Меню

 
 
facebook
вконтакте

Неясны последствия продажи Красноярской ГРЭС-2 для прибыли ОГК-2 за 2020 год

Новость

ОГК-2 (группа "Газпром энергохолдинг") и АО "Енисейская ТГК", дочернее предприятие "Сибирской генерирующей компании" (входит в группу СУЭК), заключили соглашение о продаже Красноярской ГРЭС-2. Об ... Подробнее

Комментарий

Мы считаем сделку выгодной для ОГК-2. Во-первых, наши предварительные подсчеты указывают на то, что электростанция сгенерировала около 1,3 млрд руб. на уровне EBITDA, а в 2022 году, после индексации цен по результатам конкурентного отбора мощности (КОМ), EBITDA может повыситься примерно до 2,1 млрд руб.

Это предполагает коэффициент "стоимость предприятия/EBITDA 2019о" выше 7 и тот же оценочный коэффициент за 2022 год - на уровне 4,6. Для сравнения, СГК приобрела у "Энел Россия" Рефтинскую ГРЭС осенью 2019 года при коэффициенте "стоимость предприятия/EBITDA" 3,7, учитывая запасы угля и запасные части.

10 млрд руб., которые ОГК-2 получит за Красноярскую ГРЭС-2, соответствуют 15,5% рыночной капитализации ОГК-2 и 21% всего ее долга.

Во-вторых, Красноярская ГРЭС-2 - единственный актив ОГК-2, расположенный в ценовой зоне Сибири, которая существенно отличается от ценовой зоны Европы и Урала с точки зрения основных факторов, влияющих на цены на электроэнергию, а значит, требует особого внимания со стороны руководства компании.

Следует отметить один риск: ОГК-2 пока не раскрыла данные по балансовой стоимости активов Красноярской ГРЭС-2, так что остаются неясными последствия сделки для чистой прибыли за 2020 год. Если балансовая стоимость будет существенно выше 10 млрд руб., то мы будем ожидать негативного влияния сделки на чистую прибыль ОГК-2 за этот год (как при продаже "Энел Россия" Рефтинской ГРЭС). Это может привести к уменьшению дивидендов, которые будут выплачиваться по итогам 2020 года, если этот эффект не будет скорректирован при расчете размера дивидендов.

Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.

Корначев Федор
Корначев Федор
аналитик
Sberbank CIB
участник рейтинга
и оцените материал  
2 пользователя оценили материал на 5.
и оставьте свой комментарий.
 
Обновить
10.01 11:41
dobro21593:
> 11:38 Веcтников, вертолеты...и классовое...нуууу воооще..
10.01 11:41
xron69:
> 11:36 ветеран 1812, не нравится мне Железноводск,мрачноват для отдыха.
10.01 11:42
Крыся:
> 11:38 Веcтников, да, женщины коварны: на ногти ногти клеят а на бровях-бровья рисуют
10.01 11:43
xron69:
> 11:38 Веcтников, не переживай так,они уже давно в другую сторону растут.
10.01 11:43
Крыся:
> 11:39 dobro21593, я бы давно этот календарь зачитала до дыр
10.01 11:44
ветеран 1812:
> 11:41 xron69, да, первые 5 лет я на стенку лез от города и угрюмых физиономий "алкашей".
10.01 11:45
ветеран 1812:
Но воды сказочные,восстанавливают ливер.
10.01 11:46
Веcтников:
> 11:42 Крыся, на ноготочках тоже миллионы делают мои конкуренты. Ко мне на онлайн-курсы в лучшем случае десятки слушателей, а на ноготочки - десятки тысяч. :-((
10.01 11:47
Крыся:
Веcтников,xron69 в пятигорск едет.уточек кормить
10.01 11:47
dobro21593:
10:58 я до 01.02.2019 года дал прогноз на 30.12 2019...что ммвб будет 2673.48....хде мои баллы..
10.01 11:47
xron69:
> 11:44 ветеран 1812, для опорно-двигательного аппарата больше подходит Пятигорск.
10.01 11:48
Новости компаний: Золотодобытчикам 7 регионов РФ угрожает приостановка деятельности из-за законодательных противоречий
Сегодня золотодобывающие предприятия покупают на аукционах лицензию на добычу полезных ископаемых: стоимостью от нескольких десятков до сотен миллионов рублей. И только после, на стадии заключения договора на аренду участков, узнают: часть территории, на которую они выкупили лицензию, относится к категории "особо защитные участки леса" (ОЗУ). Бизнес-омбудсмен призывает изменить ситуацию Подробнее >>
10.01 11:48
Веcтников:
Ученые из Ливерпульского университета пришли к выводу: препарат-миорелаксант баклофен не помогает избавиться от алкогольной зависимости. Сцуко.
10.01 11:49
Веcтников:
> 11:47 Крыся, будет пятигорский провал.
10.01 11:49
ветеран 1812:
> 11:47 xron69, безусловно)))
10.01 11:49
xron69:
Опять же театр оперетты с демпинговыми ценами,да и городок повеселее будет.
10.01 11:49
dobro21593:
> 11:43 Крыся, зачем...строго на смену новый.....я по любому уже третий...а если разберуться..то 100 процев второй..и лось уже дрожит..
10.01 11:51
xron69:
> 11:48 Веcтников, от алкогольной зависимости помогают монастырские стены и искусство)
10.01 11:51
Крыся:
> 11:49 dobro21593, )))))))
10.01 11:53
кишкомот:
> 11:48 Веcтников, тоже мне - открытие. Кроме коньяка ничего не помогает. Такова спж.
10.01 11:53
Крыся:
> 11:49 dobro21593, советская школа.
10.01 11:56
Член™ корреспондент:
Луку то как держат, в понедельник точно 5% стрельнет)))
10.01 11:59
Член™ корреспондент:
А 6550 может и сегодня даст
10.01 13:59
патриот.:
> 11:51 xron69,
монахи в монастырях сплошь пьяницы и алкаши. Там это единственное удовольствие от жизни

и оставьте свой комментарий.
 

Прогнозы «Ленты Финама»

 
Делайте прогнозы, набирайте баллы, участвуйте в конкурсах и получайте призы.
Курс доллара к рублю
на 31 января
Индекс какой отрасли будет лучшим в 2020 году на Мосбирже?
на 31 декабря
Россия на ЧЕ по футболу
на 12 июля