еще
Звонок с сайта Контакт-центр Клиентская поддержка Голосовой трейдинг Банковские карты Чат Форма обратной связи Связаться с пресс-службой
*1945
Бесплатно по РФ для МТС, Билайн, МегаФон и Tele2
Звонок с сайта  
  • Про рынок
  • Брокерские услуги
  • Банк
  • Управление активами
  • Форекс
  • Обучение
  • О компании

Меню

 
 
facebook
вконтакте

Доллар под перекрестным огнем противоречивых факторов

Рынки приостановили распродажу доллара США: рост доходностей американских облигаций и слабые рисковые настроения обеспечили ему поддержку. Не хватает причин для снижения в виде расширения кредитных спредов и других факторов. Возможно, сегодняшний ИПЦ по США и выступление зампреда ФРС Клариды смогут устранить затор, иначе растет риск отката вверх.

Главная торговая тема: USD под перекрестным огнем противоречивых факторов. В этот понедельник я кратко рассмотрел пути возможного снижения USD после шокирующего отставания в данных о рабочих местах за апрель, опубликованных в пятницу. Поведение рынка с того момента показывает, что на нём действуют противоречивые факторы, не дающие доллару последовать дальше вниз. Главным аргументом долларовых "медведей" было снижение ожиданий от ФРС - плохие данные о рабочих местах позволяют Федрезерву дольше ничего не предпринимать. Но, с другой стороны, доходности длинных облигаций США с пятницы поднимаются, поддерживая доллар. Очень необычно сочетание дешевых длинных облигаций со спадом рисковых настроений. Оно окажет сильный стабилизирующий эффект, если удержится надолго и вернет доходности 10- и 30-летних "трежерис" к максимумам цикла, и USD тогда продолжит стоять на месте. Чтобы доллар показал более устойчивое снижение, требуется стабилизация рисковых настроений и снижение реальных доходностей по США в сравнении с другими странами.

Сегодня в календаре много потенциальных поводов к перемене ситуации в ту или другую сторону: публикация ИПЦ США за апрель, выступление зампреда ФРС Клариды и аукцион по 10-летним казначейским облигациям.

Что касается Европы, наметившееся в последнее время укрепление евро находит поддержку в росте доходностей здешних облигаций: для 10-летних немецких "бундов" они вчера закрылись на новом локальном максимуме, лишь чуть ниже максимума за время с начала пандемии, составляющего минус 15 базисных пунктов. Чтобы пара EURUSD отправилась к области 1,2350 и выше, потребуется, видимо, прорыв этого уровня и улучшение рисковых настроений, иначе она рискует так и остаться в диапазоне и закрыться ниже 1,2050.

Впечатляюще смотрится движение канадского доллара - может быть, даже слишком впечатляюще, и завтра управляющий Банком Канады Маклем может поднять этот вопрос в своем выступлении, чтобы повернуть вспять или хотя бы замедлить снижение в USDCAD. Тем временем пара EURSEK давит на локальный уровень поддержки 10,10, последний перед отметкой 10,00. Весьма неплохо для шведской кроны, учитывая слабые рисковые настроения в мире; частично это связано с небольшим превышением ожиданий по инфляции (2,5% вместо 2,4%, или 0,3% месяц к месяцу). Это означает реальную доходность по шведским депозитам минус 3%, если кому интересно. Видимо, не всем интересно такое считать, потому что Венгрия вчера сообщила об общем ИПЦ в целых 5,1%, а тамошний центробанк не торопится повышать ставку (в том числе и потому, что базовое значение составило всего 3,0%).

График: AUDUSD. Пара AUDUSD неплохо выражает как описанное снижение USD, так и взрывной рост цен на сырье, определяющих состояние австралийской экономики - особенно на железную руду. Кстати о сырье: среди препятствий для AUD сейчас - запрет Китая на импорт энергетического угля из Австралии и разговоры о возможном запрете на импорт газа в качестве следующего шага после "бессрочной" остановки стратегического экономического диалога на прошлой неделе. Слабые данные о рабочих местах в США в пятницу увели пару выше предыдущего уровня сопротивления 0,7800-0,7825, но с тех пор она никуда не движется, в основном из-за низкого риск-аппетита. РБА же, хотя и намекал на возможность корректировки прогнозов на своем июльском заседании, остается вместе с ФРС в режиме ожидания. Поэтому спреды доходности коротких, да и 10-летних облигаций между этими странами не дают паре особенной поддержки, хотя 10-летние в этом смысле всё-таки поинтереснее, чем спред 2-летнего свопа, находящийся в середине диапазона, считаемого от пика начала марта (около нуля, сейчас 6 б.п.) В тактической перспективе, если AUDUSD закроется ниже 0,7750, то получится "медвежий разворот", тогда как для возвращения инициативы к "быкам" понадобится, видимо, новый общий сдвиг USD вниз вместе с улучшением рисковых настроений.

AUD/USD

Источник: Saxo Group

Таблица: Показатели силы и изменения трендов в валютах G10 и юане. Со времени предыдущего обзора мало что изменилось: фунт стерлингов по-прежнему укрепляется, попытка AUD прийти в движение угасает, а CAD всё еще выделяется силой восходящего тренда.

Показатели силы и изменения трендов в валютах G10 и юане

Источники: Bloomberg, Saxo Group

Таблица: Данные трендов по отдельным валютным парам. AUDNZD и EURNOK безнадежно буксуют, показывая отсутствие новой динамики в парах, связанных с сырьем. В паре AUDUSD сигнал стал положительным еще 20 торговых дней назад, при дневном закрытии на 0,7728 - лишь на процент ниже текущей цены. Ожидаемая волатильность в целом низка, несмотря даже на ослабление рисковых настроений.

Данные трендов по отдельным валютным парам

Источники: Bloomberg, Saxo Group

Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.

Харди Джон
Харди Джон
главный валютный стратег
Saxo Bank
участник рейтинга
и оцените материал  
1 пользователь оценил материал на 3.
и оставьте свой комментарий.
 
Обновить
12.05 18:45
kroki:
> 18:43 xron69,
Ванга народилась?
12.05 18:46
kyн цю:
Задолженность населения перед банками на 01.04.21 - более 20,7 трлн.

это конечно очень радует)
12.05 18:48
xron69:
> 18:47 kyн цю, :-))
12.05 18:49
Золотoй Теленoк™:
пиво в пластике? Такое до сих пор существует? Ужсблд
12.05 18:49
kyн цю:
> 18:48 xron69, спасибо за реакцию, сразу видно, что разумный человек)
12.05 18:49
kroki:
> 18:47 kyн цю, мну от оспы в детстве привили
12.05 18:51
kroki:
> 18:49 Золотoй Теленoк™, пиво разбодяжат и в фольге.
12.05 18:51
kyн цю:
> 18:49 kroki, от оспы это советское, а значит надёжное и лучшее, а эта вакцина от сатаны, для ипанатов, типа Бармена и Старухи
12.05 18:52
kroki:
> 18:47 kyн цю, вот зря ты про это именно. у мну от оспы 100% коммунистическая прививка.
12.05 18:53
kyн цю:
> 18:52 kroki, так и я про это
12.05 18:54
kroki:
> 18:53 kyн цю, я за то, чтобы русских вские нацуроды не резали. а так можно и от оспы привиться
12.05 18:56
Новости компаний: "Высочайший" расширяет золотодобычу на полюсе холода
Главгосэкспертиза одобрила "Высочайшему" проект второй очереди разработки золоторудного месторождения "Дражное" в Оймяконском районе в Якутии  Подробнее >>
12.05 18:57
kyн цю:
Мишустин о причинах подорожания продуктов в России: «Это жадность»

Ну тут трудно не согласиться с министром
12.05 18:57
DIGITAL DOG:
> 18:38 kyн цю, народу - из России , а "элите" из метрополии
12.05 19:00
DIGITAL DOG:
> 18:57 kyн цю, рыночек не порешал?

невидимая рука рынка отсохла?

и оставьте свой комментарий.
 

Прогнозы «Ленты Финама»

 
Делайте прогнозы, набирайте баллы, участвуйте в конкурсах и получайте призы.
Россия на ЧЕ по футболу
на 12 июля