Продолжающееся глобальное ослабление "американца" поможет рублю подорожать до 72,8 за доллар

Валютный рынок: возобновилось глобальное ослабление доллара США, а цены на нефть продолжают расти, что позволит рублю укрепиться. Вчера в первой половине дня доллар США корректировался после существенного роста, наблюдавшегося в последние дни. На этом фоне укрепились валюты развивающихся рынков, в том числе благодаря ожиданиям, что администрация Джо Байдена объявит о масштабных мерах поддержки (новый план стимулирования экономики будет представлен в четверг).

Вечером началось глобальное ослабление доллара, а доходность 10-летних гособлигаций США снизилась с локального максимума 1,18% до 1,12%. Вероятно, это было связано с комментариями представителей ФРС Джеймса Булларда и Эрика Розенгрена, которые, в отличие от некоторых своих коллег, считают, что пока экономика США находится в фазе восстановления и поэтому рано обсуждать перспективы сворачивания количественного смягчения. В результате доллар вчера подешевел на 0,5-1,0% против большинства основных мировых валют, а рубль оказался в числе лидеров, укрепившись на 1,5% до 73,5 за доллар.

Сегодня котировки нефти выросли более чем на 1%, превысив $57/барр. на фоне данных о снижении запасов углеводородов в США. Рубль укрепился до 73,4 за доллар и может подорожать до 72,8, если продолжится глобальное ослабление доллара. В центре внимания сегодня статистика по инфляции в США за декабрь. Если помесячные темпы роста цен будут ненамного выше консенсус-прогноза (0,4%), то доллар продолжит слабеть.

Сегодня Минфин РФ объявит объем операций на валютном рынке на январь. Мы ожидаем, что декабрьские продажи валюты в эквиваленте около 50 млрд руб. сменятся в январе покупками в объеме 20 млрд руб., т. к. в декабре средняя цена Юралз выросла до $49,4/барр. Кроме того, ЦБ РФ больше не проводит дополнительных покупок валюты на сумму 4 млрд руб. в день. Таким образом, если в декабре Банк России продавал примерно по $85 млн в день (продажи по бюджетному правилу для Минфина и дополнительные объемы), то в январе он, вероятно, будет покупать по $20 млн. в день.

На наш взгляд, это существенно не повлияет на рубль, поскольку негативный эффект от прекращения продаж валюты ЦБ будет компенсирован увеличением предложения со стороны экспортеров, а также сезонным снижением спроса на валюту со стороны населения (после довольно существенного всплеска в декабре).

Прогноз. Мы ожидаем, что сегодня доллар США продолжит слабеть, если данные по инфляции в США за декабрь не продемонстрируют ее резкого ускорения, и рубль может достичь отметки 72,8 за доллар.