество.(
29.10 19:16
Золотoй Теленoк™:
Я сам по себе
29.10 19:19
kyн цю:
> 18:03 ExoCet, Сталин - мощная противоречивая фигура - С.Удальцов

кто такой С.Удальцов ? - И.Сталин
29.10 19:24
дворник:
> 19:12 Wid_, речь о Ксении.

Тебе не нравиться как она управляет рынком валют?

и оставьте свой комментарий.
 

Прогнозы «Ленты Финама»

 
Делайте прогнозы, набирайте баллы, участвуйте в конкурсах и получайте призы.
Курс доллара к рублю
на 29 декабря
Нефть Brent
на 28 декабря
Сбербанк АО
на 29 декабря