Меню

 
 
facebook
вконтакте

"Норникель" представит сильную отчетность

"Норильский никель" завтра представит финансовые результаты за 4К19 по МСФО и проведет телефонную конференцию. Мы ожидаем, что компания представит сильную отчетность на фоне роста средних цен реализации на никель и палладий.

Цены на никель находились на относительно высоких уровнях в связи с запретом на экспорт никеля из Идонезии в 2П19, тогда как цены на палладий подскочили на фоне роста дефицита на рынке палладия. По нашему прогнозу, EBITDA превысит уровень $8 млрд, что должно отразиться дивидендных выплатах.

Согласно нашему прогнозу, финальные дивиденды составят примерно $1,2 млрд, или около $8 на акцию, что в сочетании с ранее объявленными $3,6 млрд составит 9% дивидендной доходности по году. Цены на акции "Норникеля" подскочили на 47% в 2П19 и на 67% с июня 2019 г.

Мы прогнозируем дальнейший рост котировок на фоне переоценки компании по мультипликаторам компаний производителей металлов платиновой группы. Дефицит на глобальном рынке палладия превысил 1 млн унций в 2019 г., что эквивалентно примерно 10% годового потребления.

Между тем, объемы палладия, которые используются в производстве каталитических конвертеров, выросли на 14% в среднем в 2019. Цены на палладий пробили отметку $2 800/унцию на прошлой неделе. Мы полагаем, что палладий должен торговаться на уровне примерно $2 400-2 800/унцию в ближайшие месяцы, при этом мы не исключаем и дальнейшего повышения цен. "Норильский никель" – единственный производитель среди крупных диверсифицированных горнодобывающих компаний, располагающий весьма внушительным портфелем проектов по добыче металлов платиновой группы. Объем металла в палладиевом фонде оценивается в около 1 млн унций, что незначительно меняет ситуацию с дефицитом.

Основные прогнозные показатели. По нашему прогнозу, выручка составит более $7 млрд. По нашему прогнозу, EBITDA вырастет на 18% п/п до $4,3 млрд на фоне повышения средних цен реализации и увеличения объемов производства никеля. Чистую прибыль без учета разовых статей мы оцениваем на уровне $2 998 млн. При капиталовложениях на уровне примерно $1 млрд и умеренном высвобождении оборотного капитала, СДП, по нашей оценке, составит $ 2,5 млрд.

Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.

Красноженов Борис
Красноженов Борис
и Толстых Юлия, аналитики
"Альфа-Банк"
участник рейтинга
и оцените материал  
3 пользователя оценили материал на 3,3.
и оставьте свой комментарий.
 
Обновить
25.02 14:42
кун цю:
Сегодня австралийцам через новостные каналы предложено готовиться к пандемии, т.к. вопрос стоит не о том, если она начнется, а когда. Советуется также не паниковать, но запасаться необходимыми медикаментами и продуктами, в числе которых консервы, макароны и те, что содержат клетчатку, углеводы, протеин.
25.02 14:43
дедокъ:
> 14:34 кармапа-18, а вот Абрамович рассекает на белом параходе (яхте). А скрипаля - ни за чо.
25.02 14:44
кармапа-18:
> 14:42 кун цю, В Милане размели гипермаркеты. спагети-дефицит..(вчера и позовчера)
25.02 14:47
КЕН©:
Вы заблокированы администратором до 25.02.2020 14:34:22!
25.02 14:49
КЕН©:
из 4-х пенсий уже пока 5 получилось

25.02 12:22 КЕН©: тот, кто купил только что 120 шт. 65000-х путов по 366, тот Я
25.02 12:23 КЕН©: как вы понимаете, это ровно 4 моих пенсии 10800р.

и оставьте свой комментарий.
 

Прогнозы «Ленты Финама»

 
Делайте прогнозы, набирайте баллы, участвуйте в конкурсах и получайте призы.
Сбербанк АО
на 17 апреля
Нефть Brent
на 1 мая
Россия на ЧЕ по футболу
на 12 июля