Меню

 
 
facebook
вконтакте

Неопределенность в отношении "Северного потока-2" оказывает давление на акции "Газпрома"

Новость

"Газпром" допускает снижение объемов экспорта в 2019 году относительно результатов рекордного 2018 года. Об этом в ходе телефонной конференции сообщил представитель компании. Отмечается, что ... Подробнее

Новость

Правление "Газпрома" рассмотрит новую дивидендную политику на заседании 28 ноября. Об этом представитель компании сообщил в ходе телефонной конференции. "Газпром" рассчитывает на постепенный переход ... Подробнее

Комментарий

Поскольку результаты "Газпрома" в целом соответствуют ожиданиям рынка, мы считаем их НЕЙТРАЛЬНЫМИ.

Во 2К динамика предсказуемо была слабее, чем в 1К, поскольку ухудшилась ценовая конъюнктура. FCF стал отрицательным, но отметим: в 1П19 он составил 159 млрд руб., что примерно соответствует 45% от нашего прогноза на 2019. Это хороший показатель, особенно с учетом того, что во 2П19 располагаемый денежный поток "Газпрома" будет поддержан поступлениями от продажи казначейских акций (139 млрд руб. в июле).

Мы подтверждаем наш прогноз дивидендов за 2019 в размере 19.2 руб. на акцию (доходность 8%), полагая, что ожидаемое увеличение коэффициента дивидендных выплат компенсирует снижение чистой прибыли г/г. Мы имеем рейтинг НЕЙТРАЛЬНО по Газпрому, который торгуется с мультипликатором EV/EBITDA 2019П 3.7x.

Понижение прогноза объемов и цен поставок газа в страны дальнего зарубежья за 2019 в целом ожидалось, учитывая сложную конъюнктуру рынка - новые оценки подразумевают совсем небольшой риск снижения по сравнению с нашим консервативным прогнозом на 2019 (напомним, он предусматривает снижение чистой прибыли на 14% г/г до 1.3 трлн руб.). Однако понижение прогнозов все же может отрицательно сказаться на настрое инвесторов, особенно вкупе с тем, что с потенциал роста акций "Газпрома" в среднесрочной перспективе ограничивают и другие факторы: сохраняющаяся неопределенность в отношении запуска Северного потока - 2, транзита газа через Украину и объемов поставок газа в Европу в 1К20.

 

Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.

Аналитики
Аналитики
"АТОН"
В лидерах рейтинга
и оцените материал  
5 пользователей оценили материал на 4,4.
30.08 10:23
ХАЛК777:
Животные опущенные вы ещё не подохли ?
30.08 10:27
Новости компаний: Двое участников совета директоров Etalon приобрели акции компании
После покупки Мубаракшин и Егоров стали владельцами 0,17% и 0,33% акционерного капитала Etalon Group Подробнее >>
30.08 10:28
Веcтников:
> 10:09 westnikoff, извините, самопроизвольно вырваЛось.
30.08 10:28
kyн цю:
Хотиненко снимает ремейк сериала "Демон революции". Теперь он является полнометражным фильмом и называется "Ленин: неизбежность".
Актёры ровно те же, что в "Демоне", персонажи - аналогично, даже сюжет не пришлось менять.
Фильм про то, как немцы подпустили Ленина в Россию-которую-мы-вот-вот-потеряем. И Ленин вырывается из пломбированного вагона!!! И мы теряем Россию!!!

В целом, удобненько.
Есть мнение, и не только моё, что мэтр прочитал километр критики на его "Демона". Вывод получился простой: зритель туп и 8 часов драматического повествования наполненного психологизмом не осилит. Надо жевнуть короче.
Это ж в самом деле, какой был тонкий сериал! А его тупорылый зритель не оценил!
Выкаченные зенки, радикально чорный паровоз, приходы, кокаин, Бондарчук в роли Парвуса, дёрганный Ленин, галюны, ломка.
Вот как такой гениальный ряд может не понравиться?
Но зритель тупой.
Пришлось мэтру учесть километр критики и заснять коротенький ремейк.
30.08 10:28
DIGITAL DOG:
доброе утро
30.08 10:29
DIGITAL DOG:
Россия на треть увеличила ввоз пластикового мусора из-за границы
Россия наращивает импорт пластиковых отходов, а макулатуру, напротив, все больше продает за рубеж.
30.08 10:29
DIGITAL DOG:
Слава России!!
30.08 10:29
kyн цю:
Следом выйдут Ленин: война бесконечности и Ленин: голодные игры
30.08 10:30
DIGITAL DOG:
Сегодня днюха у "Батьки", единственного депутата парламента Белорусской ССР, который проголосовал против развала Советского Союза.
30.08 10:38
кишкомот:
> 10:23 ХАЛК777, что нового в мире мокрощщелок?
 

Прогнозы «Ленты Финама»

 
Делайте прогнозы, набирайте баллы, участвуйте в конкурсах и получайте призы.
Россия на ЧЕ по футболу
на 12 июля
Курс доллара к рублю
на 29 мая
Ослабление «самоизоляции»
на 15 мая