Меню

 
 
facebook
вконтакте

Отчетность ВТБ за 2019 год вряд ли удивит рынок

ВТБ завтра представит финансовые результаты за 4 квартал 2019 года по МСФО и проведет телефонную конференцию. Согласно нашему прогнозу, чистая прибыль составит 72 млрд руб. при ROAE 17,7%; в итоге читая прибыль за 2019 г. составит 200 млрд руб. при ROAE 12,6%, что соответствует прогнозу ВТБ (недавно подтвержденному президентом банка).

Это должно быть вызвано умеренным улучшением чистой процентной маржи (ЧПМ) в 4К на фоне снижения стоимости фондирования, а также разовым доходом в связи с продажей Tele2 (по нашей оценке, он составит 12,5 млрд руб.). Стоимость риска, вероятно, сохранится ниже прогноза банка на уровне 1% (мы ожидаем 0,9%, исходя из результатов за 11М19). В целом мы не ждем, что отчетность за 2019 г. сильно удивит рынок.

Инвесторов, главным образом, будут интересовать дивиденды за 2019 г. – руководство банка не так давно еще раз подтвердило свое намерение рекомендовать коэффициент дивидендных выплат на уровне 50% чистой прибыли. Учитывая это, банк должен выплатить рекордно высокие дивиденды на акцию при доходности 8%.

Каждое упоминание ВТБ о подобных планах в последнее время вызывало позитивную реакцию рынка. Это говорит о том, что риск реализации пока еще учитывается в котировках акций. Таким образом, мы считаем, что позитивная риторика по этому вопросу поддержит акции банка, которые сейчас торгуются по коэффициенту P/BV 2020П на уровне 0,56x, что предусматривает дисконт 8% к среднему показателю за последние два года.

Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.

Кипнис Евгений
Кипнис Евгений
старший аналитик
"Альфа-Банк"
участник рейтинга
и оцените материал  
2 пользователя оценили материал на 3,5.
и оставьте свой комментарий.
 
Обновить
25.02 13:28
кармапа-18:
> 13:14 DIGITAL DOG, А ещё паралельно наезжали на уши,шо баксы,свыше 10 тышь заморозят.. я вот ,таким образом на стиральном порошке попался... Вот -вже два года им стираем..А на сёдня- минус 10-15% от той цены.. Маркетинговый ход,короч..
25.02 13:33
Обзоры и идеи: Palo Alto Networks становится слишком рискованным вложением
Отчет компании вызвал некоторые опасения - обращает на себя внимание выраженная негативная корректировка прогнозов по выручке  Подробнее >>
25.02 13:34
патриот.:
кун цю:
> 12:57 патриот., не превратят, если НЕТ скажет 80% населения, хватит сидеть на жопе, за нас это никто не сделает

Еще как превратят)))). На белое говорить черное они давно научились.
Т.н. "народное голосование" по сути (а пока и формально) незаконно. Поэтому, голосовать надо идти только если будет референдум. Если вместо референдума подсунут куклу, то ты своим приходом легитимизируешь жуликов и манипуляторов
25.02 13:36
патриот.:
А если хочешь сказать "фи" недостойной власти, то надо идти на шествие памяти главного путинского оппозиционера - Немцова 29 февраля
25.02 13:36
гот на рынке:
Через неделю ждём Франция и Германия
25.02 13:39
патриот.:
Да и к тому же, это т.н. голосование - ловушка. Там же надо голосовать скопом за все поправки сразу. Среди них есть вполне нормальные. А вместе с нормальными всучат всякое дерьмо

и оставьте свой комментарий.
 

Прогнозы «Ленты Финама»

 
Делайте прогнозы, набирайте баллы, участвуйте в конкурсах и получайте призы.
Сбербанк АО
на 17 апреля
Нефть Brent
на 1 мая
Россия на ЧЕ по футболу
на 12 июля