еще
*1945
Бесплатно по РФ для МТС, Билайн, МегаФон и Tele2
Звонок с сайта  
  • Про рынок
  • Брокерские услуги
  • Банк
  • Управление активами
  • Форекс
  • Обучение
  • О компании
 
 
facebook
вконтакте

Новый дивидендный подход негативен для акционеров "дочек" "Россетей"

Как сообщает Интерфакс, органы власти, в частности, Минэнерго и Минэкономразвития, разработали проект распоряжения правительства, которое предусматривает новый дивидендный подход для дочерних компаний "Россетей". Он предполагает корректировать чистую прибыль, используемую для расчета дивидендов, на несколько статей: прибыль от техприсоединений, результаты переоценки финансовых инвестиций, а также долю прибыли, полученную от оказания услуг по передаче электроэнергии, направленную на реализацию инвестпрограммы. На "Россети", как на материнскую компанию, эта новая дивидендная политика может и не распространиться. Основная цель нового принципа расчета дивидендов - гарантировать, что у компаний будет достаточно средств для финансирования своих обязательных инвестпрограмм после выплаты дивидендов. Этого, в частности, потребовал мэр Москвы Сергей Собянин, сославшийся на МОЭСК, которая выплатила рекордно высокие дивиденды за 2015, а затем не смогла полностью профинансировать свою инвестпрограмму. Интерфакс сообщил, что правительство намерено провести заседание по вопросу дивидендов госкомпаний в середине следующей недели.

Эти обсуждения ставят под угрозу дивиденды дочерних компаний Россетей, делая их гораздо менее предсказуемыми, поэтому мы считаем новость негативной для всех публичных МРСК "Россетей" и ФСК. ФСК, например, сейчас предлагает дивидендную доходность 7% или 0,013 руб. на акцию при коэффициенте выплат 25% от объявленной чистой прибыли по МСФО (68,2 млрд руб. в 2016) или более впечатляющие дивиденды 0,027 руб. на акцию и дивидендную доходность 14% при коэффициенте выплаты 50%. Тем временем, на ее показатели прибыли существенно повлиял доход от техприсоединений в 2016 (39,1 млрд руб., 15% от выручки, 25% от скорректированного показателя EBITDA). При корректировке на чистую прибыль от техприсоединений после уплаты налогов (31,3 млрд руб.), чистая прибыль снижается до 36,9 млрд руб., что соответствует более скромной дивидендной доходности 4% и 8% при коэффициентах выплат 25% и 50% соответственно. Однако, если не учитывать разовую статью обесценения в размере 38,2 млрд руб., чистая прибыль увеличилась бы до 75,0 млрд руб., что соответствует потенциальной дивидендной доходности 8% и 15% соответственно. Предложенное исключение прибыли от техприсоединений из базы для расчета дивидендов также может отрицательно сказаться на дивидендных историях таких компаний как МОЭСК и "Ленэнерго", чьи инвестпрограммы в значительной степени зависят от платы за техприсоединение. Мы считаем, что преждевременно делать какие-либо выводы, поскольку пока есть только проект распоряжения, который будет обсуждаться, однако любые новости вокруг этого вопроса будут способствовать росту волатильности в котировках сетевых компаний, для которых ключевым катализатором остаются дивиденды.

Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.

Аналитики
Аналитики
"АТОН"
участник рейтинга
и оцените материал  
2 пользователя оценили материал на 5.
27.03 10:10
19serg73:
> 10:03 Бармен из Твери, привет! В 1991 году была объединяющая людей идея и мощные лидеры.
27.03 10:10
Веcтников:
> 09:58 DIGITAL DOG, так ведь следствие и должно начинаться с источника информации. А именно с того, кто громче всех кричит: " Держи вора!".

Не к нам же с тобой приходить за инфой - мы вообще ни духом, ни рылом о том, кто там у кого чего украл - чего у нас обыскивать?
27.03 10:10
Новости компаний: В 4 квартале 2015 года чистая прибыль Х5 выросла на 15,6% - до 2,42 млрд рублей. Выручка X5 в 2016 году увеличилась на 27,8% год к году - до 1,034 трлн рублей Подробнее >>
27.03 10:10
Achot:
Даже в махачкале вчера митинг был. три человека, на все же.)
27.03 10:12
АНГЕЛЫ:
> 10:10 Achot, в грозном сколько ?
27.03 10:12
Веcтников:
> 10:03 Бармен из Твери, а Клинтон гундел в 1996 году, что 5 ярдов они пыхнули, чтобы в 1991 году всё получилось. И мол, все бабки уже отбиты сторицей были к тому же 1996 году.

Так что в 91 году не только сверху, но и сбоку качнули.
27.03 10:12
Бармен из Твери:
> 10:08 Веcтников,

да, все верно
27.03 10:13
Золотoй Теленoк™:
> 10:10 Бармен из Твери, буквально час взад там ковырялся, но так пока ничего и не заказал... фары нужны мне светодиодные, ближнего света, 2х40 и одну на 60-80вт, диоды cree по 10вт, не попадались тебе там такие?))
27.03 10:15
19serg73:
> 10:05 Achot, плохо. Будут работать, стараться дальше (правительство)
27.03 10:16
Бармен из Твери:
> 10:10 19serg73,

привет - да, Ельцин был, это правда, и с 1991 по 1999 - это самый мощный период разочарования русского народа в лидере и реформах, хотя я до сих пор ему (им) верен
 

Прогнозы «Ленты Финама»

 
Делайте прогнозы, набирайте баллы, участвуйте в конкурсах и получайте призы.
Россия на ЧЕ по футболу
на 12 июля