Меню

 
 
facebook
вконтакте

Основная причина низких нефтяных цен - падение спроса, а не рост объёма продаж

На мой взгляд, вопросам, связанным с нефтью, уделяется слишком большое внимание в текущей российской дискуссии. Конечно, цена на нефть очень важна для бюджета и для экономики в целом - но на мировую цену на нефть повлиять практически невозможно, и в этом смысле пугают постоянные разговоры об этом. Это просто означает, что вместо актуальных вопросов - какие расходы сократить (капитальные, военные, и т.п.) и как поддержать граждан по ходу борьбы с короновирусом - обсуждаются практически не важные вещи.

Нет вопроса, что то, что происходит с нефтью в 2020 году - исторические для этого рынка события. Цена упала до уровней, до которых она давно не падала. (Цены на графике пересчитаны в цены нынешнего года.) Падение цен на любом рынке может быть вызвано двумя вещами - падением спроса и ростом предложения или комбинацией. Если можно увидеть, каков объём продаваемого товара, то можно увидеть какая из двух причин важнее. На рынке нефти это, как ни странно, не так просто увидеть, но совершенно очевидно - что увеличения объёма продаж нет. То есть основная причина падения цен - это падение спроса.

Если американцы перестают ездить на машинах (а они ездят меньше из-за карантина), то, конечно, спрос падает. Американские автомобилисты потребляют примерно столько же нефти в год, сколько вся китайская промышленность. К слову, из этого же соображения следует, что по мере того, как карантин будет ослабляться (пока он только усиливается), спрос опять вырастет и цена поднимется. У карантина - и снижения американских цен на бензин есть интересное, для политологов, следствие - американский президент произносит слова о повышении цен на нефть. Обычно - на протяжении десятилетий - любой американский президент изо всех сил боролся за низкие цены на нефть. Даже сейчас, когда США стали крупным производителем, вряд ли это всерьёз - нефтяная промышленность - 1,5% ВВП США (хотя электоральный смысл в поддержке отрасли для республиканского президента есть). Тем более, президент Трамп любит импортные пошлины.

Конечно, увеличение предложения тоже снижает цену - но этот вклад вряд ли особенно велик. Идея о том, что с помощью увеличения предложения можно вывести сланцевую нефть из бизнеса настолько абсурдна, что вряд ли кто-то всерьёз ей руководствовался при принятии решений. (Cм. второй график) Так что я продолжаю считать, что отказываясь от участия в дополнительных соглашениях ОПЕК+, Россия руководствовалась именно пониманием того, что в условиях такого падения спроса - что ни сделай с предложением, по существу ничего не поменяется.

Источник

Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.

Сонин Константин
Сонин Константин
профессор
Чикагский университет, ВШЭ
участник рейтинга
и оцените материал  
3 пользователя оценили материал на 4.
и оставьте свой комментарий.
 
Обновить
06.04 15:03
КЕН©:
p.s. и не забывайте про Первое Правило

03.04 17:20 КЕН©: хотелось бы купленое по 77777 (Si) продать по 78888 уже сегодня,.......... асле?
06.04 15:03
Золотoй Теленoк™:
99,9
06.04 15:05
.mika66:
кенис - ты платил ндфл в 19?
06.04 15:09
КЕН©:
> 15:05 .mika66, а как не платить, если брокер налоговый агент, научи...
06.04 15:09
Новости компаний: Путин и Пашинян обсудили поставки газа в Армению
Стороны также обменялись информацией о мерах, предпринимаемых с целью борьбы против пандемии Covid-19 Подробнее >>
06.04 15:11
Новости компаний: Количество частных инвесторов на Московской бирже превысило 4,5 млн человек
Количество клиентов - физических лиц, совершавших хотя бы одну сделку в течение месяца, в марте составило 606,7 тыс. человек (244,9 тыс. в среднем в 2019 году)  Подробнее >>
06.04 15:11
Бармен из Твери:
ооо профессор Сонин (коммент выше)

так вот почему профессор Вестников с финама выпилился - не может быть в одной лодке с певцом свободного рынка:)
06.04 15:14
дворник:
> 14:24 .флотский, сеьёзно. Торговец ты солидный спору нет.

ну так что по времени то? Каким образом Вы складываете его в 3 раза? мне вот что интересно..)
06.04 15:14
.флотский:
> 14:37 ветеран 1812, ..Так любой скажет..Просто я спросил..Не когда ты торгавал не знаю чем а вот сейчас в чём и где..?Или в кэше или ловиш на дню..?И как у тебя квик ..глючит или как ..?Если нет то кто Брок..?Нормальный вопрос ..Че взьелся ..?
06.04 15:36
ветеран 1812:
> 15:14 .флотский,с конца марта разгружал валюту. Ничего пока не покупаю,дрочу по мелочи.Жду успокоения истерии.Надеюсь,што бабло победит зло и рынки двинут на север.

и оставьте свой комментарий.
 

Прогнозы «Ленты Финама»

 
Делайте прогнозы, набирайте баллы, участвуйте в конкурсах и получайте призы.
Нефть Brent
на 1 июля
Курс доллара к рублю
на 1 июля
Россия на ЧЕ по футболу
на 12 июля