Меню

 
 
facebook
вконтакте

Отчет "Юнипро" не окажет значимого влияния на акции компании

Новость

"Юнипро" может направить на дивиденды за 9 месяцев 2018 года 7 млрд рублей, следует из презентации компании. выплата ожидается в декабре 2018 года. В 2019 году ожидается выплата 14 млрд руб. В июле ... Подробнее

Новость

Прибыль "Юнипро" по итогам 9 месяцев 2018 года по МСФО снизилась на 61,5% - до 11,19 млрд рублей, следует из отчетности компании. Прибыль на акцию снизилась до 0,177 руб. с 0,461 руб. Выручка в ... Подробнее

Комментарий

Отчетность. Результаты за 3К18 почти полностью совпали с нашими прогнозами и не стали сюрпризом.

На результаты оказали влияние как снижение выработки из-за роста гидрогенерации и снижения загрузки станций, так и снижение цен РСВ в отдельных зонах. Из-за индексации цен на газ рентабельность чистой прибыли оказалась под давлением. Отчасти сократить негативное влияние помог рост платежей за мощность КОМ и ДПМ.

В итоге под давлением оказалась как выручка (-2,2%), так и скорректированные EBITDA ( -1,5%) и чистая прибыль (-8,2%).

Презентация и конференц-звонок не принесли неожиданностей, мы, тем не менее, отмечаем следующие моменты:

- руководство позитивно смотрит на перспективу участия в программе модернизации мощностей, но ожидает финализации регулирования

-  комментарии по возможным инвестициям в модернизацию мощностей менеджмент не представил

- ожидается выплата 650 тыс руб. в качестве штрафа о деле ФАС

- дивиденды в 2019 г составят 14 млрд руб., то есть столько же, сколько компания платила за 2017 и 2018 г (оставшаяся часть дивидендов за 2018г ожидается к выплате в декабре этого года)

 - дивидендная политика может быть принята в 1К19

 - руководство уточнило прогноз диапазона EBITDA'18 до 26-27 млрд руб.

 - есть риск переноса срока ввода третьего блока с 3К19 на 4К19

Подводя итог, мы считаем, что отчетность и конференц-звонок не окажут значимого влияния на котировки в моменте по нескольким причинам. Во-первых, предсказуемость слабых финансовых показателей ограничивает движение котировок вниз, кроме того, конкретика с дивидендами – тоже позитивный фактор. Выплата 14 млрд руб. подразумевает неплохую дивидендную доходность на уровне 8%. Кроме того, ввод аварийного блока должен состояться через год и окажет положительное влияние на FCF "Юнипро". Наша рекомендация – покупать с целевой ценой 2,99 руб. и TSR 15,6%.

Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.

Адонин Алексей
Адонин Алексей
аналитик
ИК "Велес Капитал"
участник рейтинга
и оцените материал  
1 пользователь оценил материал на 5.
В мой блог
и оставьте свой комментарий.
 
Обновить
13.11 16:00
MUNN:
Когда же вы закончите испражнятся из себя на себя.
13.11 16:00
NERV:
А мне кажется, что для нормальных людей, в стране все становится лучше и лучше
Наконец-то скидываются оковы поколений глупых, ленивых холопов-халявчиков
13.11 16:02
Тормоз_от_БелАЗа:
ХАЙКУ НОРИЛЬСКОЕ.

Пишу на снегу
Желтым по белому
Слово короткое
13.11 16:03
NERV:
> 15:58 кун цю, как же бандитские поборы?
Снег убрать, мусор за 40 км вывезти, кран починить?
13.11 16:03
кун цю:
> 16:00 NERV, вот и бармен так думает
13.11 16:03
ЛяЛяФа:
> 16:00 NERV, оковы в виде природных и человеческих ресурсов?
13.11 16:03
NERV:
> 16:02 Тормоз_от_БелАЗа, пса, че по баксу?
13.11 16:04
кун цю:
> 16:03 NERV, разберись в теме, подискутируем
13.11 16:05
NERV:
> 16:03 кун цю, ну хоть одна здравая мысль без рекомендаций «личного психиатра»
13.11 16:07
NERV:
> 16:03 ЛяЛяФа, я все доходчиво напесал
13.11 16:08
кун цю:
На Дальнем Востоке рекордные уловы рыбы и рекордная заготовка икры! Наелись дешевой рыбной продукции?
13.11 16:08
ЛяЛяФа:
> 16:07 NERV, напесал как ТоБ жёвтым по белому
13.11 16:08
NERV:
> 16:04 кун цю, че там разбираться - вас доят, а вы терпите
Просто там суммы смешные, чтоб так громко вопить
13.11 16:12
NERV:
> 16:08 ЛяЛяФа, а то ты меня не знаешь)
Но заметь, ты своё личное неудовлетворение отсутствием мужского плеча - сваливаешь на мои проблемы администрирования
А у нас здесь не клуб усатых дурочек кому за 40
Хотя о чем я - конечно же да, но тебя не приглашали

и оставьте свой комментарий.
 

Прогнозы «Ленты Финама»

 
Делайте прогнозы, набирайте баллы, участвуйте в конкурсах и получайте призы.
Курс доллара к рублю
на 29 декабря
Нефть Brent
на 28 декабря
Сбербанк АО
на 29 декабря