Меню

 
 
facebook
вконтакте

Аргументов в пользу снижения ставки в декабре не прибавилось

Новость

В октябре 2017 года инфляционные ожидания населения РФ на год вперед и наблюдаемая за последние 12 месяцев инфляция остались вблизи исторических минимумов, сообщает ЦБ в обзоре "Инфляционные ожидания ... Подробнее

Комментарий

В ожидании публикации законопроекта о бюджетной реформе США. Американские рынки акций продемонстрировали умеренный рост (+0,16% по индексу S&P) в основном благодаря сектору энергетики, отыгрывающему повышение цен на нефть. Согласно данным СМИ, сегодня ожидается публикация предварительного законопроекта по бюджетной реформе, после чего начнется процесс его широкого обсуждения конгрессменами: самым острым является вопрос влияния этой реформы на бюджетный дефицит, который сводится к оценке влияния реформы на рост экономики (если заметного эффекта не будет, то дефицит в следующие 10 лет возрастет на 1,5 трлн долл. с текущих 0,5-0,6 трлн долл.).

Для принятия законопроекта до Рождества законодатели почти не имеют шансов на ошибку (времени для обсуждений/согласования почти нет), и, по-видимому, без серьезных уступок не обойдется. Уже в предварительной версии налог на репатриацию зарубежного капитала составляет не 10%, как предполагалось ранее, а 12%, снижение НДФЛ - лишь для людей из низшего и среднего класса. Исходя из риторики высказываний американских чиновников в СМИ, есть общее понимание необходимости принятия налоговой реформы, разногласия относятся к деталям, которые, скорее всего, будут улажены.

Также сегодня Д. Трамп озвучит (в 22-00 мск) свой выбор главы ФРС на следующий срок. Как ожидают рынки, им станет член совета управляющих, республиканец Дж. Пауэлл, который с большой вероятностью продолжит текущий относительно мягкий курс монетарной политики (однако с большей готовностью, чем Дж. Йеллен может ослабить регулирование финансовых рынков). Итог завершившегося заседания FOMC не преподнес сюрпризов: рост экономики был охарактеризован как умеренно сильный, что открывает возможность для ожидаемого (с вероятностью более 80%) повышения ключевой ставки на декабрьском заседании. Доходность 10-летних UST откатилась на отметку YTM 2,36%.
 
Фрукты и овощи "тянут" инфляцию вниз. По данным Росстата, инфляция за неделю с 24 по 30 октября вновь вернулась к нулевым значениям. Годовая оценка при этом сохранилась на уровне 2,7% г./г., и мы полагаем, что по итогам октября она окажется вблизи этого значения (Росстат опубликует отчет за месяц 7-8 ноября). В целом, по нашим расчетам, снижение инфляции произошло за счет небазовых компонентов, главным образом, благодаря замедлению роста цен на плодоовощную продукцию (2,1% н./н. против 3,4% н./н. неделей ранее).

В базовых компонентах не произошло заметных изменений, и их рост сохранился на близком к нулю уровне. Несмотря на столь благоприятное развитие событий, ЦБ продолжает считать, что текущий уровень инфляции обусловлен действием временных факторов и в целом соответствует цели. Если исключить эти факторы (эффект смещения сезонности и крепкого рубля), ее уровень будет близок к 4%. В перспективе, по мнению ЦБ, инфляция вернется к целевому уровню. При этом источником рисков для него по-прежнему выступают волатильные инфляционные ожидания. В этой связи мы полагаем, что октябрьские цифры по инфляции не добавят аргументов в пользу снижения ставки в декабре.

Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.

Аналитики
Аналитики
АО "Райффайзенбанк"
участник рейтинга
и оцените материал  
Ваша оценка будет первой!
02.11 13:53
DIGITAL DOG:
> 13:50 PSA,
ну... поздравляю - с днём рождения
новый год - новая депрессия..
02.11 13:54
Новости компаний: "АЛРОСА" реализовала на аукционе во Владивостоке крупные алмазы на $9 млн
Компания реализовала 66 камней общей массой 1084 карата Подробнее >>
02.11 13:56
Новости компаний: РЖД выделят более 500 поездов для бесплатной перевозки болельщиков ЧМ-2018
Это почти в 2 раза больше, чем во время проведения Кубка конфедераций-2017 Подробнее >>
02.11 13:57
19serg73:
Не хочу теряться в сам-сам-самнениях.... Выбирать один из стааа вариаантов...Все они прекрасны без исключенияя...
02.11 13:59
19serg73:
Когда рождаемся - умираем, когда умираем - рождаемся!
 

Прогнозы «Ленты Финама»

 
Делайте прогнозы, набирайте баллы, участвуйте в конкурсах и получайте призы.
Сбербанк АО
на 17 апреля
Нефть Brent
на 1 мая
Россия на ЧЕ по футболу
на 12 июля