Меню

 
 
facebook
вконтакте

Оптимизм ЦБ РФ и рынка может оказаться преждевременным

В начале недели на рынках умеренный позитив на заявлениях о близком подписании договора США-Китай. При этом торговый представитель США Р. Лайтхайзер занимает более осторожную позицию, что ограничивает оптимизм рынков.

Ключевым событием ЕМ будет публикация целей по росту ВВП Китая и мерам по их достиж нию – по итогам двух сессий Парламента (ВСНП) Китая 3 и 5 марта. По мнению глобальных аналитиков ИНГ, цель по росту ниже 6,5% может быть негативно воспринята рынком. Инвесторы будут следить за сигналами по смягчению бюджетной политики и ДКП, однако последнее может противоречить торговым договоренностям с США о стабильном юане.

Для развитых рынков ключевым будет блок экономической статистики из США, включая продажи домов и "бежевую книгу ФРС", однако кульминацией станут данные по рынку труда в пятницу. Рынок настроен на замедление роста занятости и не ожидает изменения выжидательного настроя ФРС. Также заслуживает внимания заседание ЕЦБ – в части прогнозов экономического роста (возможно ухудшение) и мер его стимулирования.

В РФ на этой неделе Минфин, скорее всего, объявит об увеличении объема покупок валюты до 270 млрд руб. ($4,1 млрд) в марте по сравнению с февралем в связи с ростом цен на нефть и календарным фактором. С учетом догоняющих интервенций ЦБ суммарные покупки могут составить $4,9 млрд, однако при среднемесячном профиците текущего счета в $9-10 млрд в текущем квартале это не должно стать проблемой для валютного рынка.

Важным сигналом с точки зрения дальнейших перспектив ДКП станут финальные цифры по ИПЦ в РФ. Рынок и мы ожидаем дальнейшего ускорения инфляции с 5,0% г/г в январе до 5,2- 5,3% г/г в феврале. Судя по последним публичным заявлениям представителей ЦБ, траектория инфляции сейчас идет по нижней границе прогноза ЦБ, который может быть снижен с 5,0- 5,5% на конец 2019 года. Мы опасаемся, что оптимизм ЦБ и рынка может оказаться преждевременным. Во-первых, сохраняется неопределенность относительно возможной разморозки цен на бензин после марта. Во-вторых, дополнительные меры стимулирования доходов домохозяйств, объявленные президентом, могут повысить трансмиссию инфляции цен производителей (9,5% г/г) в потребительские цены. В-третьих, замедление роста рублевых розничных депозитов до 3,5-летнего минимума в 8% г/г при январском росте долларовых депозитов на $3 млрд м/м указывает на низкую вероятность смягчения ДКП РФ в ближайшее время.

Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.

Долгин Дмитрий
Долгин Дмитрий
главный экономист
ING Bank
участник рейтинга
и оцените материал  
3 пользователя оценили материал на 4,7.
04.03 12:04
Веcтников:
> 11:58 Бармен из Твери, это будет мой личный вклад в победу большевизма и коммунизма (б).
04.03 12:05
Новости компаний: В совет директоров "Акрона" номинированы все действующие участники
На 7 мест претендуют 8 человек Подробнее >>
04.03 12:06
Бармен из Твери:
> 12:04 Веcтников,

хорошо
04.03 12:08
Бармен из Твери:
Рокотов под конторой ходил канеш, но потом Хрущу на совещании в Болгарии(?) сказали - А зато у вас самый большой чёрныйвалютный рынок в Восточной Европе
04.03 12:08
DIGITAL DOG:
мечта бармена о президенте Медведеве - многое объясняет - его отношение к стране и характеризует его развитие
04.03 12:08
Веcтников:
> 12:06 Бармен из Твери, да уж нехерово.
04.03 12:09
Бармен из Твери:
и всё, Никита закусил удила
04.03 12:09
Веcтников:
> 12:08 DIGITAL DOG, ну, в данном случае наши интересы временно совпадают - я тоже не против насолить антисоветской Эрефии.
04.03 12:12
DIGITAL DOG:
> 12:09 Веcтников, хы..
04.03 12:13
DIGITAL DOG:
тонко задумано
04.03 12:13
DIGITAL DOG:
Полное самообслуживание: в одном из моргов ЕАО трупы в холодильник укладывают родственники

В Еврейской автономной области прокуратура ведет проверку после телерепортажа о том, что в одном из моргов введено "полное самообслуживание", а люди вынуждены возить умерших родственников на собственных автомобилях.
 

Прогнозы «Ленты Финама»

 
Делайте прогнозы, набирайте баллы, участвуйте в конкурсах и получайте призы.
Россия на ЧЕ по футболу
на 12 июля
Курс доллара к рублю
на 1 июля
Нефть Brent
на 1 июля