Меню

 
 
facebook
вконтакте

Остается возможность еще одного снижения ставки ЦБ РФ на 25 бп до конца года

Новость

Совет директоров Банка России 6 сентября 2019 года принял решение снизить ключевую ставку на 25 б.п., до 7% годовых. Следующее заседание Совета директоров Банка России, на котором будет ... Подробнее

Комментарий

По итогам заседания 6 сентября Банк России принял ожидаемое большинством участников рынка решение и снизил ключевую процентную ставку на 25 бп - до 7,00% годовых, где в последний раз ставка находилась в марте-апреле 2014 г. Свое решение регулятор сопроводил снижением прогноза по инфляции на конец текущего года с 4,2-4,7% до 4,0-4,5%, а также ухудшением прогноза темпов роста ВВП в 2019 г. (с 1,0-1,5% до 0,8-1,3%), в 2020 г. (с 1,8-2,3% до 1,5-2,0%) и в 2021 г. (с 2,0-3,0% до 1,5-2,5%).

Как и прежде, ЦБ сохранил в своем пресс-релизе комментарий о возможности дальнейшего снижения ключевой ставки на одном из ближайших (то есть на одном из трех) заседаний, однако скорректировал данную формулировку. Так, если на заседании в конце июля Банк России "допускал возможность дальнейшего снижения ключевой ставки на одном из ближайших заседаний и переход к нейтральной ДКП в первой половине 2020 г.", то теперь регулятор "будет оценивать целесообразность дальнейшего снижения ключевой ставки на одном из ближайших заседаний". Убрав упоминание о переходе к нейтральной ДКП, ЦБ по сути подтвердил, что текущий уровень процентных ставок уже соответствует нейтральному режиму.

В числе ключевых инфляционных рисков помимо внешних и геополитических факторов, ЦБ по-прежнему отмечает повышенные и "незаякоренные" инфляционные ожидания, а также неопределенность в бюджетной политике, связанная с использованием ликвидной части ФНБ свыше 7% ВВП.

Мы полагаем, что возможность еще одного снижения ключевой ставки на 25 бп до конца 2019 г. остается, однако такой вариант, на наш взгляд, ЦБ будет рассматривать лишь в случае сближения текущих темпов инфляции с нижней границей нового прогнозного ориентира (то есть 4%), соответствующего цели по инфляции на ближайшие годы. В то же время мы по-прежнему не исключаем, что неопределенность в отношении расходования средств ФНБ в 2020 г. могут вынудить ЦБ выждать более длительную паузу на уровне 7% годовых по ключевой ставке.

В первые минуты после решения рубль несколько укрепился, отыгрывая тем самым несколько сократившуюся возможность дальнейшего снижения ключевой ставки в ближайшей перспективе. Однако укрепление оказалось совсем недолгим, и отечественная валюта чуть "откатилась" назад. Не исключено, что после укрепления рубль скорректировался, реагируя на ухудшение прогноза ЦБ по ценам на нефть. Однако в целом на сегодняшний день локальный валютный рынок остается зависимым, главным образом, от политики ФРС и аппетита инвесторов на развивающихся рынках.

Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.

Кравченко Юрий
Кравченко Юрий
начальник отдела анализа банков и денежного рынка
ИК "Велес Капитал"
участник рейтинга
и оцените материал  
2 пользователя оценили материал на 5.
В мой блог
и оставьте свой комментарий.
 
Обновить
06.09 14:52
ХАЛК777:
Пришёл к выводу что тёлочки 15 летние на порядок лучше 19 летних. Хотя и возни с ними побольше.
06.09 14:52
Kto100:
> 14:50 xron69, я не стал смотреть и когда жена начала, сказал, что будет тяжело
Вечером на ней уже лица не было
06.09 14:53
kyн цю:
> 14:45 DIGITAL DOG, красавицу невестку кинули
06.09 14:53
Kto100:
> 14:50 xron69, а че вылез то черт, если сказать нечего,животное одинокое?
06.09 14:55
Kto100:
А сало фьеф то какая мразь
06.09 14:56
ХАЛК777:
> 14:55 Kto100, Все жиды --- гандоны. Соловей не является исключением.
06.09 14:57
xron69:
> 14:53 Kto100, так я тебе уже сказал,пнх) Что ты еще от меня ждешь,чтобы я рассказал о своем посещении "Города ангелов".Тяжело.
06.09 14:57
ХАЛК777:
Правильно Адик их в печах сжигал.
06.09 14:58
DIGITAL DOG:
> 14:53 kyн цю, вор на воре сидит, и вором погоняет
06.09 14:59
Kto100:
> 14:56 ХАЛК777, вот такие примеры нужны на уроках логики - каждый жид г-н, но не каждый еврей жид
06.09 14:59
ХАЛК777:
> 14:59 Kto100, Есть в твоих словах сермяжная правда.

и оставьте свой комментарий.
 

Прогнозы «Ленты Финама»

 
Делайте прогнозы, набирайте баллы, участвуйте в конкурсах и получайте призы.
Курс доллара к рублю
на 30 сентября
Сургутнефтегаз АО
на 4 октября
Отбор на ЧЕ 2020 по футболу. Сборная России
на 19 ноября