Меню

 
 
facebook
вконтакте

Неоднократно обозначенные цели на уровне 60 рублей за доллар могут быть достигнуты до конца лета

Основное событие минувшей недели – оглашение монетарных решений Европейского Центробанка. Ставки сохранены на прежних уровнях: -0,4% - депозитная, 0% - ключевая. На нынешней неделе, 27 июля будет объявлена ставка ФРС. Здесь также наиболее вероятно сохранение нынешнего уровня в 0,5% годовых. Попытка же госпереворота в Турции, вопреки множеству опасений, не оставила заметных отпечатков на торгах глобальных и большинства локальных площадок. На фоне дешевой денежной ликвидности мировые фондовые тенденции продолжали и, скорее всего, продолжат тяготеть к покупке рисковых активов и снижению интереса к защитным.

Акции США. Американские индексы последние 5 дней продолжали повышение, хотя и не столь активное, как в начале июля. Вообще, рынок акций в США – дорог, по коэффициентам финансового анализа. Причем дороже нормальных значений примерно в 2 раза. Однако финансовые потоки всей планеты, пусть даже вынужденно, направляются именно на него. Поскольку по ликвидности, регулированию и капитализации он вне конкуренции, и лимиты на Америку у инвесторов наиболее велики. А альтернатив для крупных вложений на долговых и товарных рынках, в общем, нет. Ранее здесь был установлен таргет на уровне 2150-2200 п. по S&P500. Очень похоже, что при нынешних 2170 п. верхняя планка этого таргета будет преодолена в течение августа.

Нефть. Здесь прогнозы имели основной целью 55 долларов за баррель марки Brent. Однако пока нефть заметно откатывается от максимальных отметок начала июня. Нефть крайне волатильна в последние почти 2 года. И снижение этих полутора месяцев укладывается в нормальные рамки ее волатильности. Его, соответственно, пока стоит воспринимать как коррекцию к росту января-июня 2016. Если это предположение верно, впереди все же больше шансов на достижение искомых 55 долларов.

Рубль. На фоне нефти для рубля прошедшая неделя – неделя потерь. И потерь весомых: рубль ослаб к доллару до 64,8, примерно на 2 рубля. Дополнительные факторы ослабления: после дивидендных выплат крупнейшим компаниям рубли не так необходимы, а администрация Президента и Банк России полемизировали на тему излишнего укрепления национальной валюты. Произошедшая просадка рубля на данный момент, скорее, коррекция, нежели разворот тенденции к его укреплению. Рубль остается объективно дешевой валютой. И эта валюта, и активы, в ней номинированные, пользуются спросом. С высокой вероятностью неоднократно обозначенные цели на уровне 60 р./долл. или ниже будут достигнуты до конца лета.

Российские акции. Рост доллара к рублю, очевидно, сказался на индексе РТС. Последний потерял около 3%. Индекс ММВБ, рассчитываемый в рублях, заметно не снижался. В отличие от американского, российский рынок акций имеет недооценку по финансовым мультипликаторам, тоже примерно в 2 раза по сравнению со среднесрочными глобальными ориентирами. Т.е., условно говоря, примерно в 4 раза дешевле американских индексов. Уже несколько лет эта недооценка – явно недостаточный аргумент для его покупки. Но с начала нынешнего года вектор интереса поменялся. Наши акции покупают. И можно предполагать на активизацию этого процесса (кстати, Турция, которую теперь вынуждены избегать инвесторы, дает отечественным бумагам несколько большую привлекательность и приоритетность). В фокусе этого интереса, опираясь на просевшую национальную валюту и поиск мировыми финансовыми потоками вариантов своего приложения российские акции, видимо, продолжат находиться в среднесрочном растущем тренде.

Золото. Единственный из указанных активов, где наши портфели имеют значительную спекулятивную ставку. Эта ставка на понижение, и занималась она в течение двух предыдущих недель. Перелом растущей тенденции января-июня произошел. Конечно, возврат к пикам еще возможен. Но в сложившейся обстановке избегания защитных активов и с учетом объективной дороговизны золота как товара на этом рынке мы вполне можем в течение месяца-двух получить 1200 долларов за унцию.

Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.

Хохрин Андрей
Хохрин Андрей
директор по продажам
ИК "Ай Ти Инвест"
участник рейтинга
и оцените материал  
6 пользователей оценили материал на 3,5.
25.07 09:36
Wid:
рожались=рождались
25.07 09:37
Крыся:
> 09:35 Wid, хихихи
25.07 09:37
Крыся:
доброе утро.
25.07 09:39
Новости компаний: Чистая прибыль "Интер РАО" по РСБУ за 1 полугодие 2016 года выросла в 9,5 раза - до 36,3 млрд рублей. Подробнее >>
25.07 09:42
Wid:
> 09:37 Крыся,

Вот с хихихи утро начинать - это позитив! А то умничают тут некоторые - про хохлов, базы НАТО...(
 

Прогнозы «Ленты Финама»

 
Делайте прогнозы, набирайте баллы, участвуйте в конкурсах и получайте призы.
Сбербанк АО
на 17 апреля
Нефть Brent
на 1 мая
Россия на ЧЕ по футболу
на 12 июля