НЛМК остается фаворитом в сталелитейном секторе

Компания НЛМК вчера представила сильные финансовые результаты за 4К19 по МСФО. EBITDA превзошла консенсус-прогноз примерно на 4%, тогда как дивидендные выплаты в размере $500 млн за 4К19 стали большим позитивным сюрпризом.

Совет директоров НЛМК рекомендовал дивидендные выплаты за 4К19 на уровне, превышающем СДП на 48%, что предполагает дивидендную доходность примерно 4% (и 14% по итогам 2019). Дата закрытия реестра назначена на 6 мая 2020 г. НЛМК сообщил о значительном высвобождении оборотного капитала в размере $334 млн, что в сочетании с улучшением операционной эффективности оказало поддержку СДП. Себестоимость слябов снизилась примерно на 4% к/к до $243/т. НЛМК ожидает, что производство стали вырастет в 1К20.

Учитывая недавнее восстановления цен на сталь (цены на горячекатаный прокат, FOB, восстановились до $500/т) и сильные цены на железную руду, мы ожидаем, что финансовые результаты за 1К20 заметно улучшатся. Отметим, что НЛМК на 120% интегрирован в железорудную базу. 24 марта 2020 г.

НЛМК проведет День инвестора в Лондоне. Компания остается нашим фаворитом в сталелитейном секторе, демонстрируя лидерство в части затрат, сильный баланс, внятную стратегию и устойчивый рост совокупных доходов акционеров.