еще
Звонок с сайта Контакт-центр Клиентская поддержка Голосовой трейдинг Банковские карты Чат Форма обратной связи Связаться с пресс-службой
*1945
Бесплатно по РФ для МТС, Билайн, МегаФон и Tele2
Звонок с сайта  
  • Про рынок
  • Брокерские услуги
  • Банк
  • Управление активами
  • Форекс
  • Обучение
  • О компании

Меню

 
 
facebook
вконтакте

Несмотря на убыток, "Газпром" может выплатить 7,5-8 рублей на акцию

Новость

Убыток "Газпрома" за 9 месяцев 2020 года по МСФО составил 202,21 млрд рублей против прибыли в размере 1,11 трлн рублей годом ранее, следует из отчетности компании. Основное влияние на финансовый ... Подробнее

Комментарий

Сегодня финансовую отчетность по МСФО представил Газпром. Компания отчиталась лучше ожиданий по EBITDA, но не смогла снова выйти в плюс по прибыли из-за большого "бумажного" убытка по курсовым разницам. Тем не менее, для выплаты дивидендов Газпром корректирует прибыль на неденежные статьи, поэтому акционеры могут рассчитывать на выплаты по итогам этого года в 7,5-8 руб./акцию, по нашим оценкам.

Газпром отчитался за 3 кв. и 9 мес. 2020 г. На фоне восстановления мировой конъюнктуры, роста поставок газа в Европу и страны БСС Газпром показал результаты по выручке и EBITDA лучше в квартальном сопоставлении. В годовом сопоставлении они ожидаемо слабее.
Выделяется в отчетности рост EBITDA, обусловленный операционной прибылью, полученной в 3 кв., против убытка во 2 кв. В годовом сопоставлении фиксируется вполне ожидаемое сокращение показателя на 39% - до 919,7 млрд руб.

Ключевым негативным моментом отчетности стал очередной убыток из-за валютной переоценки долга. В итоге, Газпром в 3 кв. зафиксировал убыток по курсовым разницам в 521,6 млрд руб. За 9 месяцев 2020 г. компания также не смогла выйти в плюс по прибыли: убыток по курсовым разницам перевалил за 1 трлн руб. по сравнению с 232 млрд руб. год назад. Положительным моментом является тот факт, что Газпром для выплаты дивидендов делает корректировку прибыли на такие неденежные, то есть "бумажные" факторы. В итоге, за 9 мес. расчетная прибыль для выплаты дивидендов составила 320 млрд руб., дивиденд – 5,4 руб./акцию. По нашим оценкам, по итогам 2020 г. Газпром может выплатить 7,5-8 руб./акцию, что дает доходность 4-4,4%.

Капитальные затраты Газпрома в 3 кв. выросли, но в годовом сопоставлении остались ниже на 19%, что является положительным фактором. Тем не менее, свободный денежный поток в 3 кв. оказался отрицательным из-за рост капзатрат.

Долговая нагрузка Газпрома по итогам 9 мес. выросла до 2,9х, но менеджмент ранее комментировал, что это не повлияет на выплаты акционерам (согласно дивполитике компании, соотношение должно быть 2,5х).

Мы оцениваем отчетность Газпрома в целом нейтрально, отмечая, что основное негативное влияние на финрезультат оказала "бумажная" переоценка долга. В то же время, так как для выплаты акционерам дивидендов Газпром корректирует на такие статьи прибыль, то выплаты они получат, по нашим оценкам, в 7,5-8 руб./акцию. Газпром сохраняет приверженность дивидендной политике и планирует направить 40% прибыли по итогам этого года (по МСФО) на выплату акционерам и 50% - по итогам 2021 г.

Наша рекомендация по Газпрому – 215 руб./акцию, рекомендация "покупать" с апсайдом в 17% от текущей цены.

Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.

Крылова Екатерина
Крылова Екатерина
управляющий эксперт департамента стратегии и проектов развития
ПАО "Промсвязьбанк"
участник рейтинга
и оцените материал  
3 пользователя оценили материал на 3,7.
и оставьте свой комментарий.
 
Обновить
30.11 18:17
Веcтников:
> 17:30 кишкомот, обычная грязная, то бишь антисоветская.
30.11 18:23
Gerakakl:
> 18:17 Веcтников, а какой завтрак у марксистов? Присутствует в меню глазунья из трех яиц?)))
30.11 18:25
Gerakakl:
Или достаете сало,завернутое в газету "Искра" и черный хлеб?)))
30.11 18:28
Gerakakl:
Америку потихоньку начинает вспучивать.
30.11 18:29
Новости компаний: Капзатраты "Газпрома" до конца 2020 года снизятся до 1,4 трлн рублей
В 2021 году они составят 1,4 трлн рублей или чуть больше Подробнее >>
30.11 18:33
Gerakakl:
Товарищу Пумезану приготовиться к бесплатной раздаче своей продукции- эспумезана.)))

и оставьте свой комментарий.
 

Прогнозы «Ленты Финама»

 
Делайте прогнозы, набирайте баллы, участвуйте в конкурсах и получайте призы.
Индекс РТС
на 1 февраля
Россия на ЧЕ по футболу
на 12 июля
Курс доллара к рублю
на 1 февраля