Меню

 
 
facebook
вконтакте

Операционные затраты "Роснефти" в России довольно низкие и стабильные

Новость

"Роснефть" в  1 квартале 2020 года получила чистый убыток по МСФО в размере 156 млрд рублей (2 млрд долл.), что обусловлено, в основном, эффектом отрицательных курсовых разниц ... Подробнее

Комментарий

Выручка "Роснефти" на фоне падения цены на нефть в рублевом выражении сократилась на 20% (460 млрд руб.), до 1,77 трлн руб. Причем, спрос на нефть и нефтепродукты заметно просел уже во 2 квартале (-22% в апреле). Таким образом, можно ожидать дальнейшего снижения выручки.

Экспортная маржа упала более чем в 3 раза, этим обусловлено снижение EBITDA. Лаг экспортной пошлины сократил EBITDA на 98 млрд руб., снижение цены на нефть стало вторым по значимости фактором снижения EBITDA на 36% по сравнению с предыдущим кварталом. Убыток обусловлен, во многом, отрицательными курсовыми разницами. Операционные затраты "Роснефти" в России довольно низкие, 191 рублей/барр., и остаются стабильными. Отмечу, что расходы остаются подконтрольными компании.

Из хороших новостей: добыча "Роснефти" до конца года сократится в районе 500 тысяч барр. в сутки. При этом компания располагает возможностью быстрого восстановления добычи после прекращения действия соглашения ОПЕК+ (за три-четыре недели при необходимости можно вернуться на прежний уровень).

"Роснефть" пересмотрела планы по капзатратам, причем они сократились умеренно, по сравнению с 2008-2009 г., на 200 млрд руб. (20%). Это позволит повысить свободный денежный поток, но снижение объемов капстроительства не критично из-за падения спроса на нефть на мировом и локальном рынках.

Наши оценки выручки компании на 2020 год – с учетом предполагаемого на данный момент равномерного распределения объема требуемого сокращения – составляют 7,4 трлн руб.

При этом, принимая во внимание анонсированные 11 мая планы "Роснефти" сократить в 2020 году капитальные инвестиции на 200 млрд руб. до 750 млрд руб., мы повышаем оценку чистой прибыли компании на 2020 год до 544 млрд руб. и увеличиваем справедливую оценку стоимости компании по итогам 2020 года с 437 руб. до 458 руб за акцию.

Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.

Ващенко Георгий
Ващенко Георгий
начальник управления операций на российском рынке
ИК "Фридом Финанс"
В лидерах рейтинга
и оцените материал  
2 пользователя оценили материал на 3,5.
и оставьте свой комментарий.
 
Обновить
15.05 18:15
fn73:
> 18:11 westnikoff, ты все эту желтизну пасёшь?
Тебе помирать же скоро)
15.05 18:15
ММBБ350:
0:
> 18:13 Парень, в интересных кедах, от меня!
15.05 18:16
Лучик:
> 18:13 westnikoff, а чё тебе за это будет?)
15.05 18:16
дворник:
> 18:07 Лучик,

Хэллоо,малютка Лу

европа набита богатствами (кроме Полиграффа конечно)
15.05 18:17
ММBБ350:
Можно ли верить в этом мире хоть кому-то..... ....НЕТ! Никому только самому себе ....так устроен мир....
15.05 18:18
Лучик:
> 18:16 дворник, я решила тебя назвать Шуриком, нравится?
15.05 18:19
fn73:
> 18:14 .mika66, нет, конечно
Чисто твоё мнение на влияние на тебя, отсутствие труда и дисциплины
15.05 18:19
Лучик:
> 18:17 ММBБ350, можно и нужно верить в Бога
15.05 18:24
ММBБ350:
> 18:19 Лучик, В какого бога? Любой мечтатель, изобретатель, воплотитель в жизнь это и есть БОГ на земле, ....АС по другому.... ....любой самый лучший в своём деле на земле это и есть бог....
15.05 18:26
Лучик:
> 18:24 ММBБ350, понимаешь, тут дело в философии на предмет материального и идеального, вторую часть похоже вы в глаза не видели, если интересно, спрашивайте
15.05 18:27
дворник:
> 18:18 Лучик,

мож лучше "мой Господин"?
15.05 18:28
Лучик:
> 18:27 дворник, сначала женись, потом спрашивай)
и то вряд ли))
15.05 18:29
ММBБ350:
> 18:19 Лучик, и ещё... ...не мои мысли.... ...если человека создал бог, то всё созданное творцом обладает таким же качеством... ....но меньшей силой... ....развитие... ..самопознание... ...и через 500млрд. земных лет станете как творцы серединных уровней вселенной
15.05 18:32
ММBБ350:
> 18:26 Лучик, я в глаза много чего не вижу... ...чем выше сущность существа тем большим количеством чувств оно обладает... ....я даже на земле не претендую на верхний уровень... ...пока...

и оставьте свой комментарий.
 

Прогнозы «Ленты Финама»

 
Делайте прогнозы, набирайте баллы, участвуйте в конкурсах и получайте призы.
Россия на ЧЕ по футболу
на 12 июля
Курс доллара к рублю
на 1 июля
Нефть Brent
на 1 июля